Razlike između financiranja duga i kapitala
Primarna razlika između financiranja duga i vlasničkog kapitala je u tome što je financiranje dugom postupak u kojem društvo prikuplja kapital prodajom dužničkih instrumenata investitorima, dok je financiranje dionicama postupak u kojem tvrtka prikuplja kapital prodajom dionice tvrtke za javnost.
Dug Pepsija prema glavnici iznosio je oko 0,50x u razdoblju 2009.-1010. Međutim, počeo je brzo rasti i trenutno je 2.792x. Što to znači za Pepsi? Kako se dramatično povećao omjer duga i kapitala? Koja je ključna razlika? Kako to utječe na financijsku snagu tvrtke?
Što je financiranje duga?
Dug znači posuđivanje novca, a financiranje duga znači posuđivanje novca bez davanja svojih vlasničkih prava. Financiranje dugova znači plaćanje kamata i glavnice na određeni datum; međutim, uz stroge uvjete i dogovore iz razloga što ako ne ispune uvjete duga ili ako ne uspiju, postoje ozbiljne posljedice.
Obično su kamatna stopa i rok dospijeća ili datum povrata dužničkih kredita fiksni ili unaprijed raspravljeni. Povrat glavnice može se izvršiti u cijelosti ili djelomično, prema dogovoru u ugovoru o zajmu. Dug može biti oblik zajma ili u obliku prodaje obveznica; međutim, oni ne mijenjaju uvjete zaduživanja. Zajmodavac novca može potražiti svoj novac natrag prema ugovoru. Stoga je posuđivanje novca tvrtki obično sigurno, jer ćete prkosno vratiti glavnicu zajedno s ugovorenim kamatama iznad istih.
Financiranje duga može biti i sigurno, a neosigurano osiguranje financiranja obično je jamstvo ili jamstvo da će se zajam isplatiti; ovo osiguranje može biti bilo koje vrste. Suprotno tome, neki će vam zajmodavci posuditi novac na temelju vaše ideje ili dobre volje vašeg imena ili vaše marke. Mogu se ponuditi razne vrste osiguranja kako bi se iskoristilo financiranje duga temeljem sigurnosti, ili se financiranje duga može iskoristiti i kao druga vrsta neosiguranih zajmova.
Što je financiranje dionicama?
Tvrtka treba novac ili dodatni novac da bi uvijek rasla. Ta se sredstva mogu prikupiti bilo zaduživanjem ili vlasničkim financiranjem. Sad kad znate za financiranje duga, objasnite nam financiranje vlastitim kapitalom. Za razliku od financiranja dugom, dioničko financiranje je postupak prikupljanja sredstava prodajom dionica tvrtke financijeru.
Prodaja dionica daje vlasnički interes tvrtke financijeru. Udio vlasništva koje se daje financijeru ovisi o iznosu uloženom u tvrtku. Financije su potrebne za svako poslovanje i u svakoj fazi poslovanja, bilo da se radi o pokretanju ili rastu tvrtke.
Dioničko financiranje je druga riječ za vlasništvo u tvrtki. Obično tvrtke vole kapitalno financiranje jer investitor snosi sav rizik u slučaju poslovnog neuspjeha, investitor je također u gubitku. Međutim, gubitak kapitala je gubitak vlasništva jer vam kapital daje pravo glasa u poslovanju tvrtke i uglavnom u teškim vremenima tvrtke.
Uz samo vlasnička prava, investitor dobiva i neka potraživanja buduće dobiti u tvrtki. Zadovoljstvo vlasničkim udjelom dolazi u raznim oblicima; na primjer, neki su ulagači zadovoljni vlasničkim pravima; neki su zadovoljni primanjem dividende. Suprotno tome, neki su ulagači sretni zbog povećanja cijene dionica tvrtke.
Postoje različiti razlozi i zahtjevi za ulaganje u organizaciju. Pogledajte donje bilješke kako biste saznali više.
Dug naspram dioničarskog financiranja Infographics
Pogledajmo glavne razlike između duga i financiranja vlastitim kapitalom.
Ključne razlike
- Financiranje duga nije ništa drugo nego posuđivanje dugova, dok se dioničko financiranje sastoji od prikupljanja i povećanja temeljnog kapitala nudeći dionice javnosti.
- Izvori financiranja duga su bankarski zajmovi, korporativne obveznice, hipoteke, prekoračenja, kreditne kartice, faktoring, trgovinski krediti, otplate na rate, zajmodavci osiguranja, tvrtke temeljene na imovini itd. Suprotno tome, izvori financiranja glavnicom su anđeoski investitori, korporativni investitori, institucionalni investitori, tvrtke rizičnog kapitala i zadržana dobit.
