Ekonomski pokazatelji
Čak i prije ulaska u sadržaj, gornja tema je subjektivna, a da ne spominjemo da bi mogla biti prilično obmanjujuća. Evo zašto?
- Dopustite mi da vam kažem iskreno i jednostavno da postoji više od deset pokazatelja. Možete argumentirati u svoju korist izdvajanjem riječi "the" na početku teme. To je poput sastavljanja pjesme o "Cvijetu", a da se zapravo ne spominje na koji se cvijet govori, a ostavljate vam da pretpostavite o kojem je cvijetu riječ. Slično je i ova tema subjektivne prirode.
- Ja, spisateljica možda nisam najbolja u toj temi jednostavno zato što nitko nije najbolji kad je riječ o financijama i ekonomiji. Mnogi bi ljudi mogli biti sjajni, ali nisu svi u svakom trenutku u pravu - zato se nemojte puno truditi oko IQ-a. Stoga spomenutih deset pokazatelja možda nisu u svakom trenutku najbolji pokazatelji. Je li Roger Federer najveći tenisač ikad? Ili što se tiče ove teme, je li Warren Buffett najbolji investitor ikad? Ako ste investicijski stručnjak, prvih deset možda se neće razlikovati samo od mojih već i od gospodina Buffetta.
- Treći je razlog suptilan, ali očit jer bi vas to zanimalo, čitatelju da vjeruje da je to ključ uspjeha u vašim investicijskim odlukama. Dakle, evo izjave o odricanju odgovornosti kojoj se niste nadali - spomenuti se pokazatelji uglavnom gledaju na pokazatelje i mogu se koristiti za donošenje investicijskih odluka na vlastiti rizik. Moje zadovoljstvo je da vam ovo ukažem.
Nakon što smo prošli gornja upozorenja, ima na umu nekoliko drugih stvari:
- Sljedećih deset ekonomskih pokazatelja zapravo su vrlo kritični u današnje vrijeme s obzirom na svu neravnotežu koja se događa u financijskom svijetu. Pročitajte novine i znali biste o mnogim globalnim događajima. Da bi se dobro saželi događaji koji donose vijesti, oni su korišteni kao primjeri za potporu deset pokazatelja koje ćete vidjeti.
- Dati pokazatelji pokušat će pokriti što je više moguće uključivanjem nekoliko drugih čimbenika koji čine dio pokazatelja kako bi se uvažila njihova međusobna povezanost.
- S obzirom na to da je ovih deset pokazatelja subjektivno, neke od njih možda nećete pronaći u drugom članku ako na Googleu pretražite isti naslov. Da bismo posebno napomenuli, ovdje spomenuti nisu iz zbirke višestrukih Google pretraživanja.
- Iskreno se nadam da će vam čitanje ovoga poboljšati znanje i natjerati vas da drugačije počnete gledati na financijski svijet.
- Spomenuti pokazatelji nisu poredani prema redoslijedu jer 'ljepota leži u očima promatrača' - ljepota često laže.
Pa krenimo sa stvarno zanimljivim stvarima nakon opreznog i opširnog uvoda - deset najboljih pokazatelja na koje treba paziti i zašto ih trebate paziti [prema meni, piscu]. Dvije stvari koje treba imati na umu prije nego što započnemo - vodeći pokazatelj je onaj koji pomaže u određivanju gospodarskih promjena, a indikator zaostajanja slijedi ekonomske promjene.
10 najboljih ekonomskih pokazatelja
# 1 - BDP i stope rasta BDP-a
Pokazatelj zaostajanja općenito je temeljni čimbenik koji treba gledati. Pogledajte vijesti o financijama i primijetili biste da je MMF ili neka druga institucija revidirala prognozu stope rasta BDP-a neke zemlje. BDP ili bruto domaći proizvod je novčana vrijednost robe i usluga proizvedenih u zemlji.
Zašto je ovaj ekonomski pokazatelj?
