Prinos od dividende (značenje) | Kako protumačiti omjer prinosa na dividendu?

Što je omjer prinosa na dividendu?

Omjer prinosa na dividendu omjer je između trenutne dividende tvrtke i trenutne cijene dionice tvrtke - to predstavlja rizik koji je svojstven ulaganju u poduzeće.

Omjer prinosa na dividendu pokazuje koliko poduzeće svake godine isplaćuje dividende u odnosu na cijenu svog tržišnog udjela. To je način za mjerenje iznosa zaoravanog novčanog toka za svaki iznos uložen u glavničku poziciju. Budući da ne postoje točne informacije o kapitalnim dobicima, ovaj prinos na dividendu djeluje kao potencijalni povrat ulaganja za datu dionicu. Također je predstavljena kao ukupna godišnja isplata dividende tvrtke podijeljena s tržišnom kapitalizacijom, pod pretpostavkom da je broj dionica konstantan.

Kao što vidimo iz gornjeg grafikona, Colgate ima dividendni prinos od oko 2,36%; međutim, Amazon ne isplaćuje dividende i donosi prinos od 0%.

Formula

Omjer prinosa na dividendu = Godišnje dividende po dionici / tržišna cijena po dionici.

Prinosi za tekuću godinu obično se procjenjuju od prinosa iz prethodne godine ili prinosa zadnjeg kvartala (godišnje na godinu) i podjele s trenutnom cijenom dionice.

Primjer

Joe's Bakery otmjena je pekara koja u SAD-u prodaje razne kolače i pečene proizvode. Joe's kotira na manjoj burzi, a trenutna tržišna cijena dionice iznosi 36 USD.

Od prethodne godine Joe je isplatio 18.000 američkih dolara dividende s 1.000 dionica u opticaju. Dakle, izračunati prinos je:

Dividenda po dionici = 18.000 USD / 1000 = 18.0 USD

Formula omjera prinosa na dividendu = Godišnja dividenda po dionici / cijena po dionici

= 18 USD / 36 USD = 50%.

To znači da investitori u pekaru dobivaju 1 USD dividende za svaki dolar koji su uložili u tvrtku. Drugim riječima, investitori svake godine dobivaju 50% povrata ulaganja.

Razumijevanje dohotka naspram rasta

Uzmimo primjer kako bismo razumjeli ovaj koncept dohotka naspram rasta.

Dionicama tvrtke A trenutno se trguje po cijeni od 25 američkih dolara i svojim dioničarima isplaćuje godišnju dividendu od 1,50 američkih dolara. S druge strane, dionice tvrtke B trguju se na burzi po cijeni od 40 dolara i također godišnje plaćaju dividendu od 1,50 dolara po dionici.

U ovom slučaju, dividendni prinos tvrtke A iznosi 6% (1,50 / 25), dok je prinos za tvrtku B 3,75% (1,50 / 40).

Pod pretpostavkom da su svi ostali vanjski čimbenici konstantni, tada će investitor koji želi iskoristiti optimalno korištenje portfelja klijenta kao dodatak svom prihodu, radije odabrati portfelj tvrtke A jer ima veći prinos u odnosu na tvrtku B.

Ulagači koji ciljaju na minimalni novčani priljev iz svog investicijskog portfelja to mogu osigurati ulaganjem u dionice za koje se zna da redovito isplaćuju relativno visoke i stabilne prinose na dividende. Diskutabilna je izjava da visoke dividende dolaze po cijenu potencijala za rast tvrtke. To je zato što je svaki novčani iznos koji se dioničarima isplati u obliku dividende iznos koji tvrtka ne ore naporima da poveća svoj tržišni udio. Iako se plaćanje za zadržavanje dionica u obliku dividende može mnogima činiti privlačnim (prihod), dioničari mogu zaraditi veći povrat ako im se vrijednost dionica povećava dok ih drže (rast). Stoga, kad tvrtka isplati dividendu, to ima trošak.

