Što je suvereni rizik?
Suvereni rizik također poznat i kao Rizik zemlje rizik je neispunjavanja obveza države. To je najšira mjera kreditnog rizika i uključuje rizik zemlje, politički rizik i rizik prijenosa. Jedan od najvećih nesretnih aspekata suverenog rizika jest taj što je zarazne prirode, što znači da ono što utječe na jednu zemlju ima tendenciju utjecati i na druge zemlje zbog globaliziranog međusobno povezanog svijeta. Ovdje će ostati zbog svojstvene povezanosti globalnih ekonomija.
Obično se smatra da obveznice koje izdaje država nemaju rizik od neplaćanja. Međutim, iako vladina jamstva smanjuju takav rizik od držanja državnih obveznica, on se uopće ne eliminira i vlade s vremena na vrijeme podmiruju obveze.
Vrste suverenog rizika
Vrste suverenog rizika mogu imati različite oblike kako su niže navedene:
- Kada vlada ima obveznice koje dospijevaju i nemaju dovoljno računa za otplatu dugova koji dospijevaju i trebaju ponovno ući na tržište radi prikupljanja daljnjeg novca izdavanjem obveznica, u takvim slučajevima suvereni rizik ima oblik rizika refinanciranja.
- Također ima oblik zemlje koja nameće propise, ograničavajući sposobnost izdavatelja duga u toj zemlji da ispune svoje obveze.
Kako se mjeri suvereni rizik?
Ne postoji formula za izračunavanje suverenog rizika. Umjesto toga, mjeri se Suverenim rizikom koji mjeri zadani rizik, a obično ga dodjeljuju globalne agencije za ocjenu kao što su Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch itd. Takve državne ocjene procjenjuju rizik analizirajući sposobnost i spremnost zemlja koja će servisirati svoj dug što uključuje procjenu relevantnih čimbenika solventnosti i likvidnosti zemlje, političke stabilnosti dotične zemlje kao i svih ograničavajućih čimbenika kao što su financijska mreža i socijalni nemiri u zemlji.
Primjer izračuna suverenog rizika
Pokušajmo razumjeti ovaj koncept suverenog rizika hipotetičkim primjerom izračuna:
Raven koji radi kao analitičar suverenog rizika u Odjelu za rizike UBS-a pokušava analizirati rizik od pet zemalja u usponu na temelju razine duga, učinkovitosti pravnog sustava, upravljanja troškovima, fiskalne discipline, razine inflacije i autonomije središnje banke.
Koristila je ljestvicu od pet bodova u rasponu od 0 (Loše) do 5 (izvrsno) za ocjenjivanje pet zemalja u razvoju na gore spomenutim parametrima za dobivanje Zbirne ocjene, a na temelju Zbirne ocjene dodijelila je Suverenu ocjenu koja bilježi suvereni rizik ovih zemalja u nastajanju.
Suvereni rezultat na temelju dodijeljenih ocjena svakoj državi u razvoju u svakoj kategoriji.
Parametar
Parametar 2
Parametar 3
Parametar 4
Parametar 5
Parametar 6
Ocjena suverenog rizika ovih zemalja u nastajanju data je u nastavku.
Prednosti
- Omogućuje jednostavnu usporedbu između različitih zemalja, a investitoru omogućuje razumijevanje i uvažavanje rizika i nagrade povezane s ulaganjima u određenu zemlju i industriju u njoj. Ukratko, omogućuje usporedbu u različitim zemljama i kroz različite vremenske okvire.
- Ocjene na temelju takvog rizika djeluju kao važno mjerilo da država pokaže svoju konkurentnost u odnosu na druge zemlje kako bi se promovirala kao investicijska destinacija pred stranim investitorima.
Mane
- Slijedi mentalitet stada što znači da na ocjene temeljene na riziku zemlje obično utječe konvergentna praksa u kojoj, ako se jedna zemlja u razvoju degradira, druge su također degradirane zbog međusobno povezanog globaliziranog svijeta.
- Rizik u zemlji neizravno utječe na sposobnost poduzeća u toj zemlji i na njihovu sposobnost prikupljanja jeftinog inozemnog zaduživanja što izravno utječe na njihovu profitabilnost. Strani ulagači visoki suvereni rizik percipiraju kao rizičan i zahtijeva veću premiju što će povećati troškove zaduživanja tvrtki u toj zemlji.
- To se obično ne prikazuje jasno u Suverenim ocjenama sve dok ne bude prekasno (zemlja je možda zadana). To je zbog urođenog interesa vlade različitih zemalja da osigura njihovu višu ocjenu i poticaja Agencije za ocjenu da prilagodi zemlje (koje su njezini klijenti).
- Uglavnom se temelji na povijesnim podacima i analizira iste kako bi zaključio buduće događaje i kao takav nema puno objektivnosti.
Zaključak
Suvereni rizik važan je kriterij koji se pomno prati i uzima u obzir prilikom ulaganja stranih investitora u bilo koju zemlju, a obično se vrši procjenom ocjene rizika zemlje.
Rizik za zemlju povećava se s pogoršanjem fiskalnih uvjeta, političkom neizvjesnošću, socijalnim nemirima, deflacijom, pravnim sustavom i dubokom recesijom itd. Strani investitori tijekom ulaganja u bilo koji suveren trebali bi izvršiti temeljitu analizu ovog rizika kako bi osigurali da im se nadoknade uredno. preuzeti rizik.