Trake riznice (definicija, primjeri) | Što su Strip obveznice?

Što su riznice?

Trezorske trake su proizvodi s fiksnim prihodom slični obveznicama, ali prodaju se s popustom i dospijevaju po nominalnoj vrijednosti, slično kao obveznice s nula-kuponima, s tom razlikom što iza njih stoji država i stoga gotovo nemaju kreditni rizik.

Primjeri

• STRIPS je kratica koja označava odvojeno trgovanje registriranim kamatama i glavnicu vrijednosnih papira. To su specifični financijski proizvodi koji su isklesani iz trezorskih / državnih obveznica.
• Jednostavno rečeno, ovo nije ništa drugo do uklanjanje očekivanog novčanog tijeka obveznice u više pojedinačnih proizvoda s fiksnim dohotkom.
• Uzmimo primjer proizvoda s fiksnim dohotkom s vremenom dospijeća od 10 godina. Kuponska isplata vrši se na godišnjoj razini po kuponskoj stopi od 8%. U skladu s ugovornim uvjetima ove obveznice, izvršit će se ukupno 11 kupona. Te isplate mogu se prepakirati u 11 obveznica s nula-kuponima i među financijskom zajednicom bi se mogle nazvati STRIPS, a budući da ih distribuira američka vlada, nazivaju se riznicama i imaju komfor koji je pouzdan i kreditno sposoban.

Da ne razmotrimo novčani tijek jednostavne veze vanilije

Sada uzmimo u obzir novčani tijek kada se ova obveznica skine u više traka (riznice u slučaju državnih obveznica). Novi novčani tijek bit će sljedeći gdje je svaka uplata kupona postala datum dospijeća novih obveznica bez kupona izuzetih iz originalne obveznice Vanilla.

Izračuni povrata ulaganja (ROI) na traci riznice pomalo su uvjerljivi. Mogu biti 2 slučaja

1) Ako je riznička traka likvidirana prije datuma dospijeća, tada

2) Drugi je scenarij kada se trakica riznice drži do datuma dospijeća. Zatim

Prednosti rizničkih traka

• Imate velik raspon dospijeća: Kao što je gore objašnjeno, rizničke trake su isklesane iz obveznica vanilije. Stoga ih trgovci prilagođavaju prema potražnji i mogu imati različit raspon ročnosti.
• To su slične obveznicama bez kupona jer se izdaju uz fer popust i dospijevaju po nominalnoj vrijednosti kako je objašnjeno u gornjem primjeru
• Novčani tok je prilično jednostavan i izravan jer nema plaćanja kamata, a nominalna vrijednost se prima po dospijeću.
• U to se može ulagati čak i u male komade, pa je stoga prilično omiljeno i među maloprodajnim investitorima.
• Jedna od najboljih prednosti ovog financijskog proizvoda je ta da ih podržava Vlada i imaju isti kredibilitet kao suverene obveznice.
• Zahvaljujući prilagodbi koju pružaju; ove su trake najbolji mehanizam za zaštitu.

Važne točke

STRIPS ima svojstvene rizike zbog svojih jedinstvenih karakteristika. Razmotrimo ovo detaljno.

1. Kreditni rizik - budući da ih podržava američka vlada, smatraju se sigurnima i imaju vjerodostojnost sličnu državnim obveznicama. Stoga se smatra da su oslobođeni bilo koje vrste neplaćanja i nemaju kreditni rizik.
2. Rizik kamatne stope
3. Rizik likvidnosti - U usporedbi s trezorskim obveznicama, trezorski STRIPS su manje likvidni. To bi moglo dovesti do toga da investitori brokerima plaćaju više provizije. Također zbog manje likvidnosti postoji razlika u cijenama ponude i traženja što može dovesti do dva glavna problema - bit će teško ući i izaći po željenim cijenama i utjecati na živicu zbog koje su ovi STRIPS u početku kupljeni i sekundirajući može dovesti do krize likvidnosti jer zbog velike razlike u cijeni licitacije može trajati daljnja fluktuacija, a sudionicima će biti teško provesti narudžbu. Međutim, STRIPS osmišljava jedinstveni mehanizam zbog svojih različitih karakteristika gdje ga broker može fleksibilno ukloniti ili prepakirati kako bi stvorio novu potražnju / ponudu ponovnim sazrijevanjem na novim ravnotežnim razinama.
4. Tržište rizničkih traka preraslo je u veliko zahvaljujući stabilnosti i lakoći ulaganja koje pruža. Prema tržišnim podacima iz 1999. godine, od svih obveznica 37% ih se držalo u STRIPS-u i mogle bi se procijeniti na 225 milijardi dolara. Budući da se one mogu prepakirati i stvoriti ponuda potražnje, postoje značajni tokovi čak i u vremenima nevolje poput pucanja mjehurića s 2000 točaka i velike depresije 2008. godine.
5. Trake riznice koriste se ne samo za ulaganja već i ekonomisti, investitori i regulatori za mjerenje krivulje prinosa riznice s nula-kupona. Financijska zajednica koristi ove financijske proizvode za ekstrapolaciju ponašanja krivulje i predviđanje krivulja kamatnih stopa te ekonomskog zdravlja i smjera u kojem se kreće. Zbog zamjenljivosti koju pružaju ove trake, na njih ne utječe niti jedan temeljni vrijednosni papir, pa stoga pružaju glatku krivulju prinosa bez ikakvog diskontinuiteta. Dvije glavne metode za izračunavanje ove krivulje su - Nelson-Siegel i Fisher - Nychka Zervos nazvane po matematičarima koji su ih empirijski izračunali.

Zaključak

To su vrlo visokokvalitetni dužnički instrumenti jer pružaju kamate bez kredita jer imaju suverenu potporu. Omogućuju ulagačima da uživaju u zaradi trezorskih zapisa i trezorskih obveznica uz znatno niža ulaganja. Koriste ih portfeljni menadžeri za zaštitu rizika i za raspodjelu imovine čime pomažu u stvaranju povrata čak i na nestabilnim tržištima.