Što je Cape Ratio?
Rtio omjer, koji se obično primjenjuje na indekse, višestruki je iznos procjene PE izračunat uporabom zarade po dionici koja je prilagođena cikličkim promjenama u gospodarstvu i inflaciji. Izumio ga je gospodin Robert Shiller, profesor sa sveučilišta Yale u Sjedinjenim Državama, kako bi analizirao utjecaj ekonomske situacije na PE omjer indeksa. Ulagaču daje ideju o tome jesu li tržišta precijenjena ili podcijenjena.
- Financijski analitičar i analitičar tržišta dionica obično ga koriste za odlučivanje o svojim investicijskim strategijama, tj. Hoće li kupiti ili prodati dionice na tržištu.
- Obično se koristi za predviđanje budućeg povrata od dionice ili indeksa u sljedećih 10 do 20 godina korištenjem povijesnih 10-godišnjih podataka i prilagođavanjem istih s faktorom inflacije kako bi se dobila najtočnija zarada po broju dionica.
- Uzima u obzir ekonomske promjene koje imaju ogroman utjecaj na poduzeća koja su više ciklične naravi.
Formula omjera rta
Formula omjera rta je:
Omjer rta = Cijena dionice / 10 - Prosječna inflacija u godini - Prilagođena zarada
Primjeri omjera rta
Slijede primjeri omjera rta.
Ovaj predložak Cape Ratio Excel možete preuzeti ovdje - Predložak Cape Ratio ExcelPrimjer # 1
Uzmimo dolje spomenuti primjer da bismo razumjeli izračun omjera rta za indeks:
Riješenje:
U gornjem primjeru, podaci o EPS-u iz prošlih 10 godina ucrtani su u Excel list, a prilagođeni EPS obrađen je uklanjanjem faktora inflacije iz svake godine EPS-a kako bi se došlo do ispravnog usporedivog EPS-a. pošta, za koju se prosječno iznosi 10 godina kako bi se došlo do prosječnog desetogodišnjeg EPS-a prilagođenog inflaciji.
Omjer rta = 1000 / 52,13 = 19,12. To znači da, iako je trenutni omjer pe 10, omjer rta je 19,12, tj. Indeks je precijenjen.
Primjer # 2
Uzmimo još jedan, npr. Da bismo bolje razumjeli ovaj koncept. Ispod su navedeni detalji za s & p 500.
- Omjer PE = 16
- Omjer rta = 32
- Povijesni prosječni omjer PE = 17
Riješenje :
U gore navedenom slučaju, iako je povijesni omjer pe na temelju jednostavnih prosjeka sličan trenutnom omjeru pe, ipak je indeks itekako precijenjen, uzimajući u obzir omjer ogrtača, koji uzima udio pe prilagođen inflaciji za zadnjih 10 god daje na taj način bolju sliku o omjeru pe indeksa i omogućava investitorima donošenje utemeljene odluke.
Za investitore će biti bolje da svoj novac ne stavljaju na trenutno tržište visokih cijena, što se odražava omjerom rta i ostaju na mjestu dok ne dođe do korekcije, a omjer rta malo opada i dolazi do normalno očekivanog omjera pe za tržišta.
Za detaljan izračun omjera ogrtača možete se pozvati na gornji predložak excela.
Prednosti omjera rta
To je jedan od najvažnijih alata za analizu omjera indeksa, uzimajući u obzir cikličke promjene u gospodarstvu tijekom određenog vremenskog razdoblja. Ispod su navedene neke od glavnih prednosti omjera rta:
- Vrlo je lako izračunati u excel listu.
- Faktorira inflaciju u gospodarstvu tijekom određenog razdoblja.
- Daje poštenu sliku i vrijednost omjera pe, jer se prosjek u posljednjih 10 godina uzima nakon što se isti prilagodi faktoru inflacije kako bi se dobio točan prosječni EPS.
- Dobar parametar za promatranje budućeg uzorka indeksa;
Nedostaci omjera rta
- Tvrtke se ne mogu uspoređivati s načinom na koji su poslovali prije 10 godina i na način na koji posluju danas.
- Masivne promjene u regulatornim i računovodstvenim zakonima dogodile su se tijekom desetljeća.
- Razlog za veći koeficijent pe trenutno je zbog porasta kamatnih stopa od strane savezne banke.
- Potpuno zanemaruje prinos od dividende.
- Ne uzima se u obzir porast potražnje za investicijama na burzama kao prije 10 godina.
- Ne uzima u obzir sva bezrizična ulaganja na tržištu poput državnih obveznica prinosa, fiksnih depozita itd.
Ograničenja omjera rta
- Više matematički manje praktičan.
- Zanemaruje funkciju potražnje i ponude, koja je osnova ekonomije.
- Preferencije i obrasci ulaganja ljudi mijenjaju se tijekom vremena.
- Kompliciranije.
Bodovi na bilješku
Uobičajeno je da se predviđa budući obrazac indeksa, tj. Predviđanje budućih prinosa i ponašanja. Također treba napomenuti da je metoda za izračunavanje EPS-a pretrpjela promjene u posljednjih 10 godina kako u računovodstvenom tako i u matematičkom smislu. Ovaj omjer uzima se u obzir prevladavajućih bezrizičnih stopa državnih obveznica.Zaključak
Cape Ratio je mehanizam kojim se može utvrditi je li određena dionica ili indeks precijenjen ili podcijenjen. Pomaže ublažiti utjecaj cikličkih promjena i ekonomskih promjena te daje bolju sliku izračunatog EPS-a za predviđanje budućih povrata istih. Veći omjer ogrtača sigurno nije pokazatelj pada tržišta. To samo daje okidač investitoru da bude oprezan jer je odraz trenda u gospodarstvu.