Množitelj kapitala (definicija, primjeri) | Kako interpretirati?

Što je multiplikator kapitala?

Multiplikator glavnice pomaže nam da shvatimo koliki dio imovine tvrtke financira dionički kapital i jednostavan je omjer ukupne imovine i ukupnog kapitala. Ako je ovaj omjer veći, to znači da je financijska poluga (ukupni dug prema kapitalu) veća. A ako se pokaže da je omjer niži, financijska poluga je niža. Iz donjeg grafa primjećujemo da Go daddy ima veći multiplikator od 6,73x, dok je Facebookov multiplikator niži od 1,09x.

Formula multiplikatora kapitala

Ispod je formula -

Kapitalni multiplikator = Ukupna imovina / Ukupni kapital

Uz otkrivanje svake jedinice ukupne imovine za svaku jedinicu ukupnog kapitala, to također puno govori o tome koliko je poduzeće financiralo svoju imovinu putem vanjskih izvora financiranja, tj. Duga.

Uzmimo primjer da to ilustriramo.

Primjeri multiplikatora kapitala

Recimo da Tvrtka Z ima ukupnu imovinu od 100.000 USD. Ukupni kapital iznosi 20.000 USD. Izračunajte multiplikator glavnice.

Ovo je jednostavan primjer, ali nakon izračunavanja ovog omjera mogli bismo znati koliko se imovine financira glavnicom, a koliko dugom.

Ili, Množitelj = 100.000 USD / 20.000 USD = 5.

Multiplikator 5 znači da se ukupna imovina financira s 20% kapitala (20.000 USD / 100.000 USD * 100 = 20%), a ostatak (tj. 80%) financira se dugom.

To je važno s obzirom na to da bi financijska poluga bila veća / niža, ovisno o multiplikatoru (je li multiplikator veći ili niži).

Tumačenje

Kao investitor, ako pogledate tvrtku i njezin multiplikator, moći ćete samo utvrditi koristi li tvrtka visoke ili niske omjere financijske poluge.

Međutim, da biste znali je li tvrtka u opasnosti ili ne, trebate poduzeti i nešto drugo.

Morate izvući druge slične tvrtke u istoj industriji i izračunati multiplikator kapitala.

Ako primijetite da je rezultat sličan tvrtki u koju želite ulagati, moći ćete shvatiti da su visoki ili niski omjeri financijske poluge norma industrije.

To znači da ako tvrtka više financira imovinu dužničkim financiranjem, a to čine i druge tvrtke u industriji, onda je to možda norma.

No financiranje imovine dugom i dalje je vrlo rizičan posao. Zato morate prijeći na napredni izračun i detaljno pogledati omjere financijske poluge.

Pogledajmo sada multiplikatore nekih sektora

Primjer automatskog proizvođača

Pogledajmo množitelj nekih istaknutih proizvođača automobila

ImeImovina u dioničarskom kapitalu
Ford Motor8,16x
Fiat Chrysler automobili5,44x
General Motors5,06x
Honda Motor Co2,60x
Ferrari11,85x
Toyota Motor2,78x
Tesla4,77x
Tata Motors4,99x
  • Primjećujemo da je multiplikator vlastitog kapitala Ferrarija najviši na 11,85x, dok je multiplikator Honda Motor Co najniži u grupi na 2,60x
  • Sve u svemu primjećujemo da je multiplikator relativno veći za ovaj sektor

Primjer internetskih i sadržajnih tvrtki

Pogledajmo sada multiplikatore za internetske tvrtke.

ImeImovina u dioničarskom kapitalu
Baidu1,97x
Care.com2,32x
Facebook1,10x
Novi mediji Phoenix1,46x
GoDaddy6,73x
Abeceda1,20x
Groupon6,66x
GrubHub1,23x
JD.com4,73x
Snap1,30x
Shutterstock1,75x
Cvrkut1,49x
Cviliti1,10x
Yandex1,48x

Primjećujemo da velike igre poput Facebooka (1,10x), Twittera (1,49x) i Abecede (1,20x) imaju niže multiplikatore kapitala.

  • GoDaddy ima najveći multiplikator u ovoj grupi od 6,73x.
  • Yelp i Facebook imaju najniži množitelj u ovoj grupi od 1,10x.

Multiplikatori globalnih banaka

Ispod je popis multiplikatora za globalne banke.

ImeImovina u dioničarskom kapitalu
Američka banka8,20x
Barclays18,70x
Montrealska banka16,00x
Banka Nove Škotske15,25x
Citigroup7,96x
Kanadska carska banka18,21x
Credit Suisse Group19,57x
Istok-Zapad Bancorp10,15x
HSBC Holdings13,54x
ING Grupa17,82x
JPMorgan Chase9,80x
Mitsubishi UFJ Financijski21,25x
Bank of NT Butterfield15,62x
Kraljevska banka Škotske16,43x
Kraljevska banka Kanade16,43x
Banco Santander14,73x
Sumitomo Mitsui Financijski19,24x
Toronto-Dominion banka17,24x
UBS grupa17,44x
Westpac bankarstvo13,90x
Wells Fargo9,67x
  • Sve u svemu, primjećujemo da globalne banke imaju veću imovinu u dioničarskom kapitalu. U većini slučajeva Multiplikator je veći od 10x.
  • JPMorgan ima multiplikator kapitala od 9,80x, dok Citigroup ima multiplikator od 7,96x (najniži u ovoj skupini)

Množitelji trgovina s popustom

Ispod je popis množitelja za diskontne prodavaonice.

