Rizični kapital | Pregled kako to funkcionira, postupak financiranja i povrat izlaza

Što je rizični kapital?

Rizični kapital je način financiranja startupa u kojem investitori poput financijskih institucija, banaka, mirovinskih fondova, korporacija i pojedinaca s visokom mrežom pomažu novim i brzo rastućim tvrtkama pružajući dugoročno kapitalno financiranje i praktične savjete kao poslovni partneri, u zamjenu za udio u riziku, kao i nagrade i osigurava solidnu kapitalnu osnovu za budući rast.

Obrazloženje

Novac rizičnog kapitala ulaže se u ona poduzeća koja imaju ogroman potencijal za rast. Ljudi koji ulažu u rizični kapital poznati su kao rizični kapitalisti. Rizični kapital važan je način za nova poduzeća i male tvrtke da dobiju financijska sredstva jer nemaju pristup tržištima kapitala. Financiranje rizičnim kapitalom postalo je popularno jer investitorima pruža natprosječne povrate.

Uber je dobio ukupno financiranje blizu 8,8 milijardi dolara. Gornja tablica prikazuje vremenski raspored Uberovih ulaganja i poznate procjene.

Za početnike i male tvrtke jednostavan je novac u usporedbi s prikupljanjem novca putem kredita i drugih oblika duga.

Tko su rizični kapitalisti?

To su oni bogati ulagači koji su već obilježili i imaju dobar novac za ulaganje. Osim tih investitora, čak i investicijskih banaka, i druge financijske institucije dolaze kao investitori.

Razlog zbog kojeg su zainteresirani za preuzimanje ovog rizika jest taj što ostvaruju mnogo veće povrate u usporedbi s tradicionalnim ulaganjima. Gubici su također ogromni ako investicija propadne, ali investitori imaju potrebnu apetit za rizikom da to podnesu.

Kako djeluje industrija rizičnog kapitala?

Industrija rizičnog kapitala ima četiri važna igrača

1. Poduzetnici
2. Ulagački kapitalisti
3. Investicijska banka
4. Privatni investitori

Poduzetnici su oni kojima je potrebno financiranje. Investitori su pojedinci visoke neto vrijednosti koji žele ostvariti visoke povrate. Investicijski bankari su oni kojima trebaju tvrtke koje se mogu prodati i rizični kapitalisti koji stvaraju tržište za ovu trojicu igrača.

izvor: hbr.org

Struktura poduzeća rizičnog kapitala

Osnovna struktura fonda rizičnog kapitala bila bi strukturirana kao ograničeni partner. Fondom se upravlja partnerskim ugovorom.

Društvo za upravljanje je posao fonda. Društvo za upravljanje dobilo bi naknadu za upravljanje od 2%. Te se naknade koriste za podmirivanje općih administrativnih troškova, poput stanarine, plaća zaposlenika itd.

Ograničeni partneri (LP) su oni koji ulažu kapital u rizični fond. LP-ovi su uglavnom institucionalni investitori, poput mirovinskih fondova, osiguravajućih društava, zadužbina, zaklada, obiteljskih ureda i pojedinaca visoke neto vrijednosti.

Generalni partner (GP) partner je rizičnog kapitala društva za upravljanje. Zadana mu je odgovornost prikupljanja i upravljanja rizičnim fondovima, donošenja potrebnih investicijskih odluka i pomaganja portfeljnim tvrtkama da izađu. To je tako jer oni imaju fiducijarnu odgovornost prema svojim ograničenim partnerima.

Portfeljska poduzeća ili startupi su tvrtke kojima je potrebno financiranje, a financiranje dobivaju iz rizičnog fonda u zamjenu za prioritetni kapital ili opći kapital. Rizični fond mogao bi ostvariti dobitak kada se dogodi likvidnost poput spajanja ili preuzimanja ili kada tvrtka odluči izaći na IPO i te se dionice mogu pretvoriti u novac.

