Negativni dionički kapital odnosi se na negativni saldo dioničkog kapitala društva koji nastaje kada su ukupne obveze društva veće od vrijednosti njegove ukupne imovine u određenom trenutku, a razlozi za takav negativni saldo uključuju akumulirane gubitke, velike isplate dividende, veliko zaduživanje za pokrivanje akumuliranih gubitaka itd.
Negativni dionički kapital
Pogledajte Colgate-ov dionički kapital. Dionički kapital je negativan.
Je li negativna dioničarska glavnica znak opasnosti koji implicira ulagače da se klone ove dionice? Negativni dioničarski kapital je, u većini slučajeva, posljedica gubitaka koje je tvrtka akumulirala tijekom godina.
U ovom članku detaljno razmatramo negativni dionički kapital -
Što je negativni dionički kapital?
Vratimo se prvo osnovnoj računovodstvenoj jednadžbi. Dionički kapital je jednostavno razlika između imovine i obveza.
Drugim riječima, to je iznos kapitala koji vlasnik unosi kad posao započne. U slučaju poduzeća, to je iznos kapitala na koji su dioničari upisani.
Kao što je gore prikazano, kapital je dio razlike između imovine i obveza. Također uključuje rezerve koje se akumuliraju kroz neko vrijeme kroz dobit.
Ako ste novi u računovodstvu, možete proći kroz ovo financiranje za nefinancijske knjige.
S druge strane, negativni kapital odnosi se na negativni saldo temeljnog kapitala u bilanci. Ta se situacija obično događa kada je poduzeće tijekom kontinuiranog razdoblja imalo gubitke koji su nadoknadili rezerve i kapital koji se pojavljuju u bilanci.
To se može dogoditi i zbog niza drugih razloga. Slijede glavni razlozi negativnog kapitala.
- Tvrtka je pretjerano poluga, što znači da postoji ogromna količina duga. Kada poduzeće pretrpi gubitke, to rezultira odljevom novca. Dakle, tvrtka se uglavnom zadužuje da bi ostala i poslovala. Taj se krug nastavlja, što općenito rezultira ogromnim gomilanjem duga, a tvrtka trpi gubitke. Uz to, kad tvrtka uđe u ovu fazu negativnog kapitala, to rezultira smanjenjem kreditnog rejtinga, što dalje rezultira višim kamatnim stopama.
- Otkup vlastitih dionica - Prema planu otkupa dionica tvrtke, tvrtka može kupiti svoje uobičajene dionice. Rezultat je smanjenje kapitala. Ako se otkupe velike količine običnih dionica, to može dovesti do negativnog dioničarskog kapitala.
- Isplate dividende - Ako je tvrtka isplatila više iznosa novčanih dividendi od dobiti koju je ostvarila, to može rezultirati negativnim dioničarskim kapitalom.
- Stvaranje rezerviranja - negativni dioničarski kapital može se dogoditi i kada je društvo stvorilo velike rezerve za buduće očekivane financijske obveze.
Također, imajte na umu da negativna zadržana dobit ne znači nužno da dioničari moraju dati novac tvrtki. Prema zakonima o tvrtkama, dioničari odgovaraju samo u onoj mjeri u kojoj je novac koji su uložili u posao.
U slučaju negativnih dioničkih društava, ako se likvidiraju ili raspuste, dioničari vjerojatno ne dobivaju ništa u zamjenu za ulaganje koje su u početku izvršili. Međutim, ako je tvrtka prodala svoju imovinu više iznosa, može platiti dioničarima iako postoji negativni kapital.
Kako nastaje negativni dioničarski kapital?
Dopustite mi da vam objasnim ovaj koncept uz pomoć primjera.
Mr.X želi započeti posao sa čeličnim zavojnicama. Kupio je 1.000.000 dolara od banke kao zajam i 50.000 kao svoj doprinos. Sada je kupio sredstva za osnivanje poduzeća, 25 000 američkih dolara za kupnju zgrade i uređenja grada, 5 000 američkih dolara za namještaj, 60 000 američkih dolara za kupnju čeličnih zaliha (inventara). Ostatak američkih dolara je u gotovini. Sad je sve spremno, pa je otišao započeti posao. Njegova početna bilanca pojavljuje se na sljedeći način.
Dakle, na kraju je započeo posao, počeo prodavati čelik. Zbog teškog poslovnog okruženja, cijene čelika počele su padati, a on bi mogao prodati svoj inventar od 60.000 USD za 35.000 USD, pretrpivši gubitak od 25.000 USD.
Uz to, uzeo je dodatni zajam od 40.000 USD i kupio dionice od 80.000 USD.
Gotovinski saldo = 60 000 USD (otvaranje) + 35 000 USD (prodaja zaliha čelika) - 80 000 USD (nova dionica) = 55 000 USD
Zaključna bilanca je sljedeća.
U gore navedenom slučaju, imovina - obveze je 1,65.000 - 1.40.000, što je 25.000 američkih dolara, dok dionički kapital iznosi 25.000
Ajmo sad dalje.
U sljedećoj 2017. godini cijene su dodatno pale. Dionice od 60.000 američkih dolara prodaju se za samo 25.000 američkih dolara, uz gubitak od 35.000 američkih dolara.