Oni su važni ne samo zato što ih glavne institucije smatraju temeljnim čimbenikom, već bi na neki način vrijednost zemlje mogao predstavljati BDP. Stopa rasta BDP-a, ako je dosljedna, očito se smatra dobrom. U posljednje vrijeme vode se rasprave o indijskoj stopi rasta BDP-a jer se ona smatra najbrže rastućom ekonomijom na svijetu. Stvara daljnje komplikacije ako je autentičnost osnovnih brojeva u pitanju. Još gore, podaci o BDP-u u Kini već se nekoliko godina ne smatraju točnim, što uključuje i vrijeme kada su bili najbrže rastuće gospodarstvo.
izvor: svjetska banka
# 2 - Dug; Omjeri duga i; Dužnički ciklusi
Ovo je vodeći pokazatelj. Prilično velika tema sama po sebi, ali vrlo važna, dug je u osnovi posuđivanje novca i dolazi u dva oblika: privatni dug [dug koji izdaju poduzeća i druge institucije, zajmovi koje uzimaju pojedinci / skupine (e) pojedinaca] i javni dug[posudbe od vlade). Posuđeni novac može se koristiti na mnogo načina, ovisno o tome tko izdaje dug - za financiranje kupnje imovine, za plaćanje vlasnika kapitala, za financiranje projekata, za preuzimanje rizika pod utjecajem rizika itd. Kada je zaduživanja više od mogućnosti otplate zbog dugovanja (po mogućnosti putem legitimnog dohotka!), dug postaje rizičan i mogao bi dovesti do njegovog restrukturiranja u dobru, a u najgorem slučaju, zbog neispunjavanja dugova ili neplaćanja dugovanja. Dakle, postoji ograničenje koliko se duga može / treba uzeti. Ostali načini na koje se dug može uzeti doma su ili iz inozemstva.
Omjeri duga ovise o tome tko uzima dug i varira od omjera duga i kapitala do omjera duga i BDP-a.
Dužnički ciklusi dolaze u obliku kratkoročnih dužničkih ciklusa koji traju oko 5-8 godina (financijska kriza 2008. označila je kraj kratkoročnog dužničkog ciklusa koji je započeo nakon dot com balona) i dugoročnih dužničkih ciklusa koji se mogu pojaviti jednom u godini doživotno. Vjeruje se da je Velika depresija 1930-ih obilježila razdoblje u dugoročnom dužničkom ciklusu koji je završio 1940-ih kada je BDP-a Svjetskog duga dosegao oko 280%. Ponovno je 2013. omjer iznosio oko 360% i vjeruje se da se polako privodi kraju. To je vrlo zanimljiva tema kojoj pozornost posvećuje Ray Dalio, izvršni direktor Bridgewater Associatesa.
Zašto jesu?
Nakon financijskog sloma u 2008. godini, niže kamatne stope gotovo su bile prisiljene u mnogim gospodarstvima potaknuti rast i investicije. To je potaknulo zaduživanje i ekonomije ispunjene dugom, ali nažalost s malo rasta. Kao što je spomenuto, svjetski dug-BDP bio je gotovo 360%. Kina koja je mogla biti gospodarstvo s najboljim rezultatima nakon krize, s obzirom na njezin strašan rast, trenutno ima masivni BDP duga od oko 280% - najveći u bilo kojem gospodarstvu. Zabrinjavajući dio je taj što se Kina usporava, iako se njezin dug trenutno smatra isplativim zbog deviznih rezervi, prihoda iz prošlog rasta itd. Prekomjerni dug s niskim rastom smanjio bi kreditni rejting države, osim što bi uzrokovao višestruke probleme.
S sličnim tužnim epizodama povezanim s dugom suočavaju se i mnoge ekonomije - nedavno je Portoriko zatajio državni dug. U nedavnoj prošlosti Argentina i Grčka približile su se neplatišama duga; kriza hedž fonda LTCM iz 1998. godine, među nekoliko drugih primjera, pokazala je da Rusija ne ispunjava svoj državni dug.
# 3 - Inflacija i očekivanja od inflacije - Njihovi prijatelji i neprijatelji
Iako možda mislite da o inflaciji nema puno objašnjenja kakvu već znate, mogli biste pogriješiti. Inflacija ima različite oblike i za mene je nejasan pokazatelj (u koji ne bih volio zalaziti), ali je bio i bit će zaista važan za ekonomiste, gospodarstvo, kreatore politike, investitore i trgovce. Osim različitih vrsta inflacije, mjerni podaci koji se obično koriste su Indeks potrošačkih cijena [CPI], Indeks veleprodajnih cijena [WPI], Troškovi osobne potrošnje [PCE] i Deflator BDP-a. Općenito, prekomjerna inflacija može uzrokovati pad deviznog tečaja, visoke kamatne stope da ga obuzdaju, pitanja potražnje i ponude i puhanje cijena - ekonomski terorizam u kojem su svi taoci.