- Dioničko financiranje manje je rizično u odnosu na financiranje dugom. Zajmodavci dugova neće steći pravo utjecaja na upravu ako u sporazumu nije drugačije navedeno. Suprotno tome, vlasnici kapitala definitivno će utjecati na upravljanje. Dugovi se mogu pretvoriti u kapital ako je isti spomenut u ugovoru, dok je pretvaranje kapitala u dugove gotovo nemoguće. Trajanje preuzimanja dugova ostaje određeno, dok trajanje za koje se odlučilo financiranje glavnicom ostaje neodređeno. Dugovi imaju datum dospijeća i na njih treba osigurati fiksnu kamatnu stopu. Suprotno tome, dioničko financiranje nema datum dospijeća, a dividende se moraju osigurati na isti, i to isto kad tvrtka ostvari dobit.
Usporedna tablica
| Baza razlike | Dug | Kapital | ||
| Značenje | Sredstva posuđena od financijera bez davanja vlasničkih prava; | Sredstva koja je tvrtka prikupila davanjem investicijskih prava vlasništva; | ||
| Što je to za tvrtku? | Financiranje duga je zajam ili obveza tvrtke. | Dioničko financiranje imovina je poduzeća ili vlastita sredstva poduzeća. | ||
| Što to odražava? | Financiranje duga je obveza prema poduzeću. | Dioničko financiranje daje investitoru vlasnička prava. | ||
| Trajanje | Dugovno financiranje relativno je kratkoročno financiranje. | S druge strane, kapital je dugoročno financiranje tvrtke. | ||
| Status zajmodavca | Financijer duga zajmodavac je poduzeću. | Dioničar tvrtke je vlasnik tvrtke. | ||
| Rizik | Dug spada u ulaganja s niskim rizikom. | Kapital spada u rizična ulaganja. | ||
| Vrste financiranja | Financiranje duga može se kategorizirati po oročnim zajmovima, zadužnicama, obveznicama itd. | Dionice i dionice mogu kategorizirati kapital. | ||
| Isplata ulaganja | Zajmodavci se isplaćuju kamate iznad i iznad financiranog iznosa. | Dioničari društva dobivaju dividendu na omjer udjela u posjedu / dobiti koju je društvo ostvarilo. | ||
| Priroda povratka | Kamate koje se plaćaju zajmodavcima su fiksne i redovite te također obvezne. | Dividenda koja se isplaćuje dioničarima je promjenjiva, neredovita jer u potpunosti ovisi o dobiti tvrtke. | ||
| Sigurnost | Sigurnost je potrebna da biste osigurali svoj novac. Međutim, nekoliko tvrtki prikuplja sredstva čak i bez davanja sigurnosti. | Nije potrebna sigurnost u slučaju ulaganja u tvrtku kao dioničar jer dioničar dobiva vlasnička prava. |
Primjer za analizu financiranja duga i kapitala
Analiziranje financiranja duga i kapitala naftnih i plinskih tvrtki (Exxon, Royal Dutch, BP i Chevron)
Ispod je grafikon omjera kapitalizacije (duga prema ukupnom kapitalu) za Exxon, Royal Dutch, BP i Chevron.
Izvor: ycharts
Primjećujemo da se omjer kapitalizacije (dug / dug + kapital) povećao za većinu naftnih i plinskih tvrtki. To znači da je tvrtka tijekom godina dobivala sve više i više dugova. To je prije svega zbog usporavanja cijena roba (nafte) koje utječu na njihovu osnovnu djelatnost, što dovodi do smanjenih novčanih tokova i opterećenja njihove bilance.
Izvor: ycharts
Ovdje je važno napomenuti sljedeće:
- Omjer kapitalizacije Exxona povećao se sa 6,5% na 18,0% u 3 godine.
- Omjer kapitalizacije BP-a povećao se s 28,4% na 35,1% u 3 godine.
- Omjer kapitalizacije Chevrona povećao se s 8,1% na 20,1% u 3 godine.
- Kraljevski nizozemski omjer kapitalizacije povećao se sa 17,8% na 26,4% u 3 godine.
Uspoređujući Exxon sa svojim vršnjacima, primjećujemo da je omjer kapitalizacije Exxon najbolji. Exxon je ostao otporan u ovom donjem ciklusu i nastavlja generirati snažne novčane tijekove zbog svojih visokokvalitetnih rezervi i izvršenja menadžmenta.
Prednosti mane
# 1 - Financiranje duga
Prednosti
- Financiranje duga ne daje zajmodavcu pravo vlasništva u vašoj tvrtki. Vaša banka ili vaša pozajmljivačka institucija neće imati pravo reći vam kako voditi tvrtku, pa će stoga to pravo biti vaše.
- Nakon što vratite novac, prestaje vaš poslovni odnos s zajmodavcem.
- Kamate koje plaćate na kredite su nakon odbitka poreza.
