Što je omjer Calmar?
Omjer Calmar odnosi se na omjer prosječne godišnje stope i prinosa na rizik povezan s hedž fondovima i investicijama, jer pokazuje odnos između povrata i rizika, a izračunava se prosječnom godišnjom stopom povrata podijeljenom s maksimalnim povlačenjem za prethodne tri godine koja se koristi za procijeniti uspješnost različitih hedge fondova i donijeti odluke koje se odnose na ulaganja. Izumio ga je gospodin Terry W. Young 1991. godine u Sjedinjenim Državama, a kratki je oblik tvrtke Terry Young pod nazivom "California Management Account Reports".
Formula
Calmar Ratio više se koristi za odabir uzajamnog fonda ili hedge fonda kako bi se procijenio učinak njih dvoje i donijela odluka o ulaganju.
Omjer Calmar = Prosječna godišnja stopa povrata / maksimalno povlačenje
* Ovdje se brojnik i nazivnik izračunavaju za posljednje 3 godine.
Primjeri
Ovaj predložak programa Calmar Ratio Excel možete preuzeti ovdje - Predložak Calmar Ratio ExcelPrimjer # 1
Pretpostavimo da hedge fond ima godišnju stopu povrata u posljednja 3 godine 25%. Fond je započeo svoju aktivnost s 10.000 USD, koji su porasli na 25.000 USD, a zatim su se smanjili na 8.000 USD zbog kriznih situacija.
Riješenje:
Ovdje treba izračunati maksimalno povlačenje za fond na sljedeći način:
Maksimalno povlačenje = (25.000 - 8.000 USD) / 25.000 USD = 68%.
Na temelju gornjih podataka, kalkulacijski omjer možemo izračunati kako slijedi:
= 25% / 68%
Omjer smirenosti = 0,3676.
Primjer # 2
Pretpostavimo da postoje dva fonda, fond A i fond B. Ispod su detalji o svakom fondu. Koji bi fond za investitora bio povoljniji za ulaganje.
Rješenje :
Omjer Calmar fonda A može se izračunati pomoću gornje formule kao,
= 25% / 68%
Omjer Calmar fonda A = 0,37
Omjer Calmar fonda B može se izračunati pomoću gornje formule kao,
= 20% / 40%
Omjer Calmar fonda B = 0,5
U gornjem primjeru, ulagač bi bio u iskušenju da se odluči za fond A, jer daje veću godišnju stopu povrata u odnosu na fond B. međutim, ako usporedimo omjer oba fonda, Calmarov omjer fonda b veći je kao u usporedbi s fondom A. Stoga je fond A rizičniji od fonda B jer je izloženiji kolebanjima NAV-a.
Prednosti
To je jedan od najvažnijih omjera koji analitičar i upravitelji fonda koriste kako bi utvrdili učinak Fonda i usporedili isti sa svojim vršnjacima koji daju visoke povrate. Ispod su navedene neke od glavnih prednosti:
- Daje jasnu sliku rizika i vraća odnos u fondu investitorima da oprezno ulažu svoj novac
- Povremeno naglašava razinu kolebanja ili varijacija cijena, dajući jasnu sliku stabilnosti cijena fonda
- Što je veći omjer koji bolje djeluje u fondu i niži je omjer Calmar, manje je u pitanju fond i skloniji su odstupanjima ili fluktuacijama.
- Daje upravitelju fonda razumijevanje uspješnosti fonda i signal o fondovima koji imaju nizak omjer Calmara i treba ih pažljivo pratiti.
- Ulagaču daje smjernice za odabir njihove strategije ulaganja, jer uzima u obzir i povlačenje koje se dogodilo u posljednje 3 godine.
Mane
- Razmatra maksimalno povlačenje umjesto standardne devijacije portfelja koja je bitnija komponenta u donošenju odluka.
- Sličan je omjeru Sharpe.
- Potrebne su samo 3 godine da bi se izračunao omjer Calmar.
- Većina dionica su ciklične dionice koje se obavljaju samo u tom određenom razdoblju, pa uspoređivanje njihovih performansi s protekle 3 godine ne bi bio pravi kriterij.
- To je matematički alat i ne uzima u obzir ponašanje Sektora.
- Ne uzima u obzir standardno odstupanje dionice ili fonda.
- Ne uzima u obzir buduće projekcije dionica ili fonda.
- Ne uzima u obzir nove elemente ili buduće vladine politike koji će imati ogroman utjecaj na dionice ili fond.
Bilješke o promjeni omjera Calmar
- Značajna promjena u omjeru Calmar sugerirat će tekuću uspješnost fonda i istaknuti učinak odluka donesenih u korist ili protiv fonda.
- Nagli porast Calmar omjera pozitivan je znak za fond jer je isti manje podložan riziku i odstupanjima u cijenama / navima te je počeo bolje poslovati.
- Alternativno, to podrazumijeva nagli pad Calmar omjera. To znači da ili na učinak fonda utječe godišnja stopa povrata ili maksimalno povlačenje u posljednje 3 godine.
- Što se investitora tiče, bilo bi bolje da se drže podalje od fonda koji je doživio nagli pad omjera Calmar, iako bi to moglo dati veće prinose i ulagati u fond koji je naglo povećao Calmar omjer jer će se učinci fonda sada dugoročno početi poboljšavati.
Zaključak
Mirniji omjer jedan je od najvažnijih alata za identificiranje ispravnog fonda za ulaganje za investitore i poduzimanje radnji ili daljnje praćenje fonda koji ima niži omjer sa stajališta menadžera fondova. međutim i drugi makro čimbenici kao što su vladine politike, elementi vijesti, politike saveznih banaka i propisi SEC-a također moraju biti uzeti u obzir prilikom donošenja odluke o učinku fonda, umjesto da se samo uzima u obzir omjer Calmar za analizu i zanemaruju svi drugi čimbenici.
I na kraju, ali ne najmanje važno, dobar je statistički alat za uvid u fond ili dionice i njegovu financijsku uspješnost.