Obrnuto preuzimanje (značenje, primjeri) | Oblici obrnutog preuzimanja

Obrnuto značenje preuzimanja

Obrnuto preuzimanje naziva se i obrnutim IPO-om, strategija je uvrštavanja privatne tvrtke na burzu stjecanjem već uvrštenog javnog poduzeća i zbog toga se izbjegava skup i dugotrajan postupak uvrštavanja na burzu putem inicijalne javne ponude (IPO). Te se transakcije mogu odvijati i s drugim motivima, samo sa strateške točke gledišta od strane stjecatelja, kako bi se anorgansko proširilo ili poboljšalo poslovne funkcije ako vrijednost vidi u javnom poduzeću.

Različiti oblici obrnutog preuzimanja (RTO)

  • Javno poduzeće može razmotriti stjecanje značajnog udjela u privatnom poduzeću, razmjenom većine od 50% vlasništva (većinu vremena) javnog poduzeća. U takvom slučaju privatna tvrtka postaje podružnica javnog poduzeća i također se sada može smatrati javnom
  • Ponekad se javno poduzeće stapa s privatnim poduzećem. Na kraju, privatna tvrtka preuzima značajnu kontrolu nad javnom tvrtkom

Primjeri obrnutog preuzimanja

# 1 - New York Stock Exchange

Godine 2006. New York Stock Exchange kupio je Archipelago Holdings i stvorio 'NYSE Arca Exchange' kako bi izašao na tržište. Kasnije se preimenovao u NYSE i počeo javno trgovati.

# 2 - Berkshire Hathaway - Warren Buffet

Tvrtka u vlasništvu jednog od najbogatijih ljudi na svijetu Warrena Buffeta, Berkshire Hathaway, također je koristila ovu rutu kako bi izašla u javnost. Iako se Berkshire bavio tekstilom, spojio se s privatnim osiguravajućim društvom u vlasništvu Warrena Buffeta.

# 3 - Ted Turner - Emitiranje riže

Ted Turner naslijedio je malu tvrtku za reklamne panoe od oca koja financijski nije dobro poslovala. 1970., s ograničenom dostupnošću gotovine, kupio je drugu tvrtku sa sjedištem u SAD-u pod nazivom Rice Broadcasting, koja je kasnije postala dio medijskog giganta The Time Warner grupe.

# 4 - Burger King

2012. godine Burger King Worldwide Holdings Inc., lanac ugostiteljskih usluga koji poslužuje hamburgere u svojim restoranima, izvršio je obrnutu transakciju preuzimanja u kojoj je javno navedena korporacija pod nazivom „Justice Holdings“, čiji je suosnivač poznati hedge-fond veteran Bill Ackman, stekao je Burger King.

Prednosti

# 1 - Brzi postupak

Uobičajeni način popisivanja putem Inicijalne javne ponude traje mjesecima do godina zbog različitih regulatornih zahtjeva, dok se popisivanje putem obrnutog preuzimanja može obaviti samo u roku od nekoliko tjedana. Pomaže upravi tvrtke u uštedi vremena i truda.

# 2 - Minimalni rizik

Mnogo puta, ovisno o mikroekonomskoj, makroekonomskoj ili političkoj situaciji, kao i nedavnim rezultatima poslovanja tvrtke, uprava se može odlučiti vratiti se na odluku o objavljivanju jer uvrštavanje u tom trenutku možda neće naići na dobar odgovor investitora i to može pogoršati procjenu vrijednosti tvrtke.

# 3 - Smanjena pouzdanost na tržištima

Prije nego što izađe u javnost, postoji nekoliko drugih zadataka koje tvrtka treba poduzeti kako bi stvorila pozitivan osjećaj na tržištu za svoj IPO, koji uključuje emisije cesta, sastanke i konferencije. Ti zadaci zahtijevaju značajne napore uprave kao i troškove jer tvrtka angažira investicijske banke kao savjetnike za te zadatke.

No, u slučaju obrnutog preuzimanja, ovisnost o tržištu značajno se smanjuje jer tvrtka ne treba brinuti o odgovoru koji će dobiti od investitora s prvog uvrštavanja. Obrnuto preuzimanje privatno poduzeće jednostavno pretvara u javno poduzeće, a tržišni uvjeti u tolikoj mjeri ne utječu na njegovu procjenu.

# 4 - Manje skupo

Kao što je opisano u posljednjem dijelu, tvrtka štedi naknade koje se trebaju platiti investicijskim bankama. Troškovi koji se odnose na podnošenje regulatornih zahtjeva i pripremu prospekta također se izuzimaju.

# 5 - Prednosti dobivanja liste

Jednom kada je tvrtka javna, dioničarima je lakše izaći iz ulaganja jer mogu prodati svoje dionice na tržištu. Pristup kapitalu postaje lakši, jer tvrtka može ići na sekundarne kotacije kad god joj je potreban veći kapital.

Mane

# 1 - Asimetrične informacije

U M & As-u se postupak dubinske analize financijskih izvještaja često previdi ili ne uključuje toliko nadzora jer se tvrtke usredotoče na svoje poslovne potrebe tek u tom trenutku. Ponekad uprava tvrtki manipulira i njihovim financijskim izvještajima kako bi dobila dobru vrijednost za svoju tvrtku.

# 2 - Mogućnosti prijevare

Tvrtke školjke ponekad mogu zloupotrijebiti ovu priliku. Oni uopće ne posluju ili su problematične tvrtke. Oni privatnim tvrtkama pružaju siguran put do izlaska na tržište putem njihovog stjecanja.

# 3 - Teret propisa

Puno je problema s usklađenošću kada tvrtka postane javna. Briga o tim usklađenostima zahtijeva značajne napore, a time se uprava najprije bavi rješavanjem administrativnih problema, što koči rast tvrtke

Ograničenja

  • IPO-i su profitabilniji: Često se kaže da su IPO-ovi precijenjeni, što povećava procjenu tvrtke. To nije slučaj s obrnutim preuzimanjima.
  • Pozitivan osjećaj stvoren naporima investicijske banke koja djeluje kao savjetnik dotičnog poduzeća pomaže tvrtki u dobivanju dobre podrške na tržištu, što se ne događa kod preokreta.

Zaključak

  • Obrnuta preuzimanja pružaju izvrsnu priliku privatnim tvrtkama zaobilazeći sve složene postupke koje uključuje čitav postupak dobivanja popisa putem IPO-a. Oni su isplativa alternativa da takve tvrtke izađu na tržište.
  • Međutim, uzimajući u obzir ograničenja obrnutog preuzimanja i mogućnosti zlouporabe zbog ograničenja povezanih s transparentnošću transakcije i nedostatkom informacija, pruža mogućnost zlouporabe rupa na ovom putu za tvrtke usmjerene na financijski sektor.
  • Stoga je potrebno da regulatorna tijela uspostave odgovarajuće okvire za provjeru da to ne dovede do gubitka kapitala ulagača. Jednom kada se pobrinu za takve vanjske učinke, jedino o čemu mora voditi računa uprava poduzeća su dodatne odgovornosti koje se pojavljuju kao javno poduzeće, a koje se, ako se pravilno postupaju, mogu dovesti do dobrih rezultata u budućnosti.