Sinergija u M&A | Vrste sinergija u spajanjima i preuzimanjima

Sinergija u spajanju i preuzimanjima pristup je poslovnih jedinica da, ako kombiniraju svoje poslovanje formiranjem jedne jedinice i zajedničkim radom na postizanju zajedničkog cilja, tada ukupna zarada tvrtke može biti veća od zbroja zarade obje tvrtke zarađene pojedinačno, a također se takvim spajanjem mogu smanjiti troškovi.

Sinergija u spajanjima i preuzimanjima

Sinergija je koncept koji omogućuje da se dvije ili više tvrtki kombiniraju i generiraju više dobiti ili zajedno smanjuju troškove. Te tvrtke vjeruju da im međusobno kombiniranje donosi više koristi nego što su samci i rade isto.

U ovom ćemo članku prvo razumjeti sinergiju, a zatim ćemo razgovarati o glavnom naglasku članka, odnosno vrstama sinergija.

Započnimo.

Što je sinergija u spajanjima i preuzimanjima?

Razgovarajmo o sinergiji u spajanjima i preuzimanjima na drugačiji način. Izravno ćemo uzeti primjer i ilustrirati kako djeluje sinergija u spajanju i preuzimanjima.

Recimo da su se tvrtke A i B odlučile za sinergiju. Otkad govorimo o sinergiji, govorimo o spajanjima i preuzimanjima; recimo da se Tvrtka A i Tvrtka B spajaju jedna s drugom jer vjeruju da će im odluka o kombiniranju omogućiti smanjenje troškova kao i povećanje dobiti.

Razlog zašto se odlučuju za međusobno spajanje je taj što Tvrtka B proizvodi sirovine koje A koristi za pripremu gotovih proizvoda koje Tvrtka A prodaje.

Ako se spoje, tvrtka A ne treba tražiti dobavljača i nabava sirovina bila bi besprijekorna.

S druge strane, kao rezultat spajanja, tvrtka B ne treba brinuti o prodaji i marketingu. Sve što trebaju učiniti je poboljšati svoje postupke za proizvodnju boljih sirovina za tvrtku A.

U ovom je slučaju zbroj Tvrtke A i Tvrtke B bolji od pojedine Tvrtke A i Tvrtke B. I zato to možemo nazvati sinergijom u spajanjima i preuzimanjima.

Ovdje raspravljamo o sinergiji u spajanjima i preuzimanjima, međutim, ako želite znati više o spajanjima i preuzimanjima, možete pogledati tečaj spajanja i preuzimanja (M&A).

Vrste sinergija

Obično postoje tri vrste sinergija u spajanjima i preuzimanjima koja se događaju među tvrtkama. Pogledajmo ove različite vrste sinergija kako bismo mogli razumjeti kako sinergija djeluje u različitim situacijama -

# 1 - Sinergija prihoda

Ovo je prva od tri vrste sinergije u spajanjima i preuzimanjima. Ako dvije tvrtke prođu kroz sinergiju prihoda, dogodi se da prodaju više proizvoda.

Na primjer, recimo da je G Inc. stekao P Inc. G Inc. se bavio prodajom starih prijenosnih računala. P Inc. nije izravni konkurent tvrtke G Inc., ali P Inc. prilično jeftino prodaje nova prijenosna računala. P Inc. je još uvijek vrlo mali u dobiti i veličini, ali daju veliku konkurenciju tvrtki G Inc. otkad prodaje nova prijenosna računala po znatno nižoj cijeni.

Kako je G Inc. stekao tvrtku P Inc., tvrtka G Inc. povećala je svoje područje od prodaje samo rabljenih prijenosnih računala do prodaje novih prijenosnih računala na novom tržištu. Prolaskom ove akvizicije povećati će se prihod obje ove tvrtke i mogle bi zajedno generirati više prihoda u odnosu na ono što su mogle raditi pojedinačno.

I tu leži značaj sinergije prihoda.

Primjer sinergije prihoda

izvor: financhill.com

Iz gornjeg primjera primjećujemo da je Alaska Air stekla manjeg rivala Virgin America za 2,6 milijardi dolara. Uprava zračnog prometa Aljaske procjenjuje sinergiju prihoda na 240 milijuna dolara.

# 2 - Sinergija troškova

Druga vrsta sinergije u spajanjima je sinergija troškova. Sinergija troškova omogućuje dvjema tvrtkama smanjenje troškova kao rezultat spajanja ili pripajanja. Ako uzmemo isti primjer, uzeli smo gore; vidjeli bismo da je kao rezultat stjecanja P Inc., G Inc. u stanju smanjiti troškove odlaska na novi teritorij. Osim toga, G Inc. je u mogućnosti pristupiti novom segmentu kupaca bez dodatnih troškova.

