Što je polukatno financiranje?
Mezzaninsko financiranje vrsta je financiranja koja ima i značajke duga i vlasničkog financiranja koje zajmodavcima pruža pravo pretvoriti svoj zajam u kapital u slučaju neispunjenja obveza (tek nakon što se isplate ostali stariji dugovi)
Primjerice, kineski kupac hongkonškog nebodera od milijardera Li Ka-Shinga za rekordnih 5,2 milijarde dolara traži posudbu od čak 90 posto za financiranje posla i oko 40% od ovih 5,2 milijarde dolara u jednogodišnjem financiranju mezanina po kamatnoj stopi od 8%.
Izvor: reuters.com
Struktura
Jeste li ikad kupili kuću?
Ako je odgovor da, znali biste da će većina vlasnika kuće ići na kauciju. Ovaj predujam novac je koji je uštedio za sebe. A ostatak iznosa je pod hipotekom banke, što znači da se preostali iznos uzima kao zajam.
U slučaju Mezzanine fondova, to djeluje upravo tako.
Budući da Mezzanine Funds ne radi o kupnji kuća, već o kupnji tvrtki; to se događa poput sljedećeg -
Tvrtka koja kupuje tvrtku koristi vlastiti novac. Tada se preostali dio uzima kao dug kod različitih banaka.
Općenito, privatni kapital ovdje djeluje kao posrednik. Ili sami kupuju tvrtku ili pomažu menadžmentu tvrtke da kupi ciljanu tvrtku.
Definicija financiranja međukatova sada može biti različitih vrsta -
- Obično se dio daje iz vlastite štednje od strane privatnog kapitala. I uzimaju zajmove od više investitora za financiranje kupnje.
- Druga je vrsta tvrtka s privatnim vlasničkim kapitalom koja koristi vlastitu ušteđevinu, a zatim preuzima dug od same tvrtke i na taj način organizira financiranje.
Kao rezultat, Mezzanine fond nije nešto za što bi se svi odlučili. Rizik je mnogo veći, a očekivanja koristi također su prilično velika.
Karakteristike
Evo najvažnijih karakteristika financiranja međukatom -
- Mezzanine financiranje namijenjeno je tvrtkama koje su se pomaknule dalje od novoosnovanih poduzeća: Mezzanine Funding nije za novoosnovana poduzeća. Budući da u početku novoosnovana poduzeća nemaju dovoljan novčani tijek, teško je poduzeti ovu vrlo rizičnu investiciju. Namijenjen je onima koji tek trebaju krenuti naprijed za IPO, ali još uvijek trebaju jačanje kapitala za rast kako bi se mogli proširiti.
- Prilično fleksibilan oblik financiranja: polukat se naziva podređenim dugovima. A posebno je korisno za vlasnike malih poduzeća koji još nisu spremni platiti ogroman trošak kapitala na dioničko financiranje. Budući da se mezzaninski fondovi nude s prilagođenim pristupom, to malim vlasnicima sasvim odgovara. A kako se mali iznosi posuđuju iz više izvora, poput privatnih investitora, uzajamnih fondova, osiguravajućih društava, banaka itd., Nitko odmah ne trči za dužnikom. Drugi razlog, prilično je fleksibilan jer se smatra zajmom bez osiguranja; to znači da zajmoprimac ne mora osigurati imovinu da bi uzeo zajam.
- Vrlo rizično: Mezzaninski fondovi prilično su rizični. S jedne strane, pomaže vlasnicima malih poduzeća da pojačaju svoj kapital za rast; ali s druge strane, ispada tako rizično. Ako vlasnici malih poduzeća ne mogu ostvariti dovoljan prihod (ili novčani tijek), bilo bi im nemoguće na vrijeme otplatiti dug jer je kamatna stopa međukatnog financiranja prilično visoka. Zato se uvijek preporučuje da međukatni dug ne smije biti veći od dvostrukog novčanog tijeka tvrtke. Na primjer, ako tvrtka generira novčani tok oko 100 000 USD; trebalo bi uzeti 200.000 USD kao međukat i ne više od 500.000 USD kao ukupan dug (uključujući i međukat).