Primjer - rast u odnosu na dohodak

Primjerice, tvrtke ABC i Company PQR procjenjuju se na 5 milijardi dolara, od čega polovica dolazi od 25 milijuna dionica u javnoj vrijednosti u vrijednosti od po 100 dolara. Također, pod pretpostavkom da na kraju 1. godine dvije tvrtke zarađuju 10% od svoje vrijednosti ili milijardu dolara prihoda. Tvrtka ABC odlučuje isplatiti polovinu ove zarade (500 milijuna USD) u obliku dividende svojim dioničarima, plaćajući 10 USD za svaku dionicu kako bi imala dividendni prinos od 10%. Tvrtka također odlučuje ponovno uložiti drugu polovicu kako bi ostvarila neke kapitalne dobitke, povećavajući vrijednost tvrtke na 5,5 milijardi dolara (5 milijardi dolara + 500 milijuna dolara) i udovoljavajući svojim ulagačima u prihod. Tvrtka PQR, s druge strane, odlučuje ne izdavati dividende i svu zaradu reinvestirati u kapitalnu dobit, povećavajući tako vrijednost PQR-a na 6 milijardi dolara (5 milijardi dolara + 1 milijarda dolara), vjerojatno potičući rast investitora.

Prinosi na dividendu mjere su produktivnosti ulaganja, a neki to vide kao kamatnu stopu zarađenu na ulaganju. Kada tvrtke isplaćuju velike dividende svojim dioničarima, to može dati naznake o raznim aspektima tvrtke, poput tvrtke koja je trenutno podcijenjena ili je pokušaj privlačenja novih i većeg broja investitora. S druge strane, ako poduzeće isplati malo ili nimalo dividende, to može dati naznaku da je tvrtka precijenjena ili pokušava povećati vrijednost svog kapitala. Određena poduzeća u određenim industrijama, kad su osnovana i stalno zarađuju, često ukazuju na zdrave prinose na dividende, iako su precijenjena, npr. Banke i komunalne usluge, posebno pod državnom kontrolom.

Iako poduzeće možda isplaćuje velike dividende svojim dionicima tijekom stabilnog vremenskog razdoblja, slučaj ne mora uvijek biti isti. Tvrtke često smanjuju raspodjelu dividende ili ih u potpunosti zaustavljaju tijekom teških ekonomskih razdoblja ili kada se društvo suočava s vlastitim izazovnim vremenima, pa se ne može očekivati ​​da će dividende biti redovita pojava iz perspektive dioničara.

Također, pogledajte model popusta na dividendu za procjene.

Omjer prinosa naprijed i na kraju dividende

Također se može predvidjeti buduća isplata dividende poduzeća, bilo korištenjem najnovije godišnje isplate dividende koju je izvršila tvrtka ili uzimajući u obzir najnoviju tromjesečnu isplatu i pomnoživši je s 4 da bi se dobila godišnja vrijednost. U narodu poznat kao "Prosljeđeni prinos od dividende", mora se koristiti vrlo oprezno, jer će ove procjene uvijek biti neizvjesne. Također se mogu usporediti takve isplate dividende u odnosu na cijenu dionice dionica koristeći trend u posljednjih 12 mjeseci kako bi se razumjela povijest izvedbe. Tehnički se naziva „pratećim prinosom od dividende“.

Omjer naprijed

Terminski prinos procjena je izjavljene dividende za određenu godinu, koja se izražava kao postotak trenutne tržišne cijene. Predviđena dividenda mjeri se uzimanjem najnovije dividende za dionice i iste na godišnjem nivou.

Terminski prinos izračunava se kao buduća isplata dividende / trenutna tržišna cijena dionice.

Primjerice, ako tvrtka isplati dividendu u prvom tromjesečju od 50 centi i pod pretpostavkom da će tvrtka plaćati konstantnu dividendu do kraja godine, očekuje se da će tvrtka plaćati 2 dolara po dionici u ostatku godine. Ako je cijena dionice 25 USD, terminski prinos od dividende iznosi [2/25 = 8%]

Omjer praćenja

Suprotno terminskom prinosu je "prateći prinos", koji prikazuje stvarne isplate dividendi tvrtke u odnosu na cijenu tržišnog udjela u prethodnih 12 mjeseci. U situaciji u kojoj buduće dividende nisu predvidljive, ova metoda određivanja prinosa može biti relativno korisna kao mjerenje vrijednosti.