- Možete odabrati trajanje zajma. Može biti dugoročni ili kratkoročni.
- Ako odaberete plan s fiksnom stopom, iznos glavnice i kamata bit će vam poznati, pa prema tome možete i planirati svoj poslovni proračun.
Mane
- Novac morate vratiti u određenom vremenu
- Previše zajma ili duga stvara probleme s novčanim tokovima koji stvaraju probleme u vraćanju dugova.
- Prikazivanje previše duga stvara problem u prikupljanju vlastitog kapitala, jer ulagači dug smatraju rizičnim potencijalom, a to će ograničiti vašu sposobnost prikupljanja kapitala.
- Vaše poslovanje može pasti u velike krize u slučaju previše duga, posebno u teškim vremenima kada prodaja vaše organizacije padne.
- Troškovi otplate kredita visoki su, a to stoga može smanjiti šanse za rast vaše tvrtke.
- Obično se imovina poduzeća nalazi u zalogu kod zajmodavca kako bi dobila zajam kao sigurnost otplate zajma.
# 2 - Dioničko financiranje
Prednost
- Ovdje je rizik manji jer to nije zajam i ne treba ga vraćati. Dioničko financiranje vrlo je dobar način financiranja vašeg poslovanja ako si ne možete priuštiti zajam.
- Zapravo sakupljate mrežu investitora, što povećava kredibilitet vašeg poslovanja.
- Ulagač ne očekuje trenutni povrat od svoje investicije, pa stoga treba dugoročno sagledati vaše poslovanje.
- Morat ćete raspodijeliti dobit i ne isplaćivati uplate zajma.
- Dioničko financiranje daje vam više novca za proširenje vašeg poslovanja.
- U slučaju da posao propadne, novac ne treba vraćati.
Mane
- Na kraju možete platiti više povrata nego što biste mogli platiti za bankovni zajam.
- Odricanje kontrole nad svojom tvrtkom u smislu vlasništva ili udjela u postotku dobiti s investitorima može vam se svidjeti ili ne.
- Prije donošenja velike ili rutinske odluke važno je dobiti pristanak ili se posavjetovati s investitorima, a možda se nećete složiti s danom odlukom.
- U slučaju velikog neslaganja s investitorima, možda ćete morati uzeti samo novčanu naknadu i pustiti investitore da vode vaše poslovanje bez vas.
- Pronalaženje pravih investitora za vaše poslovanje zahtijeva vrijeme i trud.
Zaključak
Što se tiče financiranja, tvrtka će odabrati financiranje iz duga umjesto kapitala, jer ne bi htjela ustupiti vlasnička prava ljudima; ima novčani tijek, imovinu i sposobnost otplate dugova. Međutim, ako se tvrtka doista ne kvalificira u gore navedenim aspektima okupljanja u skladu s velikim rizikom zajmodavaca, radije će odabrati financiranje vlastitim kapitalom umjesto duga.
Kad govorite o primjeru, uvijek bismo vam dali primjer pokretanja iz vrlo jednostavnog razloga što te tvrtke imaju vrlo ograničenu imovinu koju moraju čuvati kao osiguranje kod zajmodavaca. Nemaju dosadašnje rezultate, nisu profitabilni, nemaju novčani tijek, pa stoga financiranje duga postaje izuzetno rizično. Tu ulazi kapitalno financiranje jer investitori mogu snositi rizik jer se raduju ogromnim prinosima ako tvrtka uspije.
S druge strane, tvrtka s previše postojećih dugova možda neće moći dobiti više zajmova ili predujmova s tržišta. To je jednako dobro kao da vam se oduzme hipotekarni zajam iz jednostavnog razloga što banke ne mogu riskirati financiranjem tvrtke sa slabim novčanim tijekom, lošom kreditnom povijesti uz previše postojećeg duga. Tu bi tvrtka trebala tražiti investitore.
Izuzetno je važno uspostaviti ravnotežu između omjera duga i kapitala tvrtke kako biste bili sigurni da vaša tvrtka ostvaruje odgovarajuću dobit. Previše duga može dovesti do bankrota, dok previše kapitala može oslabiti postojeće dioničare, a to može štetiti povraćaju.
Stoga je ključno postizanje ravnoteže između njih dvoje kako bi se održala struktura kapitala poduzeća. Pa, idealan omjer duga i kapitala je 1: 2, gdje kapital uvijek mora biti dvostruko veći od duga organizacije. Dvostruka količina kapitala jamstvo je da tvrtka lako može učinkovito pokrivati sve gubitke koje je rodila tvrtka.
Kao što svi znamo, izuzetno je važno održavati i održavati ravnotežu svega. Isto vrijedi i za posao i investicije. Održavanje odgovarajuće ravnoteže između financiranja vaše tvrtke može vas dovesti do odgovarajuće zarade.