Smanjenje troškova jedna je od najvažnijih blagodati sinergije troškova. U slučaju sinergije troškova, stopa prihoda se možda neće povećati; ali troškovi bi se definitivno smanjili. U ovom primjeru, kada se sinergija troškova dogodi između G Inc. i P Inc., kombinirana tvrtka može uštedjeti puno troškova na logistici, skladištenju, marketinškim troškovima, troškovima obuke (budući da zaposlenici P Inc. mogu obučiti zaposlenici tvrtke G Inc. i obratno), a također u istraživanju tržišta.

Zbog toga je sinergija troškova prilično učinkovita kada se prave tvrtke spoje zajedno ili jedna tvrtka stekne drugu.

Primjer sinergije troškova

izvor: gulfnews.com

Gore napominjemo da će spajanje Nacionalne banke Abu Dhabi i First Gulf Bank rezultirati sinergijom troškova od oko milijardu Dh. Očekuje se da će se sinergije troškova ostvariti tijekom sljedeće tri godine potaknute smanjenjem mreže i osoblja, integracijom sustava, konsolidacijom zajedničkih poslovnih funkcija itd.

# 3 - Financijska sinergija

Treća vrsta sinergije u spajanjima i preuzimanjima u Financijskoj sinergiji. Ako tvrtka srednje razine krene posuditi zajam od banke, banka može naplatiti više kamata. Ali što ako se spoje dvije tvrtke srednje razine i kao rezultat toga, velika tvrtka ode posuditi zajam od banke, dobit će beneficije jer bi imale bolju strukturu kapitala i bolji novčani tok za potporu svojih zaduživanja.

Financijska sinergija je kada se dvije srednje tvrtke spoje zajedno da bi stvorile financijske prednosti.

Pristupajući financijskoj sinergiji, ove dvije tvrtke ne samo da postižu financijske prednosti u slučaju posuđivanja kredita ili plaćanja manje kamate, već su u mogućnosti ostvariti i dodatne porezne olakšice. Osim toga, oni su također u mogućnosti povećati svoj dužnički kapacitet i smanjiti kombinirani trošak kapitala.

Kao primjer možemo reći da su se tvrtka L i tvrtka M spojile kako bi stvorile financijsku sinergiju. Budući da su tvrtke srednje razine i ako posluju samostalno, trebaju platiti premiju za uzimanje kredita kod banaka ili nikada ne bi mogle smanjiti troškove kapitala. Zbog toga se spajanje pokazalo vrlo korisnim za obje ove tvrtke i to možemo nazvati financijskom sinergijom u spajanjima i preuzimanjima.

Mogu li se istodobno postići ove tri vrste sinergija u spajanju i preuzimanjima?

Ovo je goruće pitanje. U idealnom svijetu to se troje može postići istovremeno.

Ali obično stranke koje se odluče za spajanje ili pripajanje imaju za cilj jednu ili najviše dvije vrste sinergije.

Bez obzira što odlučili postići, najvažnije je hoće li se spajanje ili pripajanje pokazati korisnim ili ne.

Težnja sinergiji i postizanje sinergije u spajanjima i preuzimanjima potpuno su različite stvari.

Ako se obje tvrtke odluče djelovati zajedno, a njihovi se zaposlenici ne odupru promjeni, sasvim je moguće dobiti velike koristi od spajanja ili preuzimanja. No, u nekoliko slučajeva zaposlenici bilo koje tvrtke ne mogu prihvatiti nagle promjene u radnim strukturama, stilovima, okruženju, središtu kontrole, i tako dalje i tako dalje.

Kao rezultat, ne ispostavlja se da sve spajanja ili preuzimanja stvaraju veće koristi.

Zaključak

Sljedeći važan aspekt u tom pogledu je kako netko može razumjeti hoće li kupiti tvrtku ili prodati jednu ili se spojiti s drugom. Da bi razumjeli priliku i kupci i prodavači moraju sveobuhvatno razumjeti poslovanje kojim se bave (ili žele biti u bliskoj budućnosti).

Razumijevanje mogućnosti sinergije u spajanju i preuzimanjima nije lako pronaći. Potrebne su godine iskustva i osjećaj tržišnog znanja koji mogu imati samo iskusni vlasnici poduzeća. Budući da neuspjeh može biti brutalan, uvijek je razborito sagledati sve moguće čimbenike prije nego što krenete u bilo kakvu vrstu spajanja ili pripajanja.