Što je rizik zemlje?
Rizik zemlje rizik je koji označava vjerojatnost da strana vlada (država) ne izvrši svoje financijske obveze kao rezultat gospodarskog usporavanja ili političkih nemira. Čak i mala glasina ili otkriće mogu zemlju učiniti manje atraktivnom za investitore koji svoj teško stečeni prihod žele parkirati na mjestu koje je pouzdano i vrlo je vjerojatno da neće biti zadano.
Primjer analize rizika zemlje
Pretpostavimo dvije države - SAD i Alžir . Pod pretpostavkom da predstoje neki vrlo perspektivni projekti za koje namjeravaju izdati obveznice za prikupljanje financijskih sredstava. Koje su obveznice sigurne, a koje su vjerojatnije da će pasti? Ovdje dolazi dio procjene, gdje investitor mora proučiti razne čimbenike koji pripisuju stabilnost zemlje, poput njene političke situacije, stope inflacije, ekonomskog zdravlja, poreznih sustava i mnogih drugih stotina čimbenika.
Nakon pažljive procjene, ulagači bi mogli otkriti da su SAD daleko bolja opcija ulaganja od Alžira zbog svoje solidne političke strukture, demografije, poreznog sustava, tehnološkog napretka i ekonomske dobrobiti. Stoga se može reći da Alžir ima mnogo veći rizik za zemlju od SAD-a. Zapravo se utvrđuje da SAD ima najmanji rizik u zemlji na svijetu.
Vrste rizika zemlje
To se može svrstati u sljedeće vrste državnih rizika:
# 1 - Suvereni rizik
To se odnosi na vjerojatnost da središnja banka donese pravila koja bi mogla negativno utjecati na vrijednost udjela investitora. Također uključuje mogućnost da strana vlada ne ispuni svoj državni dug.
# 2 - Ekonomski rizik
To se odnosi na šansu da država ne ispuni svoje dužničke obveze u širem smislu. To je najčešće faktor ekonomskog zdravlja zemlje. Suvereni rizik vrsta je ekonomskog rizika.
# 3 - Politički rizik
Ova vrsta rizika uglavnom je povezana s gubicima koji nastaju zbog političke situacije u zemlji. Čak se i komentar političara možda neće dobro ustaliti u međunarodnoj zajednici, što bi pridonijelo riziku zemlje.
Mjerenje i analiza rizika zemlje
Mjerenje i analiza rizika zemlje nije jednostavan zadatak. Ulagači mogu usvojiti više različitih načina procjene. U većini slučajeva kombinacija različitih mjera rizika poput omjera duga u BDP-u, beta koeficijenata i ocjena zemalja mogla bi se pokazati vrlo korisnom. OECD (Organizacija za ekonomsku suradnju i razvoj) iznio je dva načina analize:
# 1 - Kvantitativna analiza
Mjere rizika poput beta koeficijenata i omjera koji označavaju rizik (npr. Omjer duga i BDP-a) mogu se klasificirati pod kvantitativne metode. Indeks kapitalnih ulaganja Morgan Stanley ili MSCI indeks najčešće se koristi mjerilo za velik broj dionica, predstavljajući tako cijelo globalno tržište pod jednim krovom. Beta koeficijent za MSCI indeks zemlje može se koristiti kao mjera rizika zemlje. Kroz ovaj indeks zastupljene su ukupno 23 zemlje.
# 2 - Kvalitativna analiza
Kvalitativna analiza više se naginje subjektivnim aspektima mjerenja. To investitorima neće pružiti broj rizika, ali može dati vrlo jasnu predodžbu o rizičnom okruženju zemlje. Bilo koji iznenadni politički preokret ili promjena u tržišnoj statistici može ekonomiju zemlje učiniti nestabilnom, što povećava rizik zemlje. Provjera državnih ocjena i ažuriranje najnovijih promjena u velikoj mjeri pomaže investitorima.
Prednosti
- Kao što je ranije rečeno, procjena rizika zemlje upozorava investitore i zna što mogu očekivati od ulaganja u određenoj zemlji.
- Ne samo investitori, već takva analiza također pomaže korporacijama u formuliranju strategija prilagođenih okruženju određene zemlje. Takvo strateško planiranje pomaže im da se različito odnose prema različitim zemljama.
- Uključuje i ekonomske i političke rizike. Mjerenje daje okvirnu ideju o ekonomskom zdravlju i političkom okruženju zemlje. Ovaj dvosmjerni pristup procjeni rizika vrlo je koristan za vlade koje također mogu osmisliti svoju vanjsku politiku u skladu s tim.
- Mnoge korporacije i publikacije koriste vlastiti alat za analizu rizika u zemlji. Korištenjem ovog alata mogu osmisliti različite metode kako bi se osigurali od takvog rizika.
Mane
- To ovisi o stotinama čimbenika, što čini njegovu procjenu teškom i ne tako preciznom. Pogreška mjerenja ili pogreška propusta sigurno će se dogoditi. Čak i najsofisticiraniji algoritmi ne uspijevaju točno uhvatiti sve čimbenike.
- Kvalitativna procjena uglavnom se temelji na dostupnosti i uključenosti informacija. Međutim, pronađene informacije nikada nisu savršene. Dakle, ne prikladno bilježi sve.
Ograničenja
Do sada razvijeni modeli rizika zemlje nisu uspjeli pravilno obuzdati stalno mijenjanje ekonomskog i političkog okruženja zemalja. Također je naporan postupak utvrđivanja točne veličine i prirode izloženosti.
Upravljanje izloženošću
- Ulagači i financijske korporacije trebali bi osmisliti odgovarajući okvir koji uključuje i razdvaja različite dijelove rizika zemlje.
- Također se upravlja resursima zemlje i primarnim zanimanjem na kojem se temelji gospodarstvo. Postavljanje timova za pomno praćenje ovih područja također će biti korisno u procjeni.
- Izloženost riziku treba kontinuirano pratiti i ažurirati kako bi ostala u toku.
- Korištenje ocjena za procjenu uloge zemlje na globalnim tržištima.
Zaključak
Povećavanjem globalizacije i širenjem trgovine među državama, financijske organizacije, uključujući banke i druge investitore, učinilo je vrlo nelagodnim. Poznata je činjenica da do sada nije učinjeno puno za pravilno upravljanje i suzbijanje izloženosti riziku zemlje, jer su do raskrivanja krize 2007-08 mnogi bili u zaboravu.
Osim procjene i izbjegavanja zemalja s pretjeranim rizikom, diverzifikacija i zaštita također mogu donekle pomoći u ublažavanju ovog rizika. Mape rizika za zemlju također su razvijene kako bi se pružila poštena predodžba o rizičnosti povezanoj s različitim zemljopisnim regijama. Ali priroda rizika takva je da će i dalje postojati različit stupanj nesigurnosti.