Napadači vs Futures | Koje su ključne razlike?

Razlike između napadača i budućnosti

Terminski ugovori po definiciji su vrlo slični terminskim ugovorima, osim što su to standardizirani ugovori kojima se trguje na uspostavljenoj burzi, za razliku od terminskih ugovora koji su OTC ugovori.

Terminski ugovori / terminski poslovi

Riječ je o ugovorima o slobodnoj prodaji (OTC) za kupnju / prodaju temeljne imovine u budućnosti po fiksnoj cijeni , koja se određuju u trenutku pokretanja ugovora. OTC ugovori jednostavnim riječima ne trguju na uspostavljenoj razmjeni. Oni su izravni sporazumi između ugovornih strana. Kliširani, ali terminski ugovor glasi ovako:

Poljoprivrednik proizvodi pšenicu kojoj je pekar potrošač. Farmer bi želio prodati svoje proizvode (pšenicu) po najvišoj mogućoj cijeni kako bi zaradio dobar novac. S druge strane, pekar bi želio otkupiti istu pšenicu od tog farmera po najnižoj mogućoj cijeni kako bi uštedio dobar novac pod pretpostavkom da postoji samo jedan poljoprivrednik za pekara ili su drugi poljoprivrednici na neki način, nedostatak za pekara . Cijena pšenice je ista i za poljoprivrednika i za pekara i stalno varira - očito!

Sve je pošteno ako poljoprivrednik i pekar prodaju i kupuju pšenicu jer njezina cijena oscilira kako i kada obavljaju transakcije (spot tržište), ali pitanje neiskorištavanja fluktuacija cijena snose i poljoprivrednik i pekar - ako na neki datum u budući da je cijena pšenice pala, poljoprivrednik neće imati koristi i; pekar ne bi imao koristi kad bi cijena pšenice porasla. Morali su pronaći izlaz iz toga jer nisu imali pojma o tome kako će se cijena pšenice razvijati s vremenom.

Dolazi s konceptom terminskog ugovora koji će pomoći poljoprivredniku i pekaru. Ugovor je dao pogodnost kada su mogli obavljati transakcije po određenoj fiksnoj cijeni u budućnosti, a zatim će na njih utjecati nestalnosti kretanja cijena pšenice. Pretpostavimo da je pšenica na promptnom tržištu koštala 10 USD po bušelu.

Budući da se poljoprivrednik i pekar žele zaštititi od nepovoljnih kolebanja cijena, sklapaju terminski ugovor u kojem se pekar slaže da kupi recimo 30 bušela pšenice po cijeni od 10 dolara po bušelu nakon mjesec dana od tog farmera. Bez obzira na kretanje cijene pšenice, i poljoprivrednik i pekar sretni su što će u budućnosti imati fiksnu cijenu za prodaju i otkup. Mogu se lijepo naspavati jer se farmer neće brinuti ako cijena pšenice padne, niti se pekar brinu ako cijena poraste - svoj su rizik zaštitili sklapanjem terminskog ugovora.

Molimo napominjemo da je primjer farmer protiv pekara samo indikativan!

Korištenje naprijed

Već sam spomenuo kako se napadači koriste, ali svrhe u koje se koriste su različite. Jedan je za živicu kao što je predložen u primjeru

Nagađanja

Kada se jedna strana samo kladi na kretanje cijena temeljnog subjekta kako bi iskoristila terminski ugovor bez stvarne izloženosti temeljnom kapitalu. Poljoprivrednik proizvodi pšenicu i na taj način ima izloženost osnovnom. Što ako se neki trgovac koji nema nikakve veze s pšenicom kladi da će joj cijena pasti i time prodaje terminski ugovor samo da bi zaradio?

Sigurno se pitate što bi se dogodilo s drugom stranom ako je temeljna izloženost, ali trgovac nema! Pravo? Ako trgovac i druga strana nemaju temeljnu izloženost, to zapravo nije važno.

Ako trgovac proda terminski ugovor (ugovor o prodaji temeljnog kapitala) i na kraju profitira, novac dobiva od pekara, na primjer (fiksni iznos dogovoren terminskim ugovorom), kupuje pšenicu po nižoj cijeni na promptnom tržištu u to vrijeme i daje ga pekaru i zadrži razliku jer bi trgovac imao koristi ako pšenica padne dok prodaje forvarda. Ako trgovac na kraju izgubi, morao bi kupiti pšenicu po skupljoj cijeni i dati je pekaru.

