Rizik druge ugovorne strane (definicija, primjeri) | Kako smanjiti?

Što je rizik druge ugovorne strane?

Rizik druge ugovorne strane odnosi se na rizik potencijalnih očekivanih gubitaka koji bi nastali za jednu drugu ugovornu stranu zbog neispunjavanja obveza na ili prije dospijeća ugovora o izvedenici od strane druge ugovorne strane za takav ugovor o izvedenim instrumentima. Rasprostranjen je u svim vrstama transakcija kada se obavljaju putem centralizirane druge ugovorne strane ili ako se trgovanje obavlja na vanberzanskom tržištu (OTC); međutim, kvantitet rizika je relativno vrlo visok u slučaju ugovora o izvedenim OTC derivatima.

Primjeri rizika druge ugovorne strane

Primjer 1

ABC banka ulagala je u nekonvertibilne zadužnice financiranja stambenih zgrada s rokom dospijeća od 10 godina i plaća polugodišnji kupon od 5% godišnje. Ako ray stambeno financiranje ne izvrši uplatu kupona i iznosa glavnice, rizik koji nastaje zbog toga za ABC banku rizik je druge ugovorne strane.

Primjer 2

Alpha banka sklopila je ugovor o zamjeni kamata (IRS) s beta bankom da plaća fiksnu kamatu od 5% na fiktivni iznos od 25 milijuna američkih dolara koji se plaća polugodišnje i prima plutajuću stopu na temelju šestomjesečnog LIBOR-a.

Da bi uzela u obzir rizik koji proizlazi iz takvog IRS ugovora, Alpha banka je dužna izračunati svoju izloženost u zadanom iznosu putem metode poznate kao metoda tekuće izloženosti koja se temelji na dospijeću ugovora o izvedenici, vrsti ugovora (kamata ili forex ugovor) i kreditni rejting druge ugovorne strane, odnosno Beta banke, te u skladu s tim moraju zadržati određeni iznos kapitala kao rezervu za neizvršenje obveza koje proizlazi iz takvog rizika druge ugovorne strane.

Poduzmimo izračune na temelju nekih hipotetskih podataka.

Stoga je 0,38 milijuna dolara iznos rezerviranja koje će alfa banka izvršiti kako bi odgovorila na rizik druge ugovorne strane koji proizlazi iz sklapanja ugovora o zamjeni kamatne stope s beta bankom.

Kako ga smanjiti?

  • Jedan od najučinkovitijih načina smanjenja rizika druge ugovorne strane jest trgovanje samo visokokvalitetnim ugovornim stranama s visokim kreditnim rejtingom poput AAA itd. To će osigurati bolji CRM i smanjene šanse za buduće gubitke.
  • Umrežavanje je još jedan koristan alat za smanjenje ovog rizika. Uobičajeno je da više financijskih poslova obavlja financijsko poslovanje između njih, primjerice između dviju ugovornih strana, može ih biti više, neke će imati pozitivnu vrijednost (dobitak MTM-a), a neke negativnu vrijednost (gubitak MTM-a). Netiranjem takvih pozicija gubitak se može drastično smanjiti, a rizik druge ugovorne strane znatno smanjiti.
  • Kolateralizacija je još jedan koristan alat za smanjenje ovog rizika i uključuje polaganje visokokvalitetnih kolaterala poput gotovine ili likvidnih vrijednosnih papira koji u konačnici rezultiraju smanjenjem neto izloženosti.
  • Diverzifikacija je još jedan praktičan alat za smanjenje, ako ne i za potpuno uklanjanje rizika. Trgujući s više ugovornih strana, neće postojati niti jedna druga ugovorna strana s velikom izloženošću što će pomoći u smanjenju jedne druge ugovorne strane.
  • Ovaj se rizik prebacuje s bilateralnih na centralizirane poslove u kojima se sva trgovanja odvijaju s centraliziranom drugom stranom (poput mjenjačnica i klirinških kuća) koja eliminiraju specifični rizik, ali stvaraju sustavni rizik.

Važnost

To je vrlo važno i nadilazi kreditni rizik i prevladava u većini poduzetih transakcija.

# 1 - Repo transakcije

To su u osnovi kratkoročni trgovinski sporazumi između financijskih institucija koji su obično osigurani likvidnim kolateralnim vrijednosnim papirima na kojima se primjenjuje šišanje radi ublažavanja rizika druge ugovorne strane.

# 2 - OTC derivat

Kao što je gore spomenuto, radi se o bilateralnom trgovanju između dviju ugovornih strana i uglavnom se odvija u obliku zamjene kamatnih stopa (IRS).

# 3 - Forex naprijed

Takvi ugovori obično su na dulja vremenska razdoblja i uključuju razmjenu pretpostavljenih iznosa i kao takvi nose visoki iznos rizika druge ugovorne strane.

Usporedba rizika druge ugovorne strane i kreditnog rizika

PojedinostiRizik druge ugovorne straneKreditni rizik
ZnačenjeTo također potječe iz nemogućnosti ili neuspjeha plaćanja, međutim, iznos izloženosti nije unaprijed određen.Kreditni rizik je mogućnost gubitka zbog neplaćanja zbog nemogućnosti ili nespremnosti zajmoprimca da podmiri svoju odgovornost. U ovom je slučaju iznos gubitka unaprijed određen.
OpsegNajvažniji je na tržištima izvedenica, a posebno na OTC poslovima.Kreditni rizik pronalazi svoju važnost u zajmovima koje daju banke i financijske institucije.
PodskupOvo je podskup kreditnog rizika.Uključuje i rizik druge ugovorne strane.
IzlaganjeIzloženost riziku na računu razlikuje se ovisno o MTM položaju na datum zadanog.Izloženost kreditnom riziku uglavnom je unaprijed određena i ne razlikuje se.

Zaključak

Ovo je važan rizik koji treba dobro pratiti i uključuje složeno računanje zbog svoje inherentne složenosti i višestrukih čimbenika koji na njega utječu. Primjetan je u izvedenim instrumentima koji se i sami neprestano razvijaju, dodajući njegovu složenost. Financijske institucije, uključujući banke, imaju veliku poziciju u izloženosti izvedenicama koja privlači rizik druge ugovorne strane i mora njime učinkovito upravljati jer su prošli događaji pokazali da taj rizik ima katastrofalan utjecaj na globalna financijska tržišta.