Rezerve i višak = - 25000 USD - 35000 USD = - 60000 USD
Ukupna imovina u ovom slučaju iznosi 1.30.000 američkih dolara, dok obveze 1.40.000 američkih dolara, što čini dionički kapital negativnim.
Negativni dioničarski kapital - Revlon
Pogledajte sljedeću bilancu američke multinacionalne kozmetičke tvrtke, Revloncorporacija 2013.
izvor: Revlon SEC podnesci
Kao što vidite na gornjoj snimci, u Revlonovoj bilanci postoji ogromna količina negativne zadržane dobiti (akumulirani deficit), što dovodi do negativnog ukupnog kapitala. Negativna zadržana dobit uglavnom je posljedica stalnih gubitaka iz njezinog poslovanja, posebno zbog usporavanja na kineskom tržištu.
Ukupna imovina Revlona iznosila je 3023 milijuna USD, dok su njegove obveze iznosile oko 3.638 milijuna USD, što je rezultiralo manjkom dioničkog kapitala u iznosu od 614,8 milijuna USD.
Negativni dioničarski kapital - Colgate
Pogledajmo sada dio dioničkog kapitala tvrtke Colgate. Imajte na umu da je Colgate profitabilna tvrtka sa zadržanom dobiti od 19,9 milijardi dolara u 2016. godini.
Ipak, kapital dioničara negativan je iz dva razloga -
- Trezorske dionice - Prema planu otkupa dionica, Colgate otkupljuje svoj udio svake godine. Primjećujemo da je Colgate do 2016. kupio 19,13 milijardi dolara običnih dionica.
- Akumulirani drugi sveobuhvatni prihod - To je još jedan razlog zašto je dionički kapital Colgate-a negativan. Svake godine ostali sveobuhvatni gubici još više povećavaju gubitke. (Za detalje pogledajte Akumulirani drugi sveobuhvatni dohodak)
Konsolidirana izjava o promjenama na dioničkom kapitalu pruža nam sveobuhvatne detalje o odjeljku dioničarskog kapitala. Molimo pogledajte Colgate-ov konsolidirani izvještaj o promjenama na kapitalu.
Primjećujemo da je 2016. godine Colgate otkupio uobičajene dionice vrijedne 1,55 milijardi dolara. Također, ostali sveobuhvatni gubici bez poreza iznosili su - 230 milijuna dolara u 2016. godini.
izvor: Colgate SEC Filings
Negativni dioničarski kapital - HP
Pogledajmo sada dionički kapital HP-a. Primjećujemo da je HP-ov dionički kapital u 2015. iznosio 27,76 milijardi dolara, dok je u 2016. negativan na - 3,88 milijardi dolara. Zašto?
izvor: HP 10K podnesci
Primarni razlog zbog kojeg je HP-ov dionički kapital postao negativan bile su promjene u zadržanoj dobiti. Imajte na umu da promjene u zadržanoj dobiti u HP-u nisu nastale zbog gubitaka kao HP-a. HP je profitabilan i izvijestio je o neto dobiti od 2,49 milijardi dolara u 2016. godini.
HP-ov dionički kapital postao je negativan zbog njegovog razdvajanja HP Enterprise koji je doveo do smanjenja dioničkog kapitala od - 37,2 milijarde USD. Uz to, negativni dioničarski kapital dodatno je složen u novčanim dividendama od 858 milijuna USD.
Implikacije negativnog dioničarskog kapitala
- Povećane kamatne stope banaka
- Poteškoće u dobivanju daljnjih sredstava bilo zajmovima ili glavnicom
- Smanjenje kreditnog razdoblja koje nude vjerovnici ili oni mogu uskratiti prodaju kredita.
- Smanjenje korporativnih procjena i kreditnih rejtinga
- Smanjenje narudžbi jer se kupci boje da će tvrtka ispuniti ugovor
- Nemogućnost isplate dividende dioničarima
- Pad cijene dionica tvrtke
- Tvrtka se prema zakonima može klasificirati kao bolesna tvrtka
- Može rezultirati otpuštanjem zaposlenika, što može rezultirati degradacijom imena i slave tvrtke te morala zaposlenika.
Da li negativni dioničarski kapital implicira nultu tržišnu vrijednost?
Samo zato što je kapital u knjigama poduzeća negativan, to ne znači da je cijena dionice tvrtke na tržištu nula ili dostupna besplatno. Tržišna cijena je uvijek pozitivna. Oni možda dobro posluju u smislu cijena dionica, a dioničari ih vrlo dobro kupuju. To je zato što tržišna cijena dionica ne ovisi samo o knjigovodstvenim vrijednostima tvrtke, već o broju čimbenika kao što su izgledi tvrtke, operativni novčani tokovi, ostvariva vrijednost imovine, prošli rekord poduzeća.
Zaključak
Budući da neto vrijednost tvrtke predstavlja njezino financijsko zdravlje, ulagač može biti signal upozorenja da napusti investiciju u slučaju negativne neto vrijednosti. Međutim, to nije jedini čimbenik koji treba uzeti u obzir prilikom ocjenjivanja odluka o kupnji ili prodaji.
Korisni postovi
Original text
- Operativni kalkulator novčanog toka
- Izvještaj o kapitalu dioničara
- Što je otkup dionica? <