Što je obveznički fond?
Fond koji tone obveznica je samo fond koji društvo izdvoji u svrhu otplate obveznice ili buduće dužničke obveze i osnovan je kako bi se tvrtki omogućilo da daje doprinos fondovima za godine do dospijeća obveznica. datum.
Obrazloženje
To je u osnovi Escrow račun koji tvrtka vodi s isključivom svrhom povlačenja obveznice koju je izdala, a tvrtka gotovinu stavlja na isti račun u određenim razdobljima, a tim računom upravlja i njime upravlja neovisni povjerenik.
Kao takve, mnoge tvrtke s manje poželjnim kreditnim rejtingom prikupljaju novac izdavanjem Obveznica stvaranjem takvog Fonda za potapanje obveznica.
- Od izdavatelja (tj. Tvrtke koja prikuplja sredstva) zahtijeva povremeno izdvajanje novca s isključivom svrhom otkupa ili otkupa određenih obveznica za koje je fond stvoren.
- Od izdavatelja se traži da položi depozit / doprinos u Fondu za ukidanje obveznica kojim upravlja neovisni povjerenik koji je odgovoran za upravljanje Fondom, ulaganje u fondove s unaprijed određenim kriterijima ulaganja, a povjeren mu je i zadatak da osigura da ovaj fond koristi se samo u svrhu za koju je formiran.
- Djeluje kao kolateral i ima smisla u slučaju izdavatelja koji se smatraju relativno rizičnijima i kao takvi ulagači koji se žele pretplatiti na emisiju obveznica takvih izdavatelja trebaju dodatni poticaj i također sigurnosni jastuk kako bi izbjegli rizik od neplaćanja.
- Također, za investitora djeluje kao osiguranje da u malo vjerojatnom slučaju izdavatelj ne uspije otplatiti ili ne ispuniti obveze u otplati, investitor tamo može dobiti dio svojih sredstava (ako ne i sva) iz Fonda za poništavanje obveznica kojim upravlja Primjer
Primjer
Shvatimo isto uz pomoć primjera:
Tvrtka ABC prodaje emisiju obveznica nominalne vrijednosti 100 američkih dolara i 5 godina do dospijeća. Obveznica nosi kupon od 5% i može se otkupiti po nominalnoj vrijednosti na kraju 5 godina po dospijeću. U skladu s tim, tvrtka ABC platit će kupon u iznosu od 5 američkih dolara godišnje i morat će otplatiti cijelih 100 američkih dolara po dospijeću.
Kako bi se izbjegao bilo kakav problem novčanog toka koji bi mogao nastati zbog otplate cjelokupnog iznosa glavnice na kraju 5 godina obveznice, sporazum zahtijeva od tvrtke ABC da stvori Fond za poništavanje obveznica i založi određenu imovinu fondu koji će biti isključivo dostupan za isplatu obveznica u svakom trenutku. Dalje od tvrtke ABC potrebno je svake godine doprinositi određenim iznosom u Fond za umiranje obveznica, tako da će se društvo suočiti s manjim konačnim zahtjevom za odljevom novca na kraju 5 godina kada obveznice trebaju otkupiti zbog dospijeća.
Zašto obveznički fond koji tone?
Obveznice se obično izdaju na dulji vremenski okvir i predstavljaju veći rizik od kamatnih stopa, a također i rizik koji nastaje zbog neplaćanja glavnice po dospijeću zbog opterećenja u financijskom zdravlju tvrtke. Djeluje kao jastuk za izdavatelja jer rezultira znatno nižim iznosom potrebnim za izvršenje otplate glavnice po dospijeću i za investitora djelujući kao sigurnosni jastuk.
Međutim, prikladno je napomenuti da nisu sve korporacije koje prikupljaju sredstva putem emisije obveznica potrebne za stvaranje fonda za potapanje obveznica; međutim, obveznice s tonećim sredstvima smatraju se relativno manje rizičnim u zajednici investitora.
Ovaj toneći fond reguliran je uvjetima Ugovora o obveznicama i pomaže izdavaču na različite načine u otkupu Obveznica kao što su:
- Povremeni otkup obveznica s otvorenog tržišta
- Povremeni otkup obveznica po određenoj cijeni poziva ili nižoj od tržišne cijene
- Otkup obveznica po dospijeću
Prednosti
- Smanjuje rizik neispunjavanja obveza za investitora jer ostavlja manje glavnice u trenutku dospijeća za izdavatelja, čime se smanjuju šanse za neizvršenje obveza za investitora.
- Iz perspektive izdavatelja Obveznice s tonećim fondom obično se izdaju s nižim stopama kupona zbog dodatnih sigurnosnih jastuka koje izdavatelj nudi investitoru.
- Iz perspektive izdavatelja, to može rezultirati rezervacijom kapitalne dobiti ako se obveznice kupuju na otvorenom tržištu ispod knjigovodstvene vrijednosti zbog tržišnih uvjeta.
Mane
- Obveznice s tonećim fondom rezultiraju ograničenim porastom za investitore zbog obveznog otkupa povezanog s odredbama takvih fondova.
- Iz perspektive izdavatelja, oportunitetni trošak zahtjeva za Fondom za potapanje obveznica dovodi do nesposobnosti poduzeća da podigne dugoročni dug potreban za profitabilne dugoročne gestacijske projekte.
Računovodstveni tretman fonda za ukidanje obveznica
To je dugoročna imovina koja se stvara isključivo u svrhu povlačenja obveznica. Izvještava se u odjeljku Imovina bilance stanja pod dugoročnom glavnicom imovine u okviru investicijske klasifikacije. Nije klasificirano pod obrtnu imovinu jer će to rezultirati pogrešnom predodžbom među investitorima o korištenju fonda za poništavanje obveznica i dovesti do poboljšanja obrtne imovine i rezultirajućeg tekućeg omjera što možda nije slučaj.
Zaključak
Odredbe o obveznicama za potapanje obveznica uređene su uvjetima i odredbama Ugovora o obveznicama i djeluju kao izvor sigurnosti za ulagače u takvu emisiju obveznica. To također rezultira nižom ponudom kamatnih stopa od strane izdavatelja zbog ponuđene sigurnosti. Nadalje, ovaj Sinking fond zahtijeva unaprijed zalaganje imovine u Fondu ili jedinstvene godišnje uplate ili doprinose u fond kojim upravlja Neovisni povjerenik. Stoga je to kompromis između sigurnosti i profitabilnosti iz perspektive investitora i privlačniji za ulagače sklone riziku. Suprotno tome, novac koji je Izdavač izdvojio u Fond za potapanje obveznica nije dostupan za rast tvrtke ili za isplatu dividende što izravno utječe na dioničare Izdavatelja.