Očekivanja o inflaciji određuju način na koji će se inflacija razvijati u budućnosti. Izračunava se na više načina. Da spomenemo nekoliko, petogodišnju stopu za pet godina (odnosno 5 godina unaprijed) na zamjene kamatnih stopa i srednjoročne terminske stope na obveznice indeksirane riznicom ili TIPS (Vrijednosni papiri zaštićeni riznicom).
Prijatelji i neprijatelji: Pokazatelji poput indeksa cijena plaća, rasta radnih mjesta, broja nezaposlenih, brojeva plaća ponekad mogu dodati poticaj prema gore ili utjecati na inflaciju. Oni zaostaju u pokazateljima ekonomske stabilnosti. Samo da se zna, pokazatelj koji biste željeli vidjeti je Philipsova krivulja [grafikon koji uspoređuje stope nezaposlenosti i inflaciju].
Zašto jesu?
U trenutnom okruženju usporenog rasta i dezinflacije (ne treba je miješati s deflacijom), inflacija se smatra vitalnom. SAD, UK, Eurozona i Australija bili su pod skenerom za dezinflaciju. U prošlosti je hiperinflacija bila strah. Američka inflacija u ranim 1980-ima gotovo je dosegla 15%, a Paul Volcker, tadašnji predsjednik Rezerve Fed-a, povisio je kamatne stope (stopa opskrbljenih fondova) s oko 10% na 20%, a slijedila je recesija poput okoliša. Inflacija je osnovni pokazatelj da biste vidjeli je li vaša zemlja i druga gospodarstva u formi ili ne.
# 4 - Stabilnost deviznog tečaja
Riječ „stabilnost“ ovdje je važna. Tečaj se općenito uspoređuje s američkim dolarom. Govori nam koliko bi donijela jedna jedinica američkog dolara [USD] u smislu domaće valute. Na primjer, indijski tečaj iznosi 67 RS za američki dolar. Unutar tečaja postoje dva područja na koja se moramo usredotočiti. Nominalni efektivni tečaj [NEER] koji prilagođava tečaj, ponderiran prema trgovini s drugim zemljama. Stvarni efektivni tečaj [REER] prilagođava tečaj uspoređujući ga s košarom drugih valuta prilagođenih inflaciji. To je dovoljno da se zna odmah!
Zašto jesu?
Središnje banke ponekad amortiziraju svoj tečaj kako bi potaknule inflaciju i ojačale izvoz, a cijene tečaja čine suprotno. Vremenom, ako tečajevi i dalje padaju, to daje signal da zemlja nije u dobrom položaju i da se investitori povlače iz njih. To dovodi do daljnje amortizacije i uzrokuje veliku nestabilnost koju će biti teško riješiti. Sjećam se vremena kada je indijska rupija [INR] bila na ravan od 45 Rs do USD, što je izgledalo normalno. Sada iznosi 67 dolara za američki dolar i čini se normalnim. No, bilo je vrijeme 2014. kada je INR jako padao i netko bi mogao tvrditi da još uvijek puno pada. No, na osnovi REER-a ostvario je bolje rezultate od ostalih valuta, zbog čega je INR jedna od valuta s najboljim učinkom u posljednjih nekoliko godina.No, brazilski Real i mnoge druge valute prilično su loše podvlačile stanje svojih ekonomija. Znali biste za devalvaciju kineske valute, da tako kažem u kolovozu 2015. godine, s opsega oko CNY 6,20 / $ na otprilike 6,32 CNY / $.
izvor: Bloomberg
# 5 - Kamatne stope - Stope polica i stope trezorskih obveznica
Ovo su stvarno jednostavne, ali kritične stvari. Monetarna ekonomija i politike sugeriraju da su kamatne stope uglavnom pokretač ekonomske aktivnosti. Iako se može tvrditi, oni su jedan od najvažnijih čimbenika. Stope politika koje su odredile središnje banke viđene su s još više interesa i očekivanja nego što je Roger Federer osvojio 18. Grand Slam. Čak se i djelomični potez danas vidi kao očekivani veliki poticaj ili propast. Stope politika su obje, zaostajući i vodeći pokazatelj da budem iskren. Kad se kamatna stopa [nominalna stopa] na depozite / vrijednosne papire prilagodi stopama inflacije, dobivamo stvarnu kamatnu stopu koja inflacijom ostaje nenarušena [Nominalna stopa minus stopa inflacije približno je stvarna stopa]. Stabilne kamatne stope, nominalne i stvarne, u odnosu na tečajeve, inflaciju,i druge ekonomije vide se kao signal snage [koliko god to vrijedilo]. to je ???
