Što su opcije Bermuda?
Bermudska opcija odnosi se na one opcije koje se mogu iskoristiti na fiksne datume (koji su unaprijed unaprijed određeni) nakon završetka razdoblja zaključavanja. Drugim riječima, daje nositelju opcije pravo vježbanja na određeni skup datuma tijekom trajanja opcije.
Bermudska opcija spoj je dvije druge popularne egzotične opcije, naime američke i europske opcije, a ime je dobila po mjestu Bermuda koje se nalazi između ta dva mjesta. Naziva se i Srednjoatlantska opcija. Stoga je datum izvršenja za takvu Opciju ograničen na određene datume, za razliku od američkih opcija koje se mogu iskoristiti bilo kada ili od Europske opcije koje se mogu izvršiti samo po dospijeću opcije. Zbog ovih svojstvenih značajki, ove se opcije obično cijene više u usporedbi s europskom opcijom i manje u usporedbi s američkom opcijom.
Primjeri bermudske opcije
ABC Limited kupio je dionice Reliance Industries Limited @ 1000 USD po dionici 01.01.2019. Tvrtka je kupila 20000 dionica u vrijednosti od 20 milijuna dolara. Kako bi se zaštitio od bilo kakve negativne strane, ABC Limited odlučio je kupiti Bermuda Option s cijenom vježbe od 980 USD sa šestomjesečnim istekom koji završava 30. lipnja 2019. i opcijom vježbanja prvog datuma svakog mjeseca za 10 USD po dionici.
Pojedinosti su kako slijedi:
Opcija omogućuje ABC Limited višestruke pogodnosti, naime:
- Pruža zaštitu dolje od erozije cijena ispod 980 $.
- Pruža priliku za prodaju dionica po izvršnoj cijeni prvog dana u mjesecu, bez obzira na cijenu dionica na taj datum (opcija se uglavnom provodi samo kada je u novcu, tj. Cijena je manja od udarne cijene od 980 USD) ).
Stoga, ako cijena padne ispod 980 dolara, ABC Limited može prodati dionice na unaprijed određene datume i zaštititi se od daljnjih nedostataka.
Usporedba između Bermuda i Američke opcije
| Pojedinosti | Bermudska opcija | Američka opcija | ||
| Definicija | Bermudske opcije su one opcije koje se mogu iskoristiti na određene datume, kao i na period isteka. | Američke opcije mogu se koristiti bilo kada, na ili prije isteka razdoblja. | ||
| Prilagođeno / Standardno | Prilagođeni su i dvostrano se njima trguje. | Američke opcije su standardizirane i njima se trguje na priznatim burzama. | ||
| Premium trošak | Uvijek manje u odnosu na američke opcije | Uvijek više od Bermuda. | ||
| Vježbajte slobodu | Može se primijeniti na datum isteka ili na određene određene datume. | Može se primijeniti bilo kada, na datum isteka ili prije isteka. |
Prednosti
- Oni su jeftiniji u usporedbi s američkim mogućnostima i nude bolje mogućnosti vježbanja od europskih.
- Ove se opcije prodaju preko OTC proizvoda i nude prilagođene trgovine u usporedbi sa standardnim standardnim opcijama.
- Ova vrsta opcije uglavnom se koristi u ugovorima o kamatama i Forex tržištima.
- Ove su opcije dobar izbor za tvrtke koje moraju primati plaćanja u stranoj valuti i imaju ih mogućnost primiti na neke prefiksne datume. U takvim slučajevima, tvrtki može biti bolje ako kupi Bermudsku opciju i plati manje premije u odnosu na američku.
Mane
- Ne može se izvršiti ni u jednom trenutku poput američkih opcija i može se izvršiti samo na određene datume koji su unaprijed određeni.
- Ove su opcije skupe u usporedbi s europskim opcijama, a kupac se bolje odlučuje za europsku opciju ako je namjera vježbati samo po isteku opcije.
- Može se vježbati samo na određene datume, što možda nisu najbolji dani za korištenje opcije.
- On nudi piscima takvih opcija da izvrše veću kontrolu nad time kada se opcija može izvršiti, a ne nad kupcem opcije.
- Zahtijeva upotrebu složenih modela cijena opcija i ne može se poduzeti pomoću standardnog modela cijena Black Scholes Option.
Važne točke koje treba zapamtiti
Bermudske mogućnosti djeluju kao mješavina američkih i europskih opcija; međutim, ono što ih čini relevantnijima i korisnijima je što pružaju određene datume na koje se mogu vježbati prije isteka, a jeftiniji su u usporedbi s američkim opcijama koje omogućuju vježbanje bilo kada, ili prije isteka. Stoga, ako trgovac očekuje kretanje temeljne imovine tijekom određenog razdoblja / datuma samo zbog bilo kojeg vanjskog događaja ili događaja povezanog s temeljnom imovinom, on / ona može generirati isplativiji povrat odabirom bermudske opcije od američke.
Na primjer, trgovci koji se klade na cijene sirove nafte mogu se odlučiti za bermudsku opciju kada se sastanu OPEC (zemlje proizvođači i izvoznici nafte) (što izravno utječe na cijene sirove nafte) koji se podudara s određenim datumima jer to može zaštititi troškove, a ne odlučiti se za Američka opcija, čime dobiva od hibridnog modela.
Zaključak
Bermudska opcija uglavnom se prodaje na vanberzanskim opcijama i često se koristi kao instrument zaštite za ugovore o kamatama i devizne ugovore. Nudi veću fleksibilnost u usporedbi s europskim opcijama. Takve se opcije također koriste za određene situacije ili za određene događaje. Pisac takvih opcija koristi opsežne kvantitativne tehnike i sofisticirane modele određivanja cijena kako bi odredio cijene ovih složenih izvedenih instrumenata. Ove egzotične opcije nude veću fleksibilnost u usporedbi s europskom opcijom na račun dodatne premije i manje mogućnosti za vježbanje u usporedbi s američkom opcijom, jer su jeftinije u usporedbi s američkim opcijama.