Što su prioritetne dionice?
Poželjna dionica je ona dionica koja uživa prioritet u primanju dividende u odnosu na obične dionice. Stopa dividende može biti fiksna ili promjenjiva, ovisno o uvjetima izdavanja. Također preferirani dioničari uglavnom ne uživaju glasačka prava, međutim, njihova potraživanja podmiruju se prije potraživanja običnih dioničara u trenutku likvidacije.
Društvo izdaje dvije vrste ili klase dionica - obične i povlaštene. Uobičajeni ili kapitalni udio predstavlja vlasništvo nad Društvom. Vlasnici obične dionice mogu ili ne moraju imati pravo na dividendu, ovisno o profitabilnosti tvrtke. S druge strane, povlaštena dionica daje pravo njezinim imateljima na fiksnu dividendu bez obzira na profitabilnost tvrtke. Dividende primljene na povlaštenim dionicama poznate su kao preferirane dividende. Poznate su kao preferirane, jer u slučaju da Društvo ne može isplatiti sve dividende, potraživanja od povlaštenih dividendi imat će prednost u odnosu na potraživanja za dividende isplaćene na glavnice.
Izračun preferiranih dionica
Razumijemo izračun preferirane dividende uz pomoć ilustracije
Gospodin X posjeduje 20.000 10 posto povlaštenih dionica koje su izdane po nominalnoj vrijednosti od 50 dolara po dionici. Trenutno se dionice trguju na NYSE po cijeni od 60 USD, a zatim:
Izračun željene dividende
Dividenda po dionici povlaštenih dionica = 50 USD * 10% = 5 USD
Ukupne povlaštene dividende = 10 000 dionica * 50 USD * 6,5% = 32 500 USD
Za izračun preferirane dividende pomnožite nominalnu vrijednost ili emisijsku vrijednost povlaštenih dionica s postotkom dividende. Postotak dividende naveden je u prospektu. Alternativno, postotak je naveden i u potvrdi o dionici koju je izdala tvrtka.
Izračun poželjnog prinosa na dividendu
Omjer prinosa na dividendu = 5/60 * 100% = 8,33%
Prinos je efektivna kamatna stopa koju osoba prima ako posjeduje udio od jedne godine. Formula za izračun omjera prinosa na dividendu je,
Dividenda po dionici / tržišna cijena po dionici * 100%
Top 6 vrsta prioritetnih dionica
# 1 - Kumulativne prioritetne dionice
U kumulativnim povlaštenim dionicama, preferirana dividenda se uvijek akumulira za naredne godine. Takva vrsta uključuje pričuve, u kojima je tvrtka dužna isplatiti sve dividende - kako sadašnje, tako i prošle, u sljedećim godinama.
izvor: Hanesbrands Inc.
# 2 - Nekumulativne preferencijalne dionice
U slučaju nekumulativnih povlaštenih dionica, tvrtka nema zakonsku obvezu da isplati protekle akumulirane dividende. Ako poduzeće ne isplati dividende zbog poslovne potrebe ili na neki drugi način, dioničari nemaju pravo tražiti neisplaćene dividende u budućnosti.
izvor: businesswire.com
# 3 - Dionice s konvertibilnim preferencijama
Ova vrsta dionica daje njihovim imateljima zakonsko pravo, ali ne i obvezu zamjene za unaprijed određeni broj kapitala ili običnih dionica tvrtke. Do konverzije može doći u unaprijed određeno vrijeme ili u bilo koje vrijeme koje investitor odluči. Konverzija se događa po cijeni izvršenja, koja je uvijek unaprijed određena cijena. Imatelju omogućuje pretvaranje u kapitalne dionice.
izvor: Yelp
# 4 - Sudjelovanje u povlaštenim dionicama
Dioničarima pruža mogućnost primanja dodatnih dividendi, osim uobičajenih redovnih dividendi. Dodatne dividende tvrtka isplaćuje kad postigne određene unaprijed određene prekretnice poput postizanja određenih iznosa prihoda, neto dobiti ili nekih drugih mjerila. Dioničari i dalje redovito dobivaju dividendu bez obzira na to što je tvrtka postigla unaprijed određenu prekretnicu.
izvor: Autodesk
# 5 - Perpetual Preference dionice
Ove vrste nemaju razdoblje dospijeća. U slučaju trajnih povlaštenih dionica, početni uloženi kapital nikada se ne vraća dioničarima. Dioničari i dalje dobivaju povlaštenu dividendu u beskonačnom razdoblju. Većina povlaštenih dionica spada u ovu kategoriju.
izvor: General Finance
# 6 - Dionice Prioriteta
Tvrtka uglavnom izdaje više vrsta, tj. Mogu izdati konvertibilne, nekonvertibilne, sudjelujuće itd. Svaka preferencijalna dionica koju tvrtka odredi kao prioritetnu dionicu imat će prethodni zahtjev za dividendom u odnosu na druge vrste preferencijala zaliha. Stoga se može reći da prethodno prioritetni imaju manji kreditni rizik od ostalih povlaštenih dionica. Shvatimo to uz pomoć jednostavne ilustracije.
