Što je indeks ukupnog povrata?
Indeks ukupnog prinosa ili TRI vrlo je korisna referentna vrijednost indeksa kapitala koji bilježi prinose i od kretanja cijena sastavnih dionica, i od isplate njegovih dividendi, a pretpostavlja i da se dividende reinvestiraju. To je vrlo korisna mjera jer zapravo navodi što investitor vraća ili dobiva zauzvrat od ulaganja.
Formula indeksa ukupnog povrata
Formula indeksa ukupnog prinosa predstavljena je kao dolje -
Ukupni indeks povrata = Prethodni TR * [1+ (Današnji PR indeks + Indeksirana dividenda / Prethodni PR indeks-1)]Izračun indeksa ukupnog povrata
Izračun ukupnog indeksa povrata može biti u obliku vrijednosti dolara, eura ili bilo koje druge valute. Da bismo prvo izračunali TRI, moramo uzeti u obzir isplaćenu dividendu. Prvi je korak podijeliti dividende isplaćene tijekom određenog vremenskog razdoblja istim djeliteljem koji je korišten za izračunavanje bodova povezanih s indeksom ili se to naziva i osnovnim ograničenjem indeksa. To nam daje vrijednost isplaćene dividende po točki indeksa koja je predstavljena jednadžbom kao u nastavku:
Indeksirana dividenda (Dt) = Isplaćena dividenda / Osnovni indeks ograničenja
Drugi korak je kombiniranje indeksa dividende i promjene cijene kako bi se prilagodio indeks povrata cijene za taj dan. Za to se može koristiti donja formula:
(Današnji PR indeks + indeksirana dividenda) / Prethodni PR indeks
Na kraju, indeks ukupnog povrata izračunava se primjenom prilagodbi indeksa povrata cijena na indeks ukupnog povrata koji obračunava cijelu povijest isplate dividende i ta se vrijednost množi s TRI indeksom ranijeg dana. To se može prikazati na sljedeći način:
Ukupni indeks povrata = Prethodni TRI * [1+ {(Današnji PR indeks + indeksirana dividenda) / Prethodni PR indeks} -1]
Dakle, u osnovi, izračun TRI uključuje postupak u tri koraka koji uključuje prvo, određivanje dividende po indeksnoj točki, drugo, prilagođavanje indeksa povrata cijene i konačno, primjenu prilagodbe na razinu TRI indeksa ranijeg dana.
Primjer indeksa ukupnog povrata
Razmotrimo ovdje jedan primjer Londonske burze kao jedinstvene dionice i u nju ulažemo. Ova je dionica kupljena 2000. godine, a 2001. je za tu dionicu izdana dividenda od 0,02 GBP. Cijena dionice nakon izdavanja dividende iznosila je 5 GBP. Sada možemo zamisliti da je god izdana dividenda iskorištena za kupnju većeg dijela dionica LSE-a po istom cjenovnom opsegu od 5 GBP. Stoga sada možemo kupiti 0,02 / 5 = 0,004 dionice LSE-a, što ukupno iznosi 1.004 dionice. Tako se TRI na ovoj razini može izračunati kao 5 * 1,004 = 5,02
U drugoj 2002. godini dionice ponovno izdaju novu dividendu tamo gdje su cijene dionica konstantne na 0,002 GBP. Trenutno smo zapravo vlasnici 1.004 dionica. Ukupna tako izračunata dividenda iznosi 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. To se sada reinvestira u iste dionice čija je trenutna cijena 5,2 GBP. Sada će broj održanih dionica postati 1.008. Tako će TRI sada ispasti 5,2 * 1,008 = 5,24
Moramo učiniti isto za svako razdoblje i tako konačno na kraju kumulativnog broja razdoblja možemo lako ucrtati graf razine TRI ili izračunati potrebni TRI za to razdoblje koristeći gore spomenutu formulu uzimajući u obzir prethodnu razdoblje TRI i trenutni TRI.
Indeks ukupnog povrata u odnosu na indeks povrata cijena
- Indeks ukupnog povrata uključuje i kretanje cijena ili kapitalnu dobit / gubitak zajedno s dividendom primljenom od vrijednosnog papira, dok indeks povrata cijene uzima u obzir samo kretanje cijene ili kapitalne dobitke / gubitka, a ne i primljenu dividendu.
- TRI daje realističniju sliku povrata od dionica jer uključuje sve sastojke povezane s tim, poput promjene cijene, kamata i dividendi, gdje PRI daje samo detalje o kretanju cijena, a to nije stvarni povrat od dionica.
- TRI je najnoviji pristup načinu na koji ulagači uspoređuju svoje uzajamne fondove jer im pomaže u boljoj procjeni fonda jer NAV uzajamnog fonda ne prikazuje samo kapitalni gubitak / dobitak u portfelju već i dividendu primljenu od udjela u portfelju, dok je PRI tradicionalniji pristup gdje su uzajamni fondovi bili mjerilo u odnosu na promjene cijena samo u vezi s brojem vrijednosnih papira koji upravljaju uzajamnim fondom.
- TRI je transparentniji, a vjerodostojnost dionica ili fondova se znatno povećala, dok je PRI više obmanjujući scenarij jer precjenjuje performanse uzajamnog fonda koji je privukao puno investitora da investiraju u određeni fond bez razumijevanja stvarnog scenarija .
Utjecaj TRI-a na investitore uzajamnih fondova
Korištenje ukupnog indeksa povrata u odnosu na indeks povrata cijena može u velikoj mjeri utjecati na dugoročne strategije investitora. To igra ključnu ulogu u aktivnim ulaganjima u izvršena pasivna ulaganja. Uzimajući prosječno računanje, vidi se da će komponente indeksa godišnje zaraditi oko 2% dividende. Ovaj povrat kada uzmemo PRI pristup nije uključen u usporedbu uzajamnih fondova.
Dakle, u pristupu PRI, povrat se minimalizira ili podcjenjuje za 2% godišnje. S TRI pristupom, ulagači će vidjeti da je izvedba indeksa porasla za 2% uzimajući u obzir TRI pristup, a ne uzimajući u obzir PRI pristup. Jedna dobra stvar kod TRI-a za ulagače u zajedničke fondove je ta što uloženi novac više neće biti zaključan iza netočnih mjerila.
Zaključak
Indeks ukupnog prinosa vrlo je korisno mjerilo kada želimo saznati stvarni povrat ostvaren za sastavnice dionica ili uzajamnog fonda. To je vrlo korisna mjera jer zapravo navodi što investitor vraća ili dobiva zauzvrat od ulaganja. U osnovi je sastavni dio povrata indeksa, isplaćenih dividendi i također dividendi koje se reinvestiraju natrag u indeks.
Na svim glavnim razvijenim tržištima svi su uzajamni fondovi danas obilježeni indeksom ukupnog prinosa koji je prethodno bio mjerilo u odnosu na indeks povrata cijena. Čak i u slučajevima kada kapital nađe kada je u pitanju opcija rasta fonda, obvezno je uzeti u obzir dividendu koju je generirao, ali je nije raspodijelio od temeljnih tvrtki. Stoga TRI dolazi do šire slike kad se izračunava stvarni povrat iz dioničkog fonda.