Postupak financiranja rizičnog kapitala

Postoje razne faze kroz koje se financira. Ovi su -:

1. Faza I - Postupak financiranja započinje podnošenjem plana od strane poduzetnika rizičnom kapitalu. Poslovni plan pomaže ulagati rizični kapital u vašu poslovnu ideju, tržište na kojem namjeravate prodati i kako planirate zarađivati ​​i rasti svoje poslovanje. Potrebni detalji potrebni u poslovnom planu su sažetak prijedloga, veličina tržišta, podaci o upravljanju, predviđena financijska stanja, natjecateljski scenarij. Ako VC privlači poslovni plan, postupak prelazi u drugu fazu.
2. Faza II - Prvi sastanak među strankama - Nakon prolaska kroz poslovni plan koji objavljuje preliminarnu studiju, VC poziva na sastanak licem u lice s upravom start-upa. Ovaj je sastanak važan kao mjesto na kojem se odlučuje hoće li VC ulagati u posao ili ne. Ako sve bude u redu, VC prelazi u sljedeću fazu provođenja Due diligence-a.
3. Faza III - Provođenje temeljite provjere - Ovaj postupak predstavlja brzu procjenu referenci vlasnika poduzeća o kupcu, ocjenu poslovne strategije, ponovnu potvrdu dužnika i vjerovnika i brzu provjeru ostalih relevantnih informacija koje su razmijenile dvije strane.
4. Faza IV - Finalizacija terminskog lista - Nakon provođenja dubinske analize ako sve legne na svoje mjesto, VC će ponuditi terminski list. Obrazac pojmova neobavezujući je dokument koji navodi uvjete i odredbe između dviju strana. Obrazac termina može se pregovarati i finalizira se nakon što se sve strane slože s tim. Nakon dogovora pripremaju se svi pravni dokumenti, a pravna skrb se provodi nakon pokretanja. Nakon toga, sredstva se puštaju u posao.

Vrste financiranja rizičnim kapitalom

Klasifikacija različitih vrsta rizičnog kapitala temelji se na njihovoj primjeni u različitim fazama poslovanja. Tri su glavne vrste rizičnog kapitala financiranje u ranoj fazi i financiranje stjecanja / otkupa. Postupak financiranja rizičnog kapitala dovršen je kroz šest faza financiranja. Te su faze u skladu s fazom razvoja tvrtke. Te su faze -:

• Sjemenski novac -: Ovo je financiranje na niskoj razini za razvoj ideje o poduzetniku.
• Pokretanje - To su ona poduzeća koja posluju i trebaju financijska sredstva za podmirivanje marketinških troškova i troškova razvoja proizvoda. To se općenito daje tvrtkama da završe razvoj svojih proizvoda ili usluga.
• Prvi krug - Ova vrsta financiranja namijenjena je proizvodnji i financiranju rane prodaje. Ova vrsta financiranja pomaže tvrtkama koje su iskoristile sav svoj kapital i trebaju im financije za započinjanje punopravnih poslovnih aktivnosti
• Drugi krug - ovo financiranje za one tvrtke koje imaju prodaju, ali još uvijek nemaju zaradu ili su jednostavno rentabilne
• Treći krug - ovo je financiranje međukatom, a sredstva se koriste u ovom financiranju za širenje novo vrijedne tvrtke.
• Četvrti krug - ovo je novac koji se koristi za izlazak u javnost. Ovaj krug poznat je i pod nazivom mostovno financiranje.

Financiranje u ranoj fazi financira se sjemenskim financiranjem, početnim financiranjem i financiranjem u prvoj fazi kao tri pododjela. Dok se financiranje proširenja može kategorizirati u financiranje u drugoj fazi, financiranje mostova i financiranje u trećoj fazi ili međukatu.

Osim toga, financiranje u drugoj fazi osigurava se i tvrtkama za širenje poslovanja. Premošćeno financiranje općenito se osigurava za kratkoročne financije samo s kamatama. Također se ponekad pruža kao način novčane pomoći tvrtkama koje koriste početne javne ponude (IPO).

Izlazna ruta rizičnog kapitala

Postoje rizični izlazi dostupni rizičnim kapitalistima. Svoje investicije mogu unovčiti putem:

• Početna javna ponuda (IPO)
• Promotori otkupljuju kapital
• Spajanja i preuzimanja
• Prodaja udjela drugim strateškim investitorima

Prednosti i nedostaci rizičnog kapitala

VC prednosti

• U posao se može unijeti bogatstvo i stručnost
• Financiranje se vrši putem kapitala, tako da je teret s kojim se suočava poduzeće manji u usporedbi s onim kada posuđuje novac za posao koji je novčani dug.
• Tvrtke također dobivaju vrijedne veze putem VC-a, a također tehničku, marketinšku ili stratešku stručnost koja pomaže manje iskusnoj poslovnoj osobi da svoje poslovanje učini uspješnijim.
• Ne postoji obveza vraćanja novca.