Ako trgovac kupi forvard od farmera, na primjer i na kraju profitira, tada plaća fiksni iznos i dogovara prodaju pšenice pekaru na spot tržištu po višoj cijeni. Ako trgovac na kraju izgubi, platio bi fiksni iznos, a zatim ga prodao pekaru po nižoj cijeni na spot tržištu.

Gore navedeno pretpostavlja fizičku isporuku. Općenito, trgovac sklapa ugovor za podmirivanje gotovine gdje će se dobit / gubitak podmiriti u gotovini između strana u ugovoru.

Arbitraža

Zaboravite na tehničke detalje za sada, ali ako sudionici terminskog ugovora smatraju da je terminski ugovor pogrešno određen, onda to iskorištavaju ili kupnjom ili prodajom ugovora i temeljnog elementa tako da se održi ravnoteža i nema više lagane i rizične dobiti može se napraviti. Napokon, ako u oceanu postoji slobodno tijelo s mesom i osjeća se njegova krv, zašto ga morski psi ne bi napadali - krajnji rezultat je da nakon toga više nema takvih slobodnih tijela!

Vrste terminskih ugovora

Vrsta ugovora o prosljeđivanju ovisi o osnovi. Stoga ugovor može biti sklopljen s dionicama tvrtke, obveznicama, kamatnim stopama, robom poput zlata ili metala ili bilo kojim temeljnim materijalom kojeg se sjetite!

Terminski ugovori / terminske pogodbe

Terminski ugovori po definiciji su vrlo slični terminskim ugovorima, osim što su to standardizirani ugovori kojima se trguje na uspostavljenoj burzi, za razliku od terminskih ugovora koji su OTC ugovori. Molim vas, nemojte to davati kao definiciju terminskog ugovora na intervjuu ili ispitu - volio bih da ga sami osmislite jer bi to pomoglo! Iako su vrlo slični Forwardsu, sama definicija nije jedina razlika.

Ključne razlike između napadača i budućnosti

Strukturni čimbenici u terminskom ugovoru znatno se razlikuju od onih u terminskom ugovoru.

Račun marže vodi se na mjestu gdje fjučers ugovori zahtijevaju od ugovornih strana da polože određeni iznos novca s razmjenom kao 'maržom'. Marže postoje u dvije vrste:

Početna marža

To je iznos koji treba podnijeti s razmjenom prilikom sklapanja ugovora. To je slično onome što znamo kao "polog upozorenja". Ovisno o dnevnoj dobiti ili gubitku koji nastaju na poziciji, dobitak / gubitak se dodaje ili oduzima od početne marže na dan ulaska u ugovor i od preostalog iznosa koji se drži na računu marže od kraja dana do istek ugovora.

Marža za održavanje

To je minimalni iznos novca koji mora ostati na računu marže ispod kojeg ta druga ugovorna strana opet mora postaviti maržu na razinu početne marže. U ovom se slučaju kaže da je pokrenut poziv za maržu .

Marže su uvedene kako bi se ugovor označio na tržištu (MTM).

Evo jednostavnog primjera kako to razumjeti:

Gornji primjer trebao bi biti više nego dovoljan da razjasni vaše sumnje u pogledu terminskih ugovora. Ipak, ovdje treba napomenuti nekoliko točaka:

  • Brojevi u zagradama / zagradama označavaju gubitak / negativan broj
  • Molimo pažljivo pogledajte datume
  • Pokušajte sami izračunati 'Dobit / gubitak' i 'Pozivi na maržu'
  • Primijetite stav koji zauzima gospodin Bill. U prvom je primjeru kupio futures ugovor, a u drugom.

Gornji je primjer vrlo pojednostavljen, ali daje vam predodžbu o tome kako se račun margine održava s razmjenom.