- Budući da međuetažni fondovi nisu osigurani, zajmodavci u određenim slučajevima ograničavaju zajmoprimce: To nije dobra vijest za zajmoprimce, ali budući da mezaninski dugovi nisu osigurani, zajmodavci bi trebali malo zadržati zajmove. Zbog toga često uključuju restriktivne uvjete kojih se zajmoprimci moraju pridržavati. Na primjer, zajmodavac može zatražiti naloge ili mogućnost vlasništva ako zajmoprimac ne podmiri iznos, ili se od zajmoprimca može tražiti da ne posuđuje dodatni zajam ili u suprotnom treba imati malo financijskih omjera .
Primjeri
Primjer # 1 - Sladoled Mr. Richard
Mezzaninski fondovi mogu se koristiti za kupnju tvrtke ili za širenje vlastitog poslovanja bez odlaska na IPO.
Recimo da gospodin Richard ima salon za sladoled. Želi proširiti posao. Ali on ne želi ići na konvencionalno kapitalno financiranje. Umjesto da se odluči za financiranje mezanina.
Odlazi kod poluprivjednika i traži međukat. Zajmodavci spominju da im trebaju nalozi ili opcije za međukat. Budući da zajmovi nisu osigurani, gospodin Richard mora pristati na uvjete koje su postavili međukatni zajmodavci.
Dakle, gospodin Richard uzima 100 000 USD pokazujući da ima novčani tok od 60 000 USD svake godine. Uzima zajmove i nažalost podmiruje obveze u trenutku plaćanja, jer njegova sladolednica nije mogla generirati dovoljan novčani tok. Zajmodavci uzimaju dio njegove sladoledarnice i prodaju ga kako bi vratili novac.
Primjer # 2 - Savezni kapital
izvor: prnewswire.com
Kao što vidimo odozgo, Federal Capital Partners (tvrtka s privatnim vlasničkim kapitalom) osigurala je 6,5 milijuna dolara u polukatu za tvrtke Altman za razvoj Altis Grand Central.
Prednosti
- Lako možete dobiti zajmove: Vlasnici malih poduzeća trebaju sredstva za širenje. Do međukatnih sredstava lako je doći i ne treba osigurati imovinu kao hipoteku.
- Struktura zajma je prilično fleksibilna: Struktura mezaninskog duga prilično je fleksibilna. Zajmoprimci uzimaju zajmove iz više izvora i kao rezultat toga iznos iz svakog je manji.
- Kamate na međukatni dug mogu se odbiti od poreza: Ovo je glavna prednost polukatnog fonda i jedan od razloga zbog kojih vlasnici malih poduzeća odlaze na međukatni dug je što kamate koje plaćaju na dug smanjuju porez koji trebaju platiti vlada.
Mane
- Ograničavajući zavjeti: Budući da zajmovi nisu osigurani, zajmodavci uključuju zajmoprimce restriktivne uvjete poput naloga, opcija djelomičnog vlasništva, da ne posuđuju dodatne zajmove od zajmodavca itd.
- Visoke kamatne stope: budući da mezaninski zajmovi nisu osigurani, zajmoprimci moraju platiti prilično visoku kamatnu stopu i ako niste zarađivali polovicu onoga što namjeravate posuditi, klonite se uzimanja mezaninskih kredita.
Predloženi resursi
Ovo je bio vodič za ono što je Mezzanine financiranje i njegova definicija. Ovdje ćemo razgovarati o strukturi financiranja međukatova, prednostima i nedostacima, zajedno s primjerima. Ispod je još niz korisnih članaka koji bi vam se mogli svidjeti -
Original text
- Kratkoročno financiranje - definicija
- LTM EBITDA
- Rezultat Altmana Z <