Primjer preferiranog dijeljenja
Tvrtka X Inc. ima sljedeće istaknute povlaštene dionice.
6% trajnih povlaštenih dionica serije X - 5 milijuna
6% serije Z Prioritetne dionice - 5 milijuna
Dostupno u gotovini 300.000
U gore navedenom slučaju, dividenda će se isplatiti na sljedeći način.
Dividenda za isplatu na seriji x = 300.000 USD (5 milijuna * 6%)
Dividenda za isplatu na seriji z = 300.000 USD (5 milijuna * 6%)
Ukupna dividenda koju treba platiti = 600 000 USD
Dostupna gotovina = 300.000 USD
U gore navedenom slučaju nedostaje raspoloživog novca za isplatu ukupne obveze za dividendu. Stoga će dioničarima biti isplaćena samo dividenda do 300 000 USD. Isplata se neće raspodijeliti između serija x i z proporcionalno. Ali cjelokupna isplata izvršit će se u seriju Z, prioritetne dionice, s obzirom da će takve dionice uvijek imati potraživanje na dividendu u odnosu na druge vrste dionica.
Gornji popis obuhvaća većinu vrsta koje je tvrtka izdala na primarnom i sekundarnom tržištu.
Je li prioritetni dionički kapital ili dug?
Poželjne dionice su hibridni vrijednosni papiri koji dijele neke značajke dužničkog instrumenta i dio glavnice.
Kapitalne značajke
Kao i kapital, on ima vječni život, tj. Beskonačni život. U financijskim izvještajima prikazan je u odjeljku o dioničkom kapitalu, a ne u stupcu duga. Iako su isplate kamata na dug odbitne za porez, preferirane dividende nisu porezno priznate.
Značajke duga
Poput duga, prioritetne dionice imaju fiksnu isplatu dividende jer dionice nose fiksnu stopu dividende. Ulaganje u takve dionice više je poput ulaganja u dužnički instrument, a ne u kapital, jer se gotovo svi prinosi iznose u obliku dividende.
- Kao što se može vidjeti iz gore navedenih činjenica, takve dionice pokazuju značajke i kapitala i duga. Stoga bi klasifikacija povlaštenih dionica pod dug ili kapital ovisila o vrsti i prirodi povlaštenih dionica.
- Trajne i kumulativne povlaštene dionice lako se mogu klasificirati kao dužnički instrumenti. Dividende primljene od njih su fiksne, a uloženi kapital nikada se neće vratiti zbog njihovog beskonačnog razdoblja.
- Budući da su nekumulativne i konvertibilne povlaštene dionice klasificirane kao kapital;
- Stoga se može reći da vrsta povlaštenih dionica igra važnu ulogu s obzirom na njihovu klasifikaciju.
Korisnici prioritetnih dionica
- Trošak preferencijalne dionice veći je od troška duga, ali manji od troška glavničkog instrumenta. Razlog je jednostavan; trošak ovisi o rizičnosti povezanoj s instrumentom.
- Među sva tri gore spomenuta instrumenta, financijski rizik u držanju vlasničkog udjela daleko je veći zbog poreznih prednosti plaćanja kamata i neizvjesnosti povezanih s isplatom dividende.
- S druge strane, trošak preferencijala veći je od troška duga zbog poreznih pogodnosti plaćanja kamata.
- Iako je skuplji od duga, velik broj tvrtki preferira prikupljanje dodatnog kapitala.
- Među američkim tvrtkama najveći su izdavatelji povlaštenih dionica tvrtke za financijske usluge (banke, osiguravajuća društva), a za to postoji jednostavan razlog.
- Iako je možda skuplji od konvencionalnog duga, regulatorna tijela računaju ga u kapital dok izračunavaju omjere kapitala za banke.
Zaključak
Tijekom godina povlaštene dionice postale su prilično popularan instrument koji korporacije koriste za prikupljanje kapitala. Poželjne dionice kombiniraju značajke obje vrste instrumenta - duga i kapitala. Međutim, preferirana isplata dividende ovisi o nekoliko čimbenika, poput dostupnosti gotovine, profitabilnosti tvrtke. Ali pravo dioničara na primanje je apsolutno i gore navedeni čimbenici ne utječu na njega. U slučaju nedostatka sredstava, plaća se naknadno. Svi ovi čimbenici pridonijeli su njegovoj rastućoj popularnosti u odnosu na ostale oblike ulaganja.
Korisni postovi
Original text
- Trošak poželjnih dionica
- Zarada po dionici (EPS)
- Što je ubrzani otkup dionica
- Izračun metode vlastitih dionica <