Što je poboljšanje kredita?
Poboljšanje kredita strategija je koju su usvojile tvrtke u kojoj poduzimaju različite unutarnje i vanjske mjere za poboljšanje svoje kreditne sposobnosti, s primarnim ciljem osiguranja boljih uvjeta za otplatu duga, a također smanjuje rizik investitora od specifičnih strukturiranih proizvoda na financijskom tržištu.
Organizacije ili izdavatelji pretežno se bave strategijama poboljšanja kredita kako bi smanjili kamate koje treba platiti za određeno jamstvo, jer visoka kreditna sposobnost znači dobru kreditnu ocjenu, što na kraju znači da će ulaganje koje uloži investitor ostvariti koristi kao što je obećano kada se osiguranje izdane na tržištu. Suprotno tome, kada je kreditna sposobnost niska, kreditni rejting će biti loš, što investitorima čini nepovoljnim jer investitor na kraju može izgubiti svoje ulaganje.
Vrste poboljšanja kredita
Poboljšanje kredita može biti unutarnje ili vanjsko, ovisno o uključenoj strategiji. Aktivnosti koje se interno obavljaju u organizaciji koja poboljšava kreditnu scenu naziva se internim poboljšanjem, dok se bilo koja vanjska podrška poduzeta za poboljšanje kreditne sposobnosti može nazvati vanjskim poboljšanjem.
# 1 - Unutarnje poboljšanje
Prekomjerna kolateralizacija
Najčešće korištena tehnika poboljšanja kredita je pretjerana kolaterala. Kao što i samo ime govori, vrijednost kolaterala veća je od same sigurnosti. Budući da je osnovno osiguranje mnogo veće vrijednosti, investitor može biti siguran u slučaju neispunjavanja obveza.
Višak širenja
Prekomjerni raspon odnosi se na kamate koje su veće nakon što se pokriju svi troškovi vrijednosnog papira. Povezan je s pretjeranom kolateralizacijom. To je razlika u kamatnoj stopi stečenoj temeljnim kolateralom i plaćenim kamatama na izdanu vrijednosnicu. Prekomjerno širenje omogućuje organizacijama prostor za disanje u vremenima kada su u fazi stvaranja gubitaka.
Senior i Subordination Tranches
Viša ili podređena struktura poboljšava unutarnju kreditnu sposobnost organizacije. Novčani tijekovi su odvojeni i prioritizirani kao stariji ili podređeni na temelju njihovog radnog staža. Starija tranša značila bi da ima najveći staž u novčanom toku, a podređeni bi bili niži. Struktura tranše za starije i podređene služi kao zaštitni sloj za starije tranše. Seniorske tranše imaju bolju ocjenu od onih neposlušnosti.
# 2 - Vanjsko poboljšanje
Račun novčanog osiguranja
Račun novčanog osiguranja je račun koji izdavatelj koristi u slučaju bilo kakvog manjka u prihodu. Organizacija može posuditi određeni iznos novca od komercijalne banke za kupnju instrumenata komercijalnog papira (CP) najviše kreditne kvalitete. Račun gotovinskog osiguranja osigurava poboljšanje kredita jer u vrijeme problema s vrijednosnim papirima, organizacija može prodati komercijalne zapise i vratiti iznos koji je posuđen od investitora.
Preporuka
U slučaju manjka, banci ili bilo kojoj drugoj financijskoj instituciji plaća se naknada za naknadu izdavatelju kada plaćanje ne uspije. Vrijednosni papiri poboljšani akreditivom imaju šanse da će biti degradirani i kao rezultat toga izdavatelj se više oslanja na račun kolaterala u gotovini kada je za poboljšanje kredita potrebna vanjska podrška.
Obveznice jamstva
Vrijednosni papiri zaštićeni imovinom koji imaju jamstvene obveznice imaju istu ocjenu kao izdavatelji jamstvenih obveznica. Poboljšanje kredita djeluje za vrijednosne papire s jamstvenim obveznicama kao podlogom, jer ako vrijednosni papiri ne rade onako kako se očekivalo, jamstvene se obveznice mogu koristiti za nadoknadu plaćanja koja su zadana.
Zamotane vrijednosne papire
Osiguranje ili jamstvo treće strane u vezi s plaćanjem kamata i glavnice naziva se umotanim jamstvom. Treća strana može biti matično društvo izdavatelja vrijednosnog papira ili banka ili osiguravajuće društvo. Jamstvo obično daje tvrtka ili banka s ocjenom AAA.
Primjer poboljšanja kredita
ABC Inc. prikuplja kapital izdavanjem obveznica. Može se uključiti u poboljšanje kredita kako bi smanjio kamatnu stopu koja je potrebna za plaćanje obveznice investitorima. ABC Inc. zahtijevao bi bankovnu garanciju za dio iznosa glavnice. To obveznicu čini 'zajamčenom'. U ovom slučaju, investitor se može osloniti na bankovno jamstvo da će vratiti svoje ulaganje u slučaju da ABC Inc. ne izvrši zadane obveze tijekom trajanja obveznice. Pretpostavimo da je ocjena obveznice u trenutku izdavanja bila BBB, a bankovno jamstvo bi pomoglo da se kreditni rejting obveznice poveća na AA.
Poboljšanje kreditnog rejtinga stvara prostor ABC Inc.-u da smanji kamatnu stopu, a također osigurava da će ulagači dobiti kamate i iznos glavnice na jamstvu banke.
Prednosti
- Omogućuje organizacijama da se zadužuju po nižoj kamatnoj stopi.
- Poboljšava kreditnu sposobnost organizacije.
- Potiče organizacije da rade na poboljšanju svoje kreditne sposobnosti.
Mane
- Na kraju bi organizacija mogla isprobati različite načine da poboljša svoju kreditnu sposobnost, umjesto da se usredotoči na svoju osnovnu djelatnost.
- Vrijednosni papiri s višim kreditnim rejtingom najviše će favorizirati investitori, a u vrijednosne papire s niskim kreditnim rejtingom neće se investirati.
- To stvara dvosmislenost među investitorima jer poboljšanje kredita može prikazivati lažnu sliku izdavatelja koji zapravo ne obavlja dobro svoje osnovne poslovne aktivnosti.
Zaključak
- To je strategija koju su organizacije usvojile kako bi poboljšale svoju kreditnu sposobnost.
- Dvije su primarne tehnike poboljšanja kredita - unutarnja i vanjska
- Cilj poboljšanja kredita je stvoriti win-win situaciju za zajmoprimca (organizaciju), kao i zajmodavca (investitora).
- Osigurava sigurnost ulaganja investitora.