Što je subjekt s promjenjivom kamatom?
Subjekt s promjenjivim udjelom (VIE) općenito se odnosi na subjekt u kojem javno poduzeće ima kontrolni udio iako ne posjeduje većinske udjele, pa prema tome, javno poduzeće ima sposobnost usmjeravanja značajnih aktivnosti VIE-a i nadzora protoka dobiti /gubici. Uobičajene aktivnosti VIE-a uglavnom su prijenos imovine, najmovi, zaštita financijskih instrumenata, istraživanje i razvoj itd.
Primjer subjekta s promjenjivom kamatom
'A', električna tvrtka, stvara 'B', suradnicu u financiranju električne energije. B izdaje 100% dionica bez prava glasa za 16 milijuna dolara stranom investitoru, a izdaje dužničke vrijednosne papire A za 384 milijuna dolara. Zatim B kupuje električno postrojenje za 400 milijuna dolara i daje ga u zakup A za 12 milijuna dolara godišnje na 5 godina.
Na kraju razdoblja najma, A mora obnoviti najam na 5 godina ili kupiti generator za 400 milijuna USD ili prodati pogon za proizvodnju električnih generatora trećoj strani. Također, ako B ne može otplatiti kapitalnom ulagaču, tada A plaća 16 milijuna dolara ulagačkom udjelu.
U gornjem primjeru, donji čimbenici pokazuju da je tvrtka B VIE, a tvrtka A primarni korisnik.
- Vlasnici vlasničkih udjela nemaju moć upravljanja poslovanjem subjekta.
- A je kupio dužničke vrijednosne papire B, što čini većinu ulaganja.
- A ima moć usmjeravanja aktivnosti B-a, odnosno iznajmljivanja elektrane A.
- A je izložen promjenjivim prinosima jer A ima obvezu apsorbirati gubitke ili primiti povrate iz ugovora o zakupu, što je značajna aktivnost B.
- B prima samo fiksnu naknadu.
Stoga ovdje A mora konsolidirati financijske podatke B-a zajedno sa sobom.
Konceptualni primjer
Prije prijevare Enron, američki GAAP razmatrao je samo subjekte s pravom glasa s pravom glasa (tj. Subjekte s većinskom glasačkom snagom) za utvrđivanje kontrolnog financijskog interesa u svrhe konsolidacije. Međutim, kontroliranje financijskog interesa može se postići sporazumima koji ne uključuju interese s pravom glasa.
Pogledajmo primjer Enrona, koji je koristio određene aranžmane kako bi izbjegao konsolidaciju financijskih izvještaja, čime je uskratio korisnike financijskih izvještaja da imaju istinit i pošten prikaz stanja u Enronu.
Recimo da Enron želi izgraditi tvornicu u koju treba uložiti kapital, recimo 10 milijuna dolara. Sada, umjesto da posuđuje novac i gradi tvornicu putem pravne osobe Enron, za izgradnju tvornice stvorila je drugu cjelinu koja se naziva subjekt posebne namjene (SPE).
Sada će SPE otići u banku i tražiti zajam od 10 milijuna dolara. Enron će jamčiti za kredit za SPE. Banka će posuditi SPE-u 9,7 milijuna dolara (bez ulaganja u kapital) na temelju jamstva Enrona, a za uravnoteženo ulaganje kapitala Enron će zatražiti od trećih strana koje bi bile zainteresirane za projekt ili pridružena društva Enrona da ulože 0,3 milijuna dolara.
U ovom aranžmanu ulaganje u kapital od 0,3 milijuna američkih dolara 100% je izvan Enrona, što bi SPE učinilo neovisnim od Enrona, pa stoga više ne bi trebalo konsolidirati SPE u svojim knjigama. No, vrijednost ulaganja u kapital mala je u usporedbi s troškovima projekta (3% od 10 milijuna USD), a Enron financira 97% posla jamčeći dug. Stoga Enron praktički kontrolira SPE.
Na taj bi način Enron mogao premjestiti lošu imovinu iz svoje bilance u SPE, pa čak i knjižiti dobitak od prodaje imovine SPE-u (koji je u biti vlastita tvrtka).
Takvim sporazumima neke tvrtke izbjegavale su prijavljivati lošu imovinu i obveze za koje su odgovorne i odgađati izvještavanje o nastalim gubicima ili prijavljivati dobitke koji su bili iluzorni.
Stoga je, zbog gore navedenog, koncept subjekta s promjenjivom kamatom uveden kao zahtjev za konsolidacijom kako bi dionici mogli vidjeti pravednu sliku financijskih izvještaja tvrtke.
Kontrolno značenje
Važno je odrediti kontrolu kako bi se sastavili konsolidirani financijski izvještaji. Američki GAAP predviđa dva modela za konsolidaciju kontrolnih financijskih interesa, dok MSFI pruža jedan model konsolidacije.
Promjena statusa entiteta s promjenjivom kamatom
Status entiteta s promjenjivom kamatom (VIE) treba pregledati na kraju svake izvještajne godine ili urediti uređivanje datuma i vremena kada se dogode određeni događaji ponovnog razmatranja. Sljedeći događaji trebaju se pregledati radi utvrđivanja statusa VIE:
- Promjena u strukturi VIE kroz promjenu aranžmana / ugovora, što je rezultiralo promjenom u količini rizičnog ulaganja u kapital.
- Promjena udjela rizika s kojim se suočavaju ulagači promjenom kapitala i strukture duga subjekta što rezultira promjenom izloženosti dobicima / gubicima koji teku primarnom korisniku.
- Promjena u promjenjivom povratu koji je primarni korisnik primio od VIE-a zbog dodatnih aktivnosti koje je poduzeo VIE nakon početnog postavljanja strukture VIE-a.
- Promjena dobiti / gubitka VIE-a uslijed promjene u strukturi ulaganja ili promjene poslovnih aktivnosti VIE-a, što dovodi do beznačajnog udjela povrata koji teče primarnom korisniku.
Zaključak
U svrhu konsolidacije, mora se utvrditi promjenjivi interes, utvrditi je li subjekt VIE, identificirati primarnog korisnika VIE koji će objediniti transakcije VIE u svojim knjigama i na taj način predstaviti konsolidirane financije svih različitih pravnih osoba pod zajedničkom kontrolom kako bi dionici mogli dobiti točan pogled na financijski položaj tvrtke kao cjelovitog gospodarskog subjekta.