Operacije na otvorenom tržištu (primjeri) | Kako to djeluje?

Što su operacije na otvorenom tržištu?

Operacija na otvorenom tržištu ili OMO samo je aktivnost koju središnja banka obavlja radi davanja ili oduzimanja likvidnosti financijskoj instituciji ili skupini financijskih institucija, a cilj OMO-a nije samo ojačati likvidnost komercijalnih banaka već i da od njih uzmu višak likvidnosti.

Koraci poslovanja na otvorenom tržištu

Središnja banka poduzima bilo koji od sljedeća dva glavna koraka na temelju ekonomskih uvjeta poznatih kao operacije na otvorenom tržištu:

  1. Kupnja državnih obveznica od banaka
  2. Prodaja državnih obveznica bankama

Razmotrimo detaljno svaki korak operacija na otvorenom tržištu:

# 1 - Kupnja državnih obveznica od banaka

Kad središnja banka države kupuje državne obveznice, gospodarstvo je obično u fazi recesijskog jaza, a nezaposlenost je veliki problem.

Kada središnja banka kupuje državne obveznice, ona povećava novčanu masu u gospodarstvu. Povećana novčana masa smanjuje kamatne stope. Smanjene kamatne stope uzrokuju porast potrošnje i investicijske potrošnje, a time i agregatne potražnje. Povećana agregatna potražnja uzrokuje rast stvarnog BDP-a.

Dakle, kupnja državnih obveznica od banaka povećava stvarni BDP gospodarstva, pa se ova metoda naziva i ekspanzijskom monetarnom politikom.

# 2 - Prodaja državnih obveznica bankama

Središnje banke prodaju državne obveznice bankama kada se gospodarstvo suočava s inflacijom. Središnja banka pokušava kontrolirati inflaciju prodajom državnih obveznica bankama.

Kad središnje banke prodaje državne obveznice, ona isisava višak novca iz gospodarstva. To uzrokuje smanjenje novčane mase. Smanjena novčana masa uzrokuje rast kamatnih stopa. Povećana kamatna stopa uzrokuje pad potrošnje i investicijske potrošnje, a time i pada agregatne potražnje. Smanjenje agregatne potražnje uzrokuje pad stvarnog BDP-a.

Dakle, prodaja državnih obveznica bankama smanjuje stvarni BDP gospodarstva, pa se ova metoda naziva i kontrakcijskom monetarnom politikom.

Vrste operacija na otvorenom tržištu

Postoje dvije vrste operacija na otvorenom tržištu:

# 1 - Stalno poslovanje na otvorenom tržištu

To je uključeno u izravnu kupnju i prodaju državnih vrijednosnih papira. Takva operacija ima dugoročne koristi poput inflacije, nezaposlenosti, prilagođavanja trendu valute u opticaju itd.

# 2 - Privremene operacije na otvorenom tržištu

To se obično radi za obvezne pričuve koje su privremene prirode ili za kratkoročni novac. Takva se operacija vrši pomoću repo-a ili obrnutog repo-a. Repo je ugovor kojim trgovački odjel kupuje vrijednosni papir od središnje banke uz obećanje da će ga prodati kasnije. Također se može smatrati kratkoročnim kolateraliziranim zajmom središnje banke s razlikom u nabavnoj cijeni i prodajnoj cijeni kao kamatnoj stopi na vrijednosni papir. Prema obrnutom repo-u, trgovački odjel prodaje vrijednosni papir središnjoj banci uz dogovor o kupnji na budući datum. Preko noći i obrnuti repo se koriste za takve privremene operacije na otvorenom tržištu.

Primjeri poslovanja na otvorenom tržištu

Razumijemo primjere poslovanja na otvorenom tržištu uz pomoć još jednog primjera:

  • Banka Federalnih rezervi (Centralna banka Sjedinjenih Država) kupila je 175 milijuna USD MBS od banaka koje su pokrenuli Fannie Mae, Freddie Mac i Savezne banke za zajmove. Između siječnja 2009. i kolovoza 2010. također je kupio 1,25 bilijuna dolara u MBS-u za koje su jamčili Fannie, Freddie i Ginnie Mae. Između ožujka 2009. i listopada 2009. od banaka članica kupilo je 300 milijardi dolara dugoročnije riznice.
  • Kako su Fedovi kratkoročni trezorski zapisi sazrijevali, prihod je koristio za kupnju dugoročnih blagajničkih zapisa kako bi smanjio kamatne stope. Nastavio je kupovati MBS prihodima od MBS-a koji je sazrijevao.

Prednosti i ekonomski ciljevi poslovanja na otvorenom tržištu

# 1 - Ciljanje inflacije i kamatnih stopa

  • Glavni cilj ovih operacija su kamatne stope i inflacija. Središnja država pokušava održati inflaciju na određenom rasponu, tako da ekonomija zemlje raste stabilnim i stabilnim tempom. To poduzima središnja banka koja je usko povezana s kamatnim stopama. Kada središnja banka nudi vrijednosne papire i državne obveznice drugim bankama i javnosti, to utječe i na ponudu i potražnju kredita.
  • Kupci obveznica novac sa svog računa polažu na račun središnje banke, smanjujući tako vlastite rezerve. S komercijalnim bankama koje kupuju takve vrijednosne papire, imat će manje novca za posudbu široj javnosti, smanjujući tako njihovu sposobnost stvaranja kredita. Time utječe na ponudu kredita.
  • Kada središnja banka prodaje vrijednosne papire, dolazi do pada cijene obveznica, a budući da su cijene obveznica i kamatne stope obrnuto povezane, kamate rastu. Kako kamatne stope rastu, smanjuje se potražnja za kreditima.
  • Smanjivanjem ponude i potražnje za kreditima zbog manje rezerve i visokih kamatnih stopa, potrošnja se smanjuje i smanjuje inflacija.
  • Kad središnja banka kupi vrijednosne papire, ciklus je obrnut, inflacija raste, a kamatne stope padaju.

# 2 - Ciljanje novčane mase

  • Središnja banka može ciljati i kontrolirati novčanu masu u gospodarstvu. Središnja banka pokušava održati odgovarajuću likvidnost u bankarskom sustavu kada osjeća da postoji visoka likvidnost, pokušava usisati višak likvidnosti prodajom obveznica i obrnuto.
  • Npr. Indijska rezervna banka provela je dvije aukcije kupnje po operacijama otvorenog tržišta (OMO) od po 10000 kruna po 21. lipnja 2018. i 19. srpnja 2018. radi održavanja trajne likvidnosti.
  • To se može učiniti za provjeru vrijednosti valute u odnosu na fiat valute i druge strane valute.

Zaključak

Operacije na otvorenom tržištu središnje su sredstvo monetarne politike za održavanje inflacije, kamatnih stopa, novčane mase i likvidnosti u gospodarstvu. Središnja banka može kupovati ili prodavati vrijednosne papire pod takvim operacijama, ovisno o ekonomskim uvjetima. Trajne mjere obično se poduzimaju kako bi se kratkoročno ciljale inflacija i kamatne stope, dok se privremene mjere obično provjeravaju likvidnost u sustavu na kratkoročno trajanje. Ovisno o tome kupuje li ili kupuje li vrijednosne papire utjecaj na širu javnost i poslovne kuće jer zajmovi mogu biti skuplji ili jeftiniji.