Što je beta koeficijent?
Formula beta koeficijenta financijska je metrika koja mjeri vjerojatnost promjene cijene dionice / vrijednosnog papira u odnosu na kretanje tržišne cijene. Beta dionice / vrijednosnog papira također se koristi za mjerenje sustavnih rizika povezanih s određenim ulaganjem.
Beta je stupanj promjene varijable ishoda za svaku promjenu 1 jedinice varijable prediktora. Standardizirana beta uspoređuje snagu učinka svake pojedine neovisne varijable sa zavisnom varijablom. Što je veća apsolutna vrijednost beta koeficijenta, to će utjecaj biti jači.
Beta formula koristi se u modelu CAPM za izračunavanje troškova kapitala kako je prikazano dolje -
Trošak kapitala = stopa bez rizika + Beta x premija za rizik
Značenje beta koeficijenta
Beta se izračunava u modelu CAPM (Model cijene kapitalnih sredstava) za izračunavanje stope povrata dionice ili portfelja.
Beta izračun u Excelu analiza je oblika, jer predstavlja nagib karakteristične crte vrijednosnog papira, tj. Ravnu crtu koja pokazuje odnos između stope povrata na dionicu i povrata s tržišta. To se dalje može utvrditi uz pomoć donje beta formule:
Značenja beta koeficijenta -
- Ako je koeficijent 1, to znači da se cijena dionice / vrijednosnog papira kreće u skladu s tržištem.
- Ako je koeficijent <1; povratak vrijednosnice manje je vjerojatan da će odgovoriti na kretanje na tržištu
- Ako je koeficijent> 1, veća je vjerojatnost da će prinosi od vrijednosnog papira odgovoriti na kretanje na tržištu, što ga također čini nestabilnim;
Primjer beta koeficijenta
Ako je beta beta Apple AAPL-a 1,46, to znači da je dionica vrlo nestabilna i da je za 46% vjerojatnije da će odgovoriti na kretanje na tržištima. S druge strane, recimo da Coca-Cola ima β koeficijent 0,77, što znači da su dionice manje hlapljive i da je 23% manja vjerojatnost da će odgovoriti na kretanje na tržištu.
Kao trend uočeno je da komunalne zalihe imaju CAPM Beta manju od 1. S druge strane, tehnološke zalihe imaju beta koeficijent veći od 1, što ukazuje na vjerojatnost većih povrata s povezanim rizicima.
Izračun beta koeficijenta
Ovdje ćemo uzeti primjer za izračunavanje beta verzije MakeMyTrip (MMTY) i indeksa tržišta kao NASDAQ.
Potpuno riješeni radni list Beta Calculation Excel možete preuzeti ovdje.
Postoje tri beta formule - metoda varijance / kovarijance, funkcija nagiba u Excelu i regresijska formula. U nastavku ćemo vidjeti svaku od formula koeficijenta beta -
1. korak - preuzmite povijesne cijene i podatke o NASDAQ indeksu u protekle 3 godine
Preuzeo sam podatke s yahoo finance.
- Za NASDAQ skup podataka posjetite ovu vezu Yahoo Finance.
- Za cijene Makemytripa posjetite ovaj URL ovdje.
Korak 2 - Razvrstajte cijene kako je navedeno u nastavku
Poredajte datume i prilagođene cijene zatvaranja rastućim redoslijedom datuma. Preostale stupce možete izbrisati jer nam oni ne trebaju za beta izračune u Excelu.
Korak 3 - Pripremite list Excel koeficijenta kako je navedeno u nastavku.
Korak 4 - Izračunajte dnevni povrat
Korak 5 - Izračunajte beta formulu metodom Variance-Covariance
U tome trebate koristiti dvije formule (varijanca i kovarijancija u excelu), kao što je prikazano u nastavku.
Korištenjem metode varijance-kovarijance dobivamo Beta kao 0,9859 (Beta koeficijent)
Korak 6 - Izračunajte beta koristeći funkciju SLOPE u Excelu
Koristeći ovu funkciju SLOPE u excelu, opet dobivamo Beta kao 0,9859 (Beta koeficijent)
Korak 7 - Izračunajte beta koeficijent regresije
Da biste koristili ovu regresijsku funkciju, odaberite Analiza podataka na kartici Podaci vašeg Excel radnog lista.
Ako ne možete pronaći analizu podataka u Excelu, tada morate instalirati Analysis ToolPak. Ovaj je postupak relativno jednostavan: Idite na DATOTEKU -> Opcije -> Dodaci -> Analiza ToolPak -> Idi -> Provjeri ToolPak analize -> U redu
Odaberite Analiza podataka i kliknite na Regresija
Odaberite Y ulazni raspon i X ulazni raspon
Jednom kada kliknete U redu, dobit ćete sljedeći sažetak rezultata.
Dobit ćete istu beta verziju u svakoj od tri metode.
Prednosti regresije beta koeficijenta
Slijede neke od prednosti beta regresije:
- Koristi se za beta regresiju za procjenu troška kapitala u modelima vrednovanja. CAPM procjenjuje Beta-u imovine na temelju sustavnog rizika na tržištu. Troškovi kapitala izvedeni CAPM-om odražavaju stvarnost kroz koju su investitori diverzificirali svoje portfelje radi smanjenja utjecaja nesustavnih rizika.
- Nudi jednostavan za korištenje beta izračun u Excelu, koji standardizira mjeru rizika u više tvrtki s različitim kapitalnim strukturama i osnovama.
Mane beta-koeficijenta regresije
Slijede neki od nedostataka beta regresije:
- Postoji veliko oslanjanje na prošli povratak i ne uzima se u obzir ažurirane informacije / drugi čimbenici koji mogu utjecati na povratak u budućnosti.
- Beta regresija kako se skuplja veći povrat, mjera Beta mijenja, a tako će se mijenjati i trošak kapitala.
- Iako su sustavni rizici svojstveni tržištu u objašnjavanju povrata imovine, dio nesustavnih rizika zanemaruje se.
Negativna Beta
Negativna beta formula znači ulaganje koje se kreće u suprotnom smjeru u odnosu na tržište dionica. Kada tržište raste, negativna beta tendencija pada, a kad tržište pada, negativna beta će težiti rastu. To općenito vrijedi za zalihe zlata i zlatne poluge. Budući da je zlato sigurnije skladište vrijednosti od valute, pad na tržištu natjera investitore da likvidiraju svoje dionice i pretvore u valutu (za nula beta) ili da kupe zlato u slučaju negativnog beta koeficijenta.
Negativna beta ne naglašava činjenicu da ne postoji rizik, ali znači da ulaganje nudi zaštitu od nepredviđenog pada tržišta. Međutim, ako tržište nastavi rasti, strategija negativnog beta koeficijenta gubi novac rizikom oportuniteta (gubitak određene šanse za ostvarivanje većih prinosa), a također i inflacijskim rizikom (stopa povrata ne ide u korak s prevladavajućom inflacijom u zemlji ).