Što su konvertibilne vrijednosnice?
Konvertibilni vrijednosni papiri su vrijednosni papiri ili ulaganja (poželjne dionice ili konvertibilne obveznice) koji se vrlo lako mogu pretvoriti u drugačiji oblik poput dionica običnih dionica entiteta, a njih obično izdaju subjekti u svrhu prikupljanja novca, au većini slučajeva entitet ima sva prava da odredi kada će se zapravo pretvoriti.
Vrste i komponente konvertibilnih vrijednosnih papira
Različite vrste konvertibilnih vrijednosnih papira
# 1 - Konvertibilne obveznice
Konvertibilne obveznice su one koje se pretvaraju u fiksni broj dionica društva izdavatelja obično u trenutku dospijeća. Dakle, takve obveznice imaju obilježja kapitala, kao i duga.
# 2 - Konvertibilne poželjne dionice
Poželjne dionice su one vrste običnih dionica koje imaju prednost u odnosu na dioničare, a konvertibilne povlaštene dionice su one kojima se isplaćuje dividenda po fiksnoj cijeni ili postotku i koje imaju prednost u odnosu na obične dionice u trenutku likvidacije. Oni su konvertibilne prirode u smislu da se preferencijalne dionice mogu pretvoriti u obične vlasničke dionice prema uvjetima i sporazumu i prirodi instrumenta koji izdaje društvo.
Izračun konvertibilnih vrijednosnih papira s primjerima
Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih primjera konvertibilne sigurnosti da bismo je bolje razumjeli.
Primjer 1
Tvrtka XYZ bavi se uslužnom industrijom i ima obveznicu nominalne vrijednosti od 1.000 USD koja se može konvertirati u obične dionice. Ima kupon 5% koji se plaća godišnje. Prospekt obveznica navodi omjer konverzije od 30. Koliko će dionica dobiti dioničar ako je u tvrtku uložio 1.000 USD?
Riješenje:
Omjer konverzije dan je u problemu koji iznosi 30, što znači da će investitor dobiti 30% dionica proporcionalno svom udjelu u obveznicama.
Dakle, problem se može riješiti sljedećim koracima:
Vrijedne uobičajenih dionica koje će investitor dobiti = 1.000 USD / 30 = 33.34 USD
Primjer 2
Tvrtka Dilip Buildcon bavi se građevinskom industrijom i sve je prisutnija na tržištima Bliskog istoka i sjeverne Afrike. Tvrtka ima obveznicu nominalne vrijednosti od 3.000 američkih dolara koja je konvertibilna u obične dionice. Ima kupon 5% koji se plaća godišnje. Prospekt obveznice navodi omjer konverzije od 50. Koliko će dionica dobiti dioničar ako je u tvrtku uložio 3000 dolara?
Riješenje:
Omjer konverzije dan je u problemu koji iznosi 30, što znači da će investitor dobiti 50% dionica proporcionalno svom udjelu u obveznicama.
Dakle, problem se može riješiti sljedećim koracima:
Vrijedno uobičajenih dionica koje će investitor dobiti = 3.000 USD / 50 = 1.500 USD
Prednosti
- To daje prednost investitoru koji rizik osiguranja pretvara iz jednog u drugi instrument. Na primjer, ako investitor ima obveznicu i ona je konvertibilna u vlasničku sigurnost, tada je investitor u boljoj poziciji da zaradi povrat svojih ulaganja.
- Također daje fleksibilne mogućnosti za isplate nižih kamata u slučaju da je konvertibilno u uobičajene dionice i ako ima manje roka dospijeća.
- Porezne prednosti postoje i u slučaju konvertibilnih vrijednosnih papira.
Mane
- Nedostatak je taj što financiranje konvertibilnim vrijednosnim papirima riskira ne samo razrjeđivanje EPS-a običnih dionica tvrtke već i kontrole tvrtke. Stoga investicijski bankar koji vodi izdanje suočava se s poteškoćama u prikupljanju novca od banaka za tvrtku.
- Pretvaranje vrijednosnih papira u obični kapital također ima rizik glasačkih prava jer dovodi do razrješavanja glasačkih prava kod veće skupine dioničara, što za posljedicu ima odvojenost od vlasništva osnivača tvrtke.
Zaključak
Konvertibilni vrijednosni papiri su financijski instrumenti koji se mogu pretvoriti u različite vrijednosne papire koji imaju različitu prirodu ili djeluju ili imaju različite uvjete otkupa. U osnovi, ona poprima oblik druge vrste vrijednosnog papira nakon završetka roka pretvorbe. Izraz i obveza obje strane, odnosno dioničara i društva mijenjaju se nakon što se vrijednosni papir pretvori u drugi financijski instrument.
Postoje prednosti i nedostaci upotrebe konvertibilne sigurnosti za financiranje; ulagači bi trebali razmotriti što pitanje znači s korporacijskog stanovišta prije kupnje, također bi trebali razmotriti financijsku situaciju tvrtke prije nego što odu na upis konvertibilnog vrijednosnog papira. Ulagači bi trebali temeljito pregledati prospekt obveznica prije ulaganja.