ImeImovina u dioničarskom kapitalu
Veliko puno2,47x
Veleprodaja Costco3,37x
General dolar2,16x
Trgovine dolarskog drveća2,91x
Fredova2,07x
Ollie's Bargain Outlet1,60x
Pricemart1,66x
Cilj3,42x
Utorak ujutro1,80x
Trgovine Wal-Mart2,56x
  • Sveukupno, multiplikator kapitala u ovoj skupini kreće se od 1,5x -3,5x
  • Target ima najveći multiplikator od 3,42x, dok Ollie's Bargain Outlet ima najmanji od 1,60x

Proširenje za Dupont analizu

Kapitalni multiplikator vrlo je koristan u Dupont ROE analizi. Prema DuPont analizi, trebamo upotrijebiti tri omjera kako bismo saznali povrat na kapital.

Jedan od omjera u okviru DuPont analize je omjer imovine i dioničkog kapitala.

ROE = (dobit / prodaja) x (prodaja / imovina) x (imovina / kapital) ROE = neto dobitak marža x promet imovine x multiplikator kapitala

Možete se pitati zašto treba izračunati ROE pod DuPont analizom

Jednostavno je. Ako je imovina u dioničarskom kapitalu veća, ROE pod DuPont analizom također će biti veći.

I tako će investitor razumjeti hoće li ulagati u tvrtku ili ne, što znači da će dobiti napredni omjer koji će joj pomoći da shvati je li došla do ispravnog zaključka odabirom / ili ne odabirom ulaganja u tvrtku.

Praktični primjer

Ukupna imovina tvrtke Usher iznosi 400 000 USD. Ukupni kapital ove tvrtke iznosi 50.000 USD. Ramesh, investitor, želi znati multiplikator kapitala, kao i ROE pod DuPont analizom kako bi vidio treba li ulagati u tvrtku ili ne. Zbog toga proučava godišnje izvješće tvrtke i otkriva sljedeće detalje -

  • Neto prihod za godinu - 40.000 USD
  • Prodaja - 200.000 USD

Doznajte multiplikator i ROE u DuPont analizi za Ramesh.

Slijedit ćemo formulu multiplikatora kapitala i podatke koji imamo uvrstit ćemo u formulu kako bismo saznali omjere.

Prvo, izračunajmo multiplikator kapitala.

Ili, imovina u dioničarskom kapitalu = 400 000 USD / 50 000 USD = 8.

To znači da se 1/8 (tj. 12,5%) ukupne imovine financira glavnicom, a 7/8 (tj. 87,5%) duga.

Sad, izračunajmo ROE pod analizom DuPont formule.

ROE pod DuPont analizom = marža dobiti * omjer prometa imovine * multiplikator kapitala

Ili, ROE pod DuPont analizom = Neto prihod / Prodaja * Prodaja / Ukupna imovina * Ukupna imovina / Ukupni kapital

Ili, ROE pod DuPont analizom = 40 000 USD / 200 000 USD * 200 000 USD / 400 000 USD * 400 000 USD / 50 000 USD

Ili, ROE pod DuPont analizom = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Zašto bi se investitor trebao osloniti na DuPont analizu nakon pregleda multiplikatora?

To može biti veliko pitanje u glavi investitora.

Odgovor je trostruk.

U Aktiva za dioničarski kapital stječemo predodžbu kolika je financijska snaga poduzeća.

Ako je multiplikator glavnice veći, financijska poluga je veća i obrnuto.

Ali što ako investitor nije uvjeren samo u financijsku polugu?

Zatim, mora sagledati druge aspekte jednadžbe, tj. Operativnu učinkovitost tvrtke, kao i učinkovitost korištenja imovine.

Izračunavanjem ROE-a pod DuPont analizom, investitor dobiva jasnu predodžbu o tome koliko operativnu učinkovitost tvrtka ima plus kolika je učinkovitost imovine koju je tvrtka postigla.

U gornjem primjeru, zajedno s multiplikatorom kapitala, dobivamo pregled operativne učinkovitosti (tj. 20%) i učinkovitosti korištenja imovine (tj. 50%).

Gledajući cjelokupnu sliku, sada investitor može odlučiti hoće li ulagati u tvrtku ili ne.

Predložena čitanja

Ovo je bio vodič za multiplikator kapitala, njegovu formulu, primjere i sektorske omjere. Možda ćete pogledati donju literaturu kako biste poboljšali svoje znanje o analizi omjera -

Original text


  • Formula za multiplikator zarade
  • Vrste kapitala u ekonomiji
  • Usporedba - Dionički kapital
  • Formula poluga omjera
  • <