Trezorska obveznica ili stopa obveznica, koja je općenito desetogodišnja stopa [i smatra se referentnom imovinom bez rizika], također je glavni pokazatelj i može vam reći je li okoliš u recesiji. Ponekad preusmjeravanja i korelacije između T-obveznica i tržišta dionica mogu donijeti ključne zaključke za trgovce.
Zašto jesu?
U posljednje vrijeme desetogodišnje referentne obveznice Njemačke, Švicarske, Japana i nekoliko drugih zemalja donose negativne kamatne stope [posuđujete novac i manje vam se vraća kad dospijeva iznos - Dovoljno ludo, ali to je svijet živimo u]. Negativne stope politika u zemljama sugeriraju loša gospodarstva, a vrlo niske do negativne stope desetogodišnjih obveznica mogu ukazivati na veliko sigurno ulaganje ili moguću recesiju ako se krivulja prinosa riznice spušta prema dolje. Tijekom financijske krize 2008. godine za koju smo znali, kreditni je raspon puhao preko krova i uzrokovao korporativne nevolje i neplaćanja.
izvor: Bloomberg
# 6 - Cijene zlata i cijene ostalih metala
Zlato se smatra sigurnom imovinom i ima tendenciju rasti na vrijednosti ako postoji recesija poput tendencije u svjetskom gospodarstvu, baš kao i cijene američkih i njemačkih obveznica. Iako postoje dublji aspekti koje treba razumjeti u kretanju cijena zlata, također se moraju pogledati i drugi plemeniti metali poput cijena srebra i platine kako bi se potvrdilo naše stajalište o zlatu. Napravljeno je nekoliko studija o korelaciji između ovih metala. Tvrdi se da se zlato također smatra zaštitom od inflacije u gospodarstvu.
Zašto jesu?
U prosincu 2015. čudne su cijene zlata gotovo dosegnule 1050 USD / oz. Promjena kritičnog tena svijeta od umjereno sigurnog do rizičnog uzrokovala je tešku raspodjelu novca u zlatu i trenutno se trguje u rasponu od 1350 USD / oz.
izvor: bullionvault
# 7 - Burze i volatilnost
Vodeći pokazatelj, oni su prva stvar koja nam ujutro skrene pažnju ako imate novac u igri. To odražava osjećaje investitora i trgovaca, prema tvrtkama koje čine dionički indeks i makro odluke koje utječu na te osjećaje. Volatilnost je rizik koji vidimo zbog velikih kolebanja s obje strane indeksa, ali je više nagnuta prema dolje - volatilnost tržišta mjeri se indeksom volatilnosti.
Zašto jesu?
Budući da su važni pokazatelji, na njih ne treba gledati izolirano. U srpnju 2015. uočena je određena nedosljednost između američkog indeksa volatilnosti i premija na kreditnim zamjenama [ugovori o CDS-u koriste se kao osiguranje za zaštitu od neispunjenja obveza] jer se uglavnom kreću tandem. Kriza 2008., ishod referenduma o Brexitu 23. lipnja 2016., pad Dow Jonesa 1987. neki su primjeri nestabilnosti koju tržišta nisu mogla zamisliti! Ponekad su se indeks volatilnosti i prinosi na T-obveznice kretali u tandemu što bi vam moglo dati osjećaj pogrešne cijene u razredima imovine - budući da veća nestabilnost tjera ljude da ulažu novac u sigurne vrijednosne papire poput T-obveznica, gurajući tako svoje cijene i prinose prema dolje (cijene obveznica i prinosi obrnuto su povezani). Dobar pokazatelj zar ne?