Zašto margina računi? - Novacija

Trebali ste postaviti ovo pitanje - što ako jedna druga strana umre ili ne podrazumijeva? Ako druga strana, recimo da kupac Futures-a umre i na taj način ne odgovori na isteku, tada stanje na maržnom računu daje dio povrata prodavaču. Tada se burza isplati kupiti osnovni materijal od prodavatelja na spot tržištu (budući da se spot cijena i terminske cijene konvergiraju po isteku).

Drugim riječima, budući da terminski ugovori pokušavaju ukloniti rizik druge ugovorne strane (budući da se njima trguje na burzi), postoje postavljeni zahtjevi za maržom. Dalje, postoji više terminskih cijena koje se temelje na različitim ugovorima. Forex, ugovorna cijena terminskih terminskih ugovora za lipanj može se razlikovati od ugovorne terminske cijene za ugovor iz rujna koja se može razlikovati od ugovorne terminske cijene za prosinac. Ali, uvijek postoji samo jedna Spot cijena. Imajte na umu da kako se terminski ugovor približava isteku, spot cijena i futures cijena se konvergiraju i obje su jednake po isteku ugovora , a ne raskidu - sjetite se razlike. To je također poznato i kao „konvergencija osnova“ gdje je osnova razlika između spot i futures cijene.

Razmjena preuzima rizik druge ugovorne strane pod nazivom „ Novacija“, gdje je razmjena druga strana. Pogledajte sljedeću sliku:

Početni ugovor - A i B zauzeli su odgovarajuće pozicije u pogledu terminskih ugovora putem Burze

Ako B odluči raskinuti ugovor prije isteka, Burza je druga strana jer sprječava A da ostane bez roditelja. Podudara se s C da zauzme suprotan položaj od B i tako zadržava položaj A istim

Primijetite da položaj A s razmjenom ostaje nepromijenjen tijekom cijelog razdoblja. Na taj nam način koristi trgovanje fjučersima budući da burza zauzima suprotne pozicije da bi nam pomogla. Kamo sreće!

Ostale razlike - Futures vs Forward

Futures tržište stvorilo je likvidnost standardiziranjem ugovora kroz temelj na tri načina:

Kvaliteta (Naprijed u odnosu na fjučers)

Kvaliteta temeljnog sloja, premda po definiciji može biti ista, nije potpuno ista. Oni su spomenuti u uvjetima ugovora. Na primjer, možda imate podlogu kao krumpir. Ali sadržaj pijeska možda neće biti isti ili broj pora možda neće biti isti kada se isporučuje. Stoga specifičnosti možda nisu potpuno iste

Količina (Naprijed u odnosu na fjučers)

Možda biste željeli zamijeniti samo 50 krumpira za isporuku, inače kratkoročnu trgovinu na terminskom tržištu. Ali razmjena vam može omogućiti da trgujete samo sa puno 10 gdje se svaka serija sastoji od 10 krumpira. Stoga je minimalni broj krumpira kojim možete trgovati 100 krumpira, a ne 50 što je vaš zahtjev. Ovo je još jedan način na koji se događa standardizacija.

Zrelost (Napadači u odnosu na fjučers)

Datumi dospijeća dostupni su na burzi. Na primjer, posljednji četvrtak u mjesecu određen je kao dan dospijeća. Neposredni ugovor naziva se skoro mjesečni ugovor (front-month ugovor) ; ugovor koji dospijeva sljedeći mjesec naziva se ugovor za sljedeći mjesec (ugovor iz prošloga mjeseca); ugovori nakon što se naziva dalekosečni ugovori. [Žargoni u zagradi su subjektivne prirode; molim vas, nemojte ih strogo uzimati]. Temeljna imovina zatim se kupuje ili prodaje nekoliko dana nakon dospijeća koje se naziva datumom namire.

Možda želite kupiti osnovni materijal 27. rujna, ali to možete učiniti tek 30. rujna.

Vrste budućnosti

Postoje indeksni terminski poslovi, terminski poslovi s dionicama, obveznice s obveznicama, terminski poslovi s kamatnim stopama i nekoliko drugih vrsta terminskih ugovora.

Zaključak

Daje se mnogo informacija - nema sumnje da je prisutno gotovo sve što trebate znati o napadačima u odnosu na terminske termine, osim numeričkih problema. Zbog svoje likvidnosti, Futures se češće trguje od Forwardsa općenito, iako to ovisi o temeljnom financiranju.