Važnost dividendnih dionica

Dionice za isplatu dividende su stabilne

Dionice koje isplaćuju dividende vrlo su stabilne. Ključno je primijetiti da treba voditi evidenciju onih dionica koje svojim dioničarima neprestano nude dividende. Ako dionica nudi visoku dividendu u prvoj godini, a naknadno je prinos nizak ili nedosljedan, tada se takve dionice ne bi trebale razmatrati u okviru visokog prinosa na dividendu. Povijesno gledano, tržišne cijene dionica koje isplaćuju dividende slabe relativno manje od različitih dionica s nižom beta. Korist od takvih dionica može ostati visoka tijekom kriznih razdoblja kada tržište dionica padne jer pružaju stabilnost. Razlog je u tome što oni i dalje izvlače dividende čak i u depresivnim tržišnim uvjetima, a osim toga, takve se dionice imaju tendenciju brzog oporavka od pada na tržištu. Stoga, umjesto prodaje,mnogi ulagači radije kupuju takve dionice koje donose dividendu.

Otpornost na pad tržišta

Bit će relativno velik broj kupaca za skripte koje donose dividendu od prodavača jer su unosniji. Tijekom scenarija pada, tržišna cijena dionica ima tendenciju pada, ali takve će dionice dividende htjeti ostati visoke na tržištu nastavljajući nuditi razuman iznos dividende. Investitori će imati prednost da kupuju dionice koje donose dividendu tijekom pada tržišta dionica na njihov portfelj.

Preferiraju Value Investors

Vrijednosni ulagači visoki omjer prinosa na dividendu smatraju snažnim pokazateljem vrijednosti. Ako kvalitetna dionica donosi visoku dividendu, tada se smatra podcijenjenom. Poboljšanje podataka o prodaji i dobiti jedan je od najjačih temeljnih pokazatelja kvalitetnih zaliha. Idealna situacija iz perspektive investitora bit će visoka profitabilnost i nizak dug. Takva će situacija postojati tijekom faze zrelosti tvrtke. Obično u zemljama u razvoju takva situacija nije lako dostupna, a većina tvrtki želi iskoristiti visoki iznos dugova u svojim bilancama.

Smatraju se zrelim tvrtkama

Tvrtke koje svoju dobit redovito raspodjeljuju u obliku dividendi smatraju se osnovanim ili zasićenim poduzećima. Ova ustanova dolazi s predvidljivošću buduće zarade. Tvrtke nikada neće htjeti prilagoditi svoju kratkoročnu likvidnost kako bi privukle investitore i dioničare. Općenito, kada se isplaćuju dividende, to je pokazatelj da oni u potpunosti kontroliraju njezin položaj likvidnosti. Jednom kada se otplate trenutne obveze, poduzeće tek tada može biti u mogućnosti ponuditi dividendu svojim dioničarima.

Reinvestiranje dividendi povećava prinos.

Ponovno ulaganje u dividendu dodatno poboljšava prinos. Ulagači moraju sustavno ulagati kako bi akumulirali dionice koje donose dividendu. Na taj način ne samo da akumuliraju temeljno jake dionice u svom portfelju već i povećavaju ukupnu zaradu od dividendi. Jednako je važno reinvestirati dividendu koja teče jer se taj višak novca može koristiti za kupnju više dionica koje su ciklične prirode. Više dionica znači više dividendi, što se opet koristi za kupnju više dionica.

Zašto neke dionice imaju veći omjer prinosa na dividendu?

Ako se gleda na pad hipoteke u razdoblju od 2007. do 2009., neke su tvrtke nudile dividende u rasponu od 10% -20%, potičući kupce da se drže dionica, ali to je bilo samo zato što je tržišna cijena dionica imala silazne spirale, što je rezultiralo većim omjerom prinosa na dividende. Tijekom analize zaliha s visokim prinosom, uvijek je bitno utvrditi razlog visokog prinosa dionice.

