Što je OIBDA?
OIBDA je operativni prihod prije amortizacije. Izračunava se dodavanjem amortizacije operativnom prihodu (isključujući neponovljive stavke). Tvrtke to općenito ne prijavljuju u svojim ispunjavanjima, jer je to mjera koja nije GAAP.
- Prihode iz poslovanja prije amortizacije tvrtke koriste za pružanje jasnije slike profitabilnosti u nastavku poslovnih aktivnosti, ne uzimajući u obzir učinke kapitalizacije i porezne strukture.
- Operativni dohodak prije amortizacije djeluje kao zamjenik za novac stvoren bez obzira na njegovu strukturu kapitala i poreze i isključuje neoperativne troškove poput poreznih odbitka, dugoročnih kapitalnih ulaganja u opremu i nematerijalne imovine poput zaštitnog znaka.
Izračunajte OIBDA - Primjer Colgate
Izračunajmo sada OIBDA za Colgate. Ispod je snimak Colgateove bilance uspjeha -
izvor: Colgate SEC Filings
Korak 1 - Pronađite operativnu dobit prema bilansu uspjeha
Dobit iz poslovanja prema bilansu uspjeha je kako je navedeno u nastavku
- Operativna dobit (2017.) = 3.589 milijuna USD
- Operativna dobit (2016.) = 3.837 milijuna USD
- Operativna dobit (2015.) = 2.789 milijuna USD
Korak 2 - Pronađite periodične troškove uključene u račun dobiti i gubitka
Izvještaj o dobiti Colgate sadrži dvije vrste neponovljivih stavki
- Naknada za računovodstvene promjene u Venezueli ne pojavljuje se više.
- Ostali troškovi također sadrže neke od ponavljajućih troškova -
izvor: Colgate SEC Filings
U gornjoj tablici samo se amortizacija nematerijalne imovine ponavlja. Svi ostali koji su uključeni u tablicu se ne ponavljaju.
- Ne ponavljajuće se naknade (2017.) = 169 - 11 USD + 1 USD = 159 milijuna USD
- Ne ponavljajuće se naknade (2016.) = 105 - 97 USD + 17 - 10 USD - 11 USD = 4 milijuna USD
- Ne ponavljajuće se naknade (2015.) = 1084 USD (naknade u Venezueli) + 170 USD + 14 USD + 34 USD - 187 USD - 8 USD + 6 USD = 1113 milijuna USD
Korak 3 - Pronađi operativnu dobit (isključujući neponovljive troškove)
- Operativna dobit, bez ponavljajućih troškova (2017.) = 3.589 USD + 159 USD = 3.748 milijuna USD
- Operativna dobit, bez ponavljajućih troškova (2016.) = 3.837 USD + 4 USD = 3.841 milijuna USD
- Operativna dobit, bez ponavljajućih troškova (2015.) = 2.789 USD + 1.113 USD = 3.902 milijuna USD
Korak 4 - Pronađite amortizaciju
izvor: Colgate SEC Filings
Iz izvještaja o novčanom tijeku imamo sljedeće
- Deprecijacija i amortizacija (2017.) = 475 milijuna USD
- Deprecijacija i amortizacija (2016.) = 443 milijuna USD
- Deprecijacija i amortizacija (2016.) = 449 milijuna USD
Korak 5 - Izračunajte OIBDA pomoću formule
OIBDA formula = operativni prihod (umanjen za neponovljive stavke) + amortizacija + amortizacija
- OIBDA (2017.) = 3.748 USD + 475 USD = 4223 milijuna USD
- OIBDA (2016.) = 3.841 USD + 443 USD = 4223 milijuna USD
- OIBDA (2015.) = 3.902 USD + 449 USD = 4.351 milijuna USD
OIBDA vs EBITDA - primjer Colgatea
Iako su OIBDA u odnosu na EBITDA u mnogočemu slični, tijekom izračuna, oni će se razlikovati po ostalim neoperativnim troškovima. U nedostatku neoperativnih i nefinancijskih prihoda i rashoda, i OIBDA i EBITDA bit će isti.