# 8 - Premije za rizik
Premije za rizik općenito su zaostali pokazatelji i daju vam osjećaj percipirane rizičnosti različitih vrijednosnih papira / indeksa. Jednostavno rečeno, oni su dodatni očekivani povrat koji imate zbog suočavanja s volatilnošću i rizikom od vrijednosnog papira ili indeksa. Na makro osnovi, veće premije za rizik zemlje ukazuju na veće očekivane prinose, ali s većim rizikom. U kombinaciji s sporim rastom i ostalim usporavanjima, to bi moglo utjecati na kreditnu ocjenu zemlje koju daju agencije za kreditni rejting poput Fitch, S&P, Moody's itd.
Kreditni namazi / premije ukazuju na dodatni prinos potreban na dužničke vrijednosne papire s rizikom naspram usporedive stope T-obveznica koja se smatra bezrizičnom. Veći raspon ukazuje na veći percipirani rizik u gospodarstvu. Druge važne vrste premija za rizik koje treba potražiti uključuju premije likvidnosti, premije neobaveznosti, CDS namaze i premije za inflaciju.
Zašto jesu?
Tijekom kreditne krize 2008. godine, kreditni rasponi puhali su preko krova. Ispod je grafikon premija CDS-a oko krize 2008. godine. Ovdje su bili pokazatelj kreditnog rizika u izgradnji gospodarstva.
izvor: Markit
# 9 - Proračuni; Deficiti i viškovi i; Tok SDI-a
dobra vlada koja poduzima progresivne korake i pokušava postići svoje proračunske ciljeve obično se nagrađuje, a ono što slijedi su dobre performanse na tržištu dionica, mogući izravni strani ulaganja, bolja kreditna sposobnost itd. Veći deficit mora se financirati i obično se vrši izdavanjem državnog duga, čime se prikuplja novac. To se opet dovodi u vezu sa dužničkom spiralom i slabljenjem tečaja. Višak bi smanjio dug, ali mogao bi smanjiti poticaj za guranje reformi s obzirom na to da gospodarstvo naizgled izgleda snažno. Snažni i konzistentni tokovi stranih ulaganja nedvosmisleno su dobro, dok bi slabost ukazivala na pad bikovskog raspoloženja.
Zašto jesu?
Japan ima višak na tekućem računu, ali su posljednjih 20-ak godina poslani čistačima u smislu gospodarskog rasta i čini se da je gubitak prijedlog za ulaganje. Čini se da se Velika Britanija koprca sa svojim deficitom tekućeg računa [CAD - ne zbuniti s kanadskim dolarom koji je također CAD]. Indija je smanjila svoj CAD s oko 3,5% BDP-a na 1,4% BDP-a, što se uglavnom pripisuje nižim cijenama nafte - to je opet povećalo raspoloženje investitora prema Indiji.
# 10 - Cijene sirove nafte
To je postalo još važnije otkako je sirova nafta pala s oko 120 dolara po barelu na 50 dolara po barelu 2015. godine, a zatim na manje od 25 dolara po barelu početkom 2016. Ako toga niste bili svjesni, evo grafikona za vas!
Sirova nafta je glavna komponenta koja ima tendenciju pozitivno utjecati na ekonomije uvoza sirove nafte i industriju povezanu s energijom kada njena cijena padne ako su neto uvoznici, a negativno ako su neto izvoznici.
Zašto jesu?
Zbog pada cijena nafte, zemlje poput Indije profitirale su od pada svog CAD-a, dok su se druge poput zaljevskih zemalja, Rusije i Venezuele suočile s velikom nestabilnošću valuta i deficitima zbog svoje ovisnosti o nafti, jer su izvoznice. S obzirom na činjenicu da OPEC [Organizacija zemalja izvoznica nafte] i dalje dominira nadzorom nad cijenom sirove nafte, tvrdoglavost u smanjenju proizvodnje što će dovesti do porasta cijena nafte stvara problem. To je zato što se oni natječu protiv alternativnog resursa poznatog kao plin iz škriljevca i između sebe, posebno Saudijske Arabije i Irana.
izvor: Bloomberg
Ekonomski pokazatelji - zaključak
Možda smo pokrili čitavu lepezu ekonomskih pokazatelja kojima se pridaje važnost u svakom naslovu. Tehnički, lako se spominje više od 10 ekonomskih pokazatelja. Imajte na umu da su politički čimbenici podjednako važni i da ih treba povezati s ekonomskim.
Najvažniji ekonomski pokazatelj koji možete odabrati između gornjih deset? Kombiniranje svih njih kako bi došli do vašeg neovisnog stava je najbolje i najvažnije od svega. Sretno raditi na tome!