Značenje negativnog novčanog toka
Negativni novčani tok odnosi se na situaciju u poduzeću kada je novčana potrošnja tvrtke više od stvaranja gotovine u određenom razmatranom razdoblju; To podrazumijeva ukupan novčani priljev iz različitih aktivnosti koji uključuje operativne aktivnosti, investicijske aktivnosti i financiranje tijekom određenog razmatranog razdoblja manji je od ukupnog odljeva u istom razdoblju.
Jednostavnim riječima, to znači poslovni scenarij kada poduzeće troši više gotovine nego što generira. To je prevladavajuća situacija za tvrtke u fazi rasta jer trebaju trošiti novac na poticanje rasta, stjecanje kupaca ili možda uspostavljanje kanala distribucije. Jednostavno rečeno, radi se o igri brojeva u kojoj je dolazni novac manji od odlaznog. U takvoj situaciji deficit bi trebao biti potpomognut infuzijom kapitala ili financiranjem duga, ili oboje.
Formula
Ovaj koncept nije nov, ali itekako implicira u izračunima novčanog toka. Najjednostavnija jednadžba za razumijevanje ovog koncepta matematički je razumijevanje izračuna negativnog novčanog toka iz osnovnih poslovnih aktivnosti.
Novčani tijek = novčani priljevi - novčani odljevi
Ako je ovaj broj negativan, označava deficit i naziva se negativnim novčanim tokom.
Osnovni izračun (s primjerom)
Uzmimo u obzir tvrtku XYZ sa sljedećim izvještajem o novčanim tokovima.
Na prvi pogled tvrtka izgleda u vrlo lošem stanju jer novčani tijek iznosi -80 000 USD. Međutim, ako zaronimo dalje i umjesto da gledamo konačni broj novčanog toka, pogledamo njegove različite sastavnice, naša percepcija trenutnog stanja poslovanja može se promijeniti. Novčani tok iz operativnih aktivnosti pozitivan je, što sugerira da tvrtka dobro posluje u osnovnim poslovnim aktivnostima. Međutim, novčani tok ostvaren ulaganjem i financiranjem je negativan. To je možda zato što uprava traži dobar potencijal u budućem rastu i želi trošiti na njega. Primjerice, velik dio novca potrošen je na kupnju dodatne opreme i planova, što naglašava da tvrtka izlaže planove za buduće širenje i rast.
Praktični primjer
U nastavku razmotrite kratki prikaz novčanog tijeka od operativnih aktivnosti internetskog Major Netflixa. Gledajući konačne brojke, može se činiti da firmi ide loše. Međutim, ronjenje dalje otkriva da tvrtka pokušava povećati sadržaj na svom portalu, što dovodi do negativnog novčanog tijeka. To bi trebalo shvatiti kao dugoročnu stratešku inicijativu kao dio planova širenja rasta.
izvor: Netflix SEC podnesci
Tumačenje negativnog novčanog toka
- # 1 - Negativni novčani tijek u velikoj je mjeri dio poslovanja - Ne postoji nijedno poduzeće širom svijeta koje se nije suočilo s takvom situacijom. To bi mogla biti privremena situacija koja bi se mogla izazvati zbog cikličnih izazova u poslu u kojem tvrtka posluje ili ulaska novog konkurenta, kršenja novčanog toka uslijed neke prirodne katastrofe ili naglih regulatornih promjena.
- # 2 - Bolja procjena prilika za rast i evolucija za budućnost - Negativni novčani tijek ponekad je pokazatelj kako se tvrtka pokušava proširiti i koliko agresivno to čini. Tvrtka bi to trebala smatrati oportunitetnim troškom da izradi svoje planove proširenja i izvrši ih. U stvari, postaje imperativ za tvrtku da raste i razvija se. Inače će ih nemilosrdni završetak ubiti. U povijesti imamo brojne takve primjere u kojima tvrtke nisu bile samo bogate novcem već i tržišne vođe. Ali bili su previše samozadovoljni i odbili su evoluirati. Tko može zaboraviti riječi izvršnog direktora Nokije - "nismo učinili ništa loše, ali nekako smo izgubili." Nisu ulagali i prilagođavali se promjenjivim tržišnim uvjetima. Na kraju ih je nabavio Microsoft.
- # 3 - Potencijal rasta - Pokazatelj je financijskog zdravlja tvrtke. Ako se proučava kao obrazac, može pomoći investitorima u procjeni njihovih ulaganja i izračunavanju ROI-a. Ako obrazac sugerira da se negativni novčani tijek redovito smanjuje, onda bi trebao sugerirati da se poduzeće dobro oporavlja i da je dugoročni strateški rast netaknut. Međutim, ako postoji obrazac acikličnosti, to bi trebalo sugerirati da vanjski čimbenici puno igraju u poslovanju tvrtke. Primjerice, cijene sirove nafte puno utječu na zrakoplovni prijevoz. Ovo sigurno nije povoljan scenarij za investitore.
Mane
- # 1 - Gotovina - Negativni novčani tijek može dovesti do novčane krize. To bi, pak, moglo dovesti do kašnjenja u plaćanju dobavljačima i dobavljačima. To može utjecati na vaš odnos s dobavljačima što dovodi do loše usluge ili čak raskida ugovora. Slično tome, situacije kršenja gotovine također mogu prisiliti upravu da odgodi plaće zaposlenih. To može dovesti do velike stope istrošenosti i gubitka talenta za konkurente.
- # 2 - Povećane bankarske naknade i rizik od kamatnih stopa - Kao što je gore spomenuto, negativni novčani tijek mora se financirati ili ulaganjem kapitala ili financiranjem duga. Pronalaženje duga ima trošak jer se kamate moraju vratiti. To može ograničiti dugoročnu profitabilnost tvrtke. Također, tu je i rizik kamatne stope jer kamatna stopa može porasti u budućnosti, što dovodi do povećane isplate kamata (u slučaju promjenjivih kredita).
- # 3 - Razrjeđivanje vlastitog kapitala - ako se vanjsko financiranje vrši infuzijom udjela u kapitalu, to može biti po cijenu razrješavanja vlasništva nad dionicama, što ima svoje implikacije. Utječe na moć donošenja odluka uprave, što otežava provedbu dugoročnih strateških planova. Također, uvijek postoji opasnost od neprijateljskog preuzimanja.
Zaključak
Ako problem negativnog novčanog tijeka ne postane uobičajena praksa u više tromjesečja, investitori se ne moraju brinuti. To je velik dio poslovnih aktivnosti u kojima tvrtke ponekad moraju potrošiti više da bi se razvijale i pronalazile mogućnosti za rast. Međutim, ulagači bi trebali biti oprezni jer to može biti znak pogrešnog poslovnog plana, nedostatka prilika za rast, ili slučaj propuštenih prilika, a može biti i prijevara.