VC nedostaci

• Autonomija se gubi kad su investitori postali dio vlasnika. Zbog svog značajnog udjela pokušavaju utjecati na poslovne odluke.
• Proces uvođenja investitora u proces dugotrajan je i dugotrajan
• Općenito, kako investitor ima novac, tako i on ima riječ kada treba zaključiti posao. Stoga je pojam uglavnom pristran prema investitorima, osim ako je posao nova ideja ili ako ima ogromnu potencijalnu potražnju.
• Pogodnosti financiranja rizičnim kapitalom ostvaruju se samo dugoročno.

Povraćaj za rizični kapital

Venture fondovi moći će ostvariti dobit samo kada se dogodi likvidnost (to je „izlaz“), To se događa u tri situacije, naime:

1. Kupnja dionica: To se događa kada novi investitor koji želi kupiti vlasništvo u tvrtki kupi udio od postojećeg investitora. Ponekad bi vlasnik tvrtke također otkupio dionice.
2. Strateška akvizicija: Strateška akvizicija događa se spajanjem ili akvizicijom. To čini tvrtka spremna kupiti diferenciranu tehnologiju, veliku bazu kupaca, rockstar tim ili neke druge kombinacije. Primjer akvizicije Hotmaila od strane Microsofta
3. Inicijalne javne ponude (IPO): Tvrtke s samostalnim poslovanjem i s dobiti sa stabilnom bazom kupaca, strategijom proizvoda i rastom radije bi prikupljale novac za budući rast putem IPO-a.

Život fonda rizičnog kapitala

Prosječni vijek trajanja VC fonda je u rasponu od 7 do 10 godina. Međutim, oni ostaju aktivni samo 3-4 godine. Razlog je taj što je na kraju 4 godine većina fonda već uložena. Preostale godine namijenjene su ubiranju posljedičnih ulaganja u nekoliko iznimnih izvođača.

Općenito, VC fondovi rezerviraju oko 50% sredstava kao rezervu kako bi podržali postojeće portfeljne tvrtke. Međutim, manji fond ne bi izvršio naknadno ulaganje, jer ne bi bio ekonomski isplativ zbog velikog kapitala koji je potreban za malo postepeno vlasništvo.

Dakle, ako ste početnik u potrazi za sredstvima, morate osigurati da pristupite VC-u mlađem od četiri godine.

Baš poput PE fonda, ograničeni partneri dobivaju plaću, a zatim i fond. Svaki fond aktivan je četiri godine, a zatim se vraća prinos. VC bi istovremeno imao više aktivnih fondova, ali samo je nekoliko aktivnih za prihvaćanje novih ulaganja. Izraz koji se koristi za neraspoređena sredstva je "Suhi prah"

Najbolje ponude za VC svih vremena

1. Alibaba - Softbank: - Softbank je 2000. godine uložio 20 milijuna dolara u Alibabu. U 2016. godini prodali su dionice Alibabe vrijedne 8 milijardi dolara. I dalje, posjedujte preko 28% Alibabe (tržišna kapitalizacija blizu 400 milijardi dolara). Nema nagrada za pretpostavku da je ova investicija Softbanku vratila više od 500 puta.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia je u WhatsApp uložio ukupno oko 60 milijuna dolara, povećavši svoj udio na približno 40%, nakon početnih 8 milijuna dolara ulaganja 2011. Whatsapp je Facebook kupio za 19 milijardi dolara i pomogao Sequoia-i da zaradi 6,4 milijarde dolara na poslu. Pogodite koliki je ukupan povrat Sequoia ostvarila?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark je uložio 6,7 milijuna dolara u Ebayevu seriju A. Nakon IPO-a, investicija je vrijedila više od 5 milijardi dolara. Ponovni povratak bio je zapanjujući.

Top 20 kapitalista rizičnog kapitala

izvor: CBInsights

Razlika između rizičnog kapitala i privatnog kapitala

Općenito, postoji zabuna među pojmovima VC i PE. Međutim, postoji razlika između njih dvoje. Primarna razlika između VC i PE je ta što PE uglavnom kupuje 100% tvrtke u koju ulažu, dok VC ulaže 50% ili manje od toga. Osim toga, koncentracija PE poduzeća je u zrelim tvrtkama, dok se VC koncentrira na novoosnovana poduzeća s potencijalnim rastom.

Zaključak

Kako se investitor koji se povezuje s fondom rizičnog kapitala zahtijeva istraživanje i analizu, jer postoji visok rizik povezan s ulaganjima. Kao početnik, potrebno je da se pridružite pravom rizičnom fondu jer oni osim fonda koji pružaju pružaju potrebnu stručnost.