Dva su razloga zašto dionica može imati natprosječni prinos:

# 1 - Tržišna cijena uzela je velikog udara

Kada cijena dionice brzo padne, a isplata dividende ostane jednaka, omjer prinosa dividende ima tendenciju povećanja. Primjerice, ako je dionica ABC bila izvorna 60 dolara s 1,50 dolara, njezin bi prinos bio 2,5%. Ako cijena dionice padne na 50 USD, a isplata dividende zadrži 1,50 USD, njezin će novi prinos biti 3%. Treba napomenuti da se suočavajući sa situacijom, prinos može izgledati kao da privlači ulagače u dividende; to je zapravo vrijednosna zamka. Uvijek je bitno razumjeti visoki prinos dionice. Tvrtka koja pokazuje da cijena dionica pada s 50 na 20 dolara, tada se možda muči, pa treba napraviti detaljnu analizu prije nego što razmotrite pad dionica.

# 2 - Je li MLP ili REIT ?

Master Limited Partnerships ili zaklade za ulaganje u nekretnine brzo stječu popularnost među investitorima u dividende jer imaju tendenciju ponuditi znatno veće omjere prinosa na dividende od dionica. Ovi fondovi imaju tendenciju da nude velike dividende, jer su dužni podijeliti masivan dio svoje zarade (najmanje 90%) dioničarima u obliku dividende. Ti fondovi ne plaćaju redoviti porez na dobit na razini poduzeća, već se porezni teret prenosi na investitore.

Sektori visokog prinosa dividende

To nije pravilo palca, ali općenito se sljedeće industrije smatraju dividendama:

# 1 - REIT sektor

Donji grafikoni uspoređuju omjere prinosa na dividende nekih REIT-ova u SAD-u - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) i Liberty Property Trust (LPT). Primjećujemo da REIT pružaju stabilan prinos (2,5% -5,2% u primjeru dolje).

izvor: ycharts

# 2 - Sektor duhana

Duhanski sektor u SAD-u također je pokazao neke stabilne omjere prinosa tijekom posljednjih 5-10 godina. Na donjem grafikonu usporedili smo Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO) i Reynolds American (RAI). Primjećujemo da su ove tvrtke tijekom posljednjih 5-10 godina davale stabilne dividende.

izvor: ycharts

Poput REIT-ova i duhana, i drugi sektori poput telekomunikacija, Master Limited Partnership-a i komunalnih poduzeća također pokazuju relativno veće omjere prinosa na dividende.

Zaključak

Kao investitor, jednom biste trebali uzeti u obzir sljedeće točke, zadržavajući dionice dividende u svom portfelju:

  • Omjer prinosa na dividendu bitan je za investitore jer predstavlja godišnji povrat koji dionica isplati u obliku dividende.
  • Ulagači koji traže prihod od dionica s dividendom trebali bi zadržati koncentraciju na dionicama koje kontinuirano imaju najmanje 3% -4% prinosa.
  • Ulagači bi također trebali razmotriti "zamke vrijednosti", koje neke dionice mogu ponuditi kako bi napuhale prinos od dividendi.
  • Većina dionica koje nude dividende s vrlo visokim prinosom, recimo 10% ili tako nekako, smatraju se vrlo rizičnima, jer je smanjenje dividende vrlo važno na kartama.
  • Ulagači bi trebali pažljivo birati svoje dionice i ne zadržavati samo sve dionice koje u svojoj prirodi donose velike dividende, jer to u budućnosti može imati negativan učinak.
  • Treba uzeti u obzir i druge makroekonomske čimbenike, kao što su uspostavljene vladine politike, kao i postojeće ekonomske i porezne politike. Ako su takve politike dosljedne, tada se njihovi učinci mogu vidjeti u radu tvrtke i cjelokupne industrije.

Korisna pošta

Original text


  • Kronologija dividendi
  • Ograničeno partnerstvo
  • Prinos duga
  • Datum ex-dividende za dionice
  • <