Što je domaća dividenda?
Domaće dividende odnose se na priljev novca koji investitor sam utvrdi da bi ispunio svoje ciljeve novčanog toka. Time ispunjava svoje ciljeve novčanih tokova prodajom određenog postotka dionica iz svog portfelja ili primanjem tradicionalnih dividendi.
Jednostavnim riječima, to je novčani tok koji je sam investitor stvorio prodajom dijela svog portfelja. Ulagači mogu imati ciljeve novčanog toka. Da bi ispunio ove ciljeve, investitor može dobiti tradicionalnu dividendu od Društva ili prodati postotak svojih dionica / vlasništva kako bi generirao novčani tok.
Razlikuje se od tradicionalne dividende koju su najavile tvrtke. Tvrtka ima politiku dividendi, a dividendu najavljuju tijekom ili nakon završetka financijske godine. Osnova politike dividendi je dobit koju Društvo ostvaruje. Društvo može odlučiti da ne isplati dividendu i reinvestira dobit u poslovanje Društva. Ako Društvo ne isplati dividendu ili isplati nedovoljnu dividendu, investitor može prodati dio portfelja kako bi općenito zahtijevao tok prihoda. Naziva se domaćom teorijom dividende ili teorijom nebitnosti dividende.
Domaća teorija dividende (teorija nebitnosti dividende)
Ova teorija sugerira da je investitor ravnodušan prema politici dividendi Društva i može prodati dionice kako bi stvorio potrebni prihod. Tome u prilog govori argument da kada tvrtka objavi dividendu, cijena dionica Društva smanjuje se za isti iznos kao i dividenda nakon datuma ex-dividende. Dakle, nema razlike ako investitor proda dionice prije objave dividende ili nakon datuma ex-dividende jer neutralizira bilo kakve financijske dobitke.
Međutim, to u stvarnom svijetu možda nije točno. Kada investitor proda dio svog portfelja ili dionice u nekom poduzeću, ostaje mu manje dionica za kratkoročni novčani dobitak. Nadalje, teorija nebitnosti dividende vrijedi samo ako nema poreza, nema posredovanja i dionice su beskrajno djeljive, što nije scenarij u stvarnom svijetu.
Primjeri kućne dividende
Primjer 1
Razmotrimo sljedeće primjere:
- Ulagač je kupio 1000 dionica Microsofta po cijeni od 250 američkih dolara u ožujku 2018. Do rujna 2018. cijena dionice porasla je na 400 američkih dolara, a Društvo nije najavilo nikakvu dividendu.
- Cilj ulagača bio je do kraja studenog generirati 4000 USD kao gotovinu. Stoga je prodao 10 dionica Microsofta po cijeni od 400 dolara i generirao domaću dividendu od 4000 dolara. Investitoru ostaje 396000 američkih dolara dionica nakon što je prodao dionice. Dakle, Microsoftova politika bez dividende nije utjecala na investitora da kući odnese "domaću dividendu".
Pogledajmo kada je Društvo proglasilo dividendu.
- Pretpostavimo da je Microsoft proglasio dividendu od 4 dolara po dionici. Sada, nakon datuma ex-dividende, dionice Društva bit će po cijeni od 396 USD, tj. Nakon odbitka dividende od cijene dionica.
- Dakle, investitor će sada imati 4000 USD kao dividendu i 1000 dionica @ 396 USD, čineći svoj udio na 396000 USD.
- Pretpostavlja se da nema poreza na kapitalnu dobit, poreza na dividendu ili posredovanja. Međutim, ovaj će se scenarij promijeniti nakon što uključimo ove troškove; investitor možda neće biti ravnodušan prema primanju dividende ili generiranju domaće dividende.
Primjer 2
Razmotrimo još jedan primjer gdje je Društvo isplatilo dividendu, ali to nije dovoljno za investitora.
- 4. rujna Allen drži 500 dionica s 31,4 dolara američke tvrtke za financijske usluge koja je isplatila dividendu od 1,4 dolara po dionici. Allen se nadao da će od dionica Društva ostvariti prihod od 1000 USD, tj. Očekivao je dividendu od 2 USD po dionici. Datum ex-dividende je 12. rujna.
- Allen očekuje da će generirati potrebnu količinu pomoću ove teorije. Čeka do datuma ex-dividende kako bi dobio 1,4 USD dividende po dionici. Nakon datuma ex-dividende, cijene dionica mijenjat će se na 30 dolara po dionici.
- Tako će, nakon primanja dividende, Allen prodati 10 dionica tvrtke @ 30 USD, generirajući 300 USD domaće dividende.
- Allen je tako dividendom ostvario prihod od 1000 dolara.
Izazovi / nedostaci u domaćoj dividendi
- Prodaja frakcijskih dionica nije realna. Budući da dionice nisu beskrajno djeljive, investitor će morati prodati dionice višekratnika 1, što znači da investitor nakon nekoliko godina neće imati dionice za prodaju. Prodaja 0,5 dionica ili bilo kojeg djelića kao takvog nije moguća u stvarnom svijetu.
- Brokeri su uključeni u prodaju dionica. U savršenom svijetu možemo misliti da ne stvaramo nikakve transakcijske troškove, ali u stvarnom svijetu transakcijski troškovi mogu smanjiti prinos ili prihod ostvaren prodajom dionica. U usporedbi s tradicionalnim dividendama gdje nema posredovanja, a ulagači novac dobivaju na svoj bankovni račun, za to se naplaćuju provizije za posredovanje, koje mogu premašiti ukupnu domaću dividendu nastalu prodajom dionica.
- Porezi su glavni nedostatak tijekom stvaranja prihoda od takvih dividendi. Tradicionalne dividende koje Društvo plaća uglavnom imaju niže poreze od domaće dividende koja podrazumijeva porez na kapitalnu dobit. Dakle, ove dividende rezultiraju većim porezima.
- Investitor gubi svoj dio vlasništva i time gubi na budućem rastu cijene dionice. Dok stvaraju redoviti prihod od domaćih dividendi, investitori prodaju dio njegovog portfelja, čime gube na budućem povratu ulaganja.
Zaključak
Ovo je oblik stvaranja redovitog prihoda prodajom dijela nečijeg portfelja. To se radi kako bi se održao očekivani prihod, koji Društva ne ostvaruju zbog nedovoljne ili uopće nema dividende.
U teoriji, investitor može biti ravnodušan prema politici dividendi Društva i može generirati dohodak ekvivalentan tvrtki koja isplaćuje dividendu. No, nakon što uključimo naknade za posredovanje, poreze, potencijal budućeg rasta dioničkih domaćih dividendi možda neće biti učinkovit kao tradicionalne dividende.