Molimo pogledajte dolje izračun EBITDA-e Colgatea za 2015., 2016. i 2017. godinu.
Sada pogledajte izračun OIBDA koji isključuje sve neponovljive stavke.
U većini slučajeva, neoperativni prihodi i rashodi ne ponavljaju se po prirodi i apsolutno je normalno da se oni ne uključuju u financijske izračune financijskih analitičara. Dakle, OIBDA je precizniji od EBITDA-e.
Detaljno objašnjeni poslovni prihodi prije amortizacije
- Operativni prihod prije amortizacije dobiva na popularnosti jer tvrtke nisu previše zainteresirane za korištenje zarade prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije (EBITDA).
- Prihod od poslovanja prije amortizacije ne uzima u obzir neoperativni prihod, što je prednost jer se neoperativni prihodi obično ne događaju iz godine u godinu, a njegovo označavanje jasno osigurava da sav prihod odražava samo prihod od redovnog poslovanja operacijama.
- Budući da sve metode vrednovanja započinju s DCF-om, operativni prihod prije amortizacije važan je dio detaljne financijske analize. Pažljivo se prate promjene i obrasci u ovoj metrici, jer to može biti signal promjena u osnovnim operacijama.
- Amortizacija se dodaje operativnom prihodu, jer se amortizacija obično uključuje kao operativni troškovi.
- Operativni prihod prije amortizacije mjeri prihode isključujući učinke izbora kapitalne potrošnje tvrtke. Također ne prikazuje novac koji se koristi za usluge duga, raspodjelu ili druge operativne troškove koji nisu osnovni. Uz pomoć operativnog prihoda prije amortizacije, investitori dobivaju bolje razumijevanje učinkovitosti poslovanja tvrtke.
Prednosti OIBDA-e
- Podaci o poslovnom prihodu prije amortizacije općenito su veći i, u nekim slučajevima, znatno veći od broja zarade izračunatog bilo kojom drugom računovodstvenom metodom.
- Operativni prihod prije amortizacije uzima u obzir sve operativne troškove koji su dio svakodnevnog poslovanja, kao što su plaća zaposlenika, troškovi sirovina, beneficije zaposlenika i doprinosi za mirovinu i naknade za otpremu. Izračun OIBDA zanemaruje izvan operativne troškove poput odbitka poreza, dugoročnih kapitalnih ulaganja u opremu i nematerijalne imovine poput zaštitnog znaka.
- Operativni prihod prije amortizacije daje visoku zaradu, što je poželjno za dioničare i investitore.
- Izvještavanjem dobiti s poslovnim prihodom prije amortizacije za poslovni subjekt ne mora uzimati u obzir vanredne izdatke poput dugoročnog ulaganja u opremu, poreznih odbitaka i ulaganja u nematerijalnu imovinu.
Mane OIBDA-e
- Izračuni su prilično složeni.
- Budući da se radi o ne-GAAP metodi, to znači da se rade nestandardni izračuni zarade, koji ponekad mogu postati kreativni, a razlike između troškova mogu se zamagliti poput razlike između izvanrednih troškova i tekućih troškova.
- Budući da je operativni prihod prije amortizacije ne-GAAP metoda, ne postoje posebni standardi u vezi s tim što treba uključiti u njegov izračun. Dakle, umjesto toga treba koristiti višestruke metode izračuna zarade.
Zaključak
Operativni prihod prije amortizacije važna je mjera za mjerenje gotovine koju stvara tvrtka bez obzira na poreze i strukturu kapitala. Zbog toga se može koristiti kao alat za dizajniranje spajanja i preuzimanja i restrukturiranja. Ova se mjera može učinkovito koristiti za izračunavanje ukupne vrijednosti poduzeća u poduzeću. Ako tvrtka želi udovoljiti svojim dioničarima, tada je vrlo važna veća vrijednost operativnog prihoda prije amortizacije.