Izdane dionice su dionice koje je društvo dodijelilo dioničarima, uključujući javnost, insajdere ili institucionalne investitore i oni ih drže, a prikazani su u okviru vlasničkog kapitala na strani pasive bilance društva.
Dionice izdane definicije
Izdane dionice su onaj dio ukupnih odobrenih dionica društva koje posjeduju bilo koje vrste dioničara, uključujući upravu, javni ili bilo koji drugi tip ulagača. Primjerice, ovlaštene dionice McDonald'sa u 2018. godini iznosile su 3,5 milijardi, od čega su ukupne izdane dionice 1,66 milijuna dionica, a 0,89 vlastitih dionica.
Ukupno neispunjene dionice = ukupno odobrene dionice - izdane dionice - trezorske dionice = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 milijuna
Izdavanjem dionica tvrtke mogu prikupljati kapital po niskoj cijeni i pozivati investitore da budu dio njihove priče o rastu. To su uglavnom dugoročne strateške inicijative i zahtijevaju detaljnu analizu.
Vrste dionica koje izdaje tvrtka
# 1 - Obične dionice
To su najčešće vrste dionica koje izdaje javna tvrtka i otuda naziv obične dionice. Oni tvrtki pružaju najjednostavniji način prikupljanja kapitala jer ne daju nikakva posebna prava. Jedino pravo zajedničkih dioničara je pravo glasa. Oni nemaju nikakav udio u dobiti, a isplata dividende podliježe odluci odbora ili uprave.
# 2 - Preferencijalne dionice
Preferencijalne dionice su dionice kod kojih dioničar ima pravo dobiti dividendu prije nego što se ona može isplatiti zajedničkim dioničarima. Često imaju fiksnu isplatu dividende u fiksnim intervalima, iako tvrtka možda neće proglasiti dividendu za redovnog dioničara. Uz to, mogu im se isplatiti dodatne dividende na temelju nekih unaprijed određenih uvjeta. Također, u slučaju bankrota, oni imaju prednost nad običnim dioničarima u smislu otplate. Međutim, povlašteni dioničari ne dobivaju nikakva glasačka prava. To su uglavnom popularni među investitorima koji žele ulagati u kapital, ali žele i stalni fiksni prihod.
Preferencijalne dionice mogu se dalje kategorizirati na: -
- Kumulativne povlaštene dionice : Ovi dioničari imaju pravo na dividende, uključujući one koje nisu bile isplaćene u prošlosti prije nego što je bilo koja dividenda mogla biti isplaćena običnim ili običnim dioničarima. Jednostavno navodeći, njihove se dividende kumuliraju i mogu se potražiti u budućnosti.
- Nekumulativne povlaštene dionice: Vlasnici nekumulativnih povlaštenih dionica ne uživaju takvu privilegiju. Ako tvrtka ne proglasi nikakvu dividendu, neće je moći potraživati u budućnosti.
- Konvertibilne povlaštene dionice : Ulagači ove vrste dionica imaju pravo koje im omogućuje pretvaranje svojih povlaštenih dionica u obične dionice na temelju nekih unaprijed određenih uvjeta i nakon unaprijed određenog datuma.
# 3 - Otkupljive dionice
To su dionice, kao što i samo ime govori, koje tvrtka može otkupiti na temelju određenih unaprijed definiranih uvjeta, poput nakon određenog trajanja. Oni su više nalik opciji jer tvrtka može te dionice otkupiti ili ne, a dioničari su takve klauzule unaprijed upoznati. Te se dionice u pravilu daju zaposlenicima, tako da se nakon što zaposlenik podnese ostavku, mogu otkupiti najčešće po cijeni emisije.
# 4 - Dionice bez glasa
To su poput običnih dionica, osim činjenice da postoje prava glasa bez prava glasa. Njih tvrtke ponovno koriste za nagrađivanje svojih zaposlenika i isplaćuju se kao dio njihove naknade. Prednost koju pružaju su porezne olakšice, zadržavanje zaposlenika bez razrješavanja glasačkih ovlasti.
# 5 - Udjeli u upravljanju
To su klase dionica koje uprava koristi za zadržavanje kontrole nad tvrtkom. Oni imaju dodatna glasačka prava koja se obično obavljaju pretvaranjem više glasova u jednu dionicu. Oni su vrlo učinkoviti u sprečavanju neprijateljskog preuzimanja i drugih nepovoljnih okolnosti.
Prednosti
- Izdane dionice pomažu tvrtkama u prikupljanju kapitala bez ikakvog duga ili fiksne kamatne stope. Tvrtke nisu obvezne plaćati kamate i prikupljeni kapital mogu koristiti za rast poslovanja.
- Ne samo da prikuplja kapital za tvrtke, već također ne postoji obveza uprave da dijeli dobit. Tvrtke mogu, ali i ne moraju, prema vlastitom nahođenju, dioničari dobiti podijeliti u obliku dividende. Postoje neke vrste izdanih dionica kod kojih se dividenda mora isplatiti. Međutim, i u tim slučajevima uprava nije odgovorna za podjelu dobiti, a tvrtka to može učiniti plaćanjem samo unaprijed odlučenog iznosa dividende.
- Te dionice pružaju vrlo fleksibilan mehanizam prikupljanja novca jer uprava može odlučiti koliko dionica i kada izdati. Uz to, tvrtki također omogućava otkup ovih dionica na temelju kategorije koja se izdaje kad god uprava to smatra povoljnim.
Mane
- Za razliku od duga, gdje se obećava fiksna kamatna stopa, na izdane dionice ekonomski ciklus uvelike utječe. I ekonomsko širenje i ciklusi ekonomske recesije moraju pretjerati s učincima koji utječu na utjecaj poduzeća.
- Dijeljena pitanja mogu biti nepovoljna za rastuće poslovanje gdje je prinos veći od prevladavajuće kamatne stope. U takvom slučaju uprava na kraju plaća više novca nego što bi se prikupilo putem bankovnih zajmova, što utječe na oportunitetne troškove.
- Prikupljanje kapitala bez ikakve fiksne kamatne stope povezan je s implicitnim troškom. To je zato što su za svaku vrstu izdanih dionica unaprijed određeni uvjeti. Na primjer, za obične dioničare vlasništvo se mora razvodniti. Za povlaštene dioničare mora se odrediti fiksna stopa dividende, a otkupljive dionice mogu se otkupiti tek nakon određenog trajanja.
Ograničenja
- Proces izdavanja dionica ima trajni utjecaj na dugoročnu strategiju tvrtke, pa stoga zahtijeva dobro upravljano investicijsko društvo da upravlja i izvršava taj postupak.
- Budući da dionice razvodnjuju vlasništvo (posebno u slučaju običnih dioničara), ovo bi moglo postati slučaj neprijateljskog preuzimanja.
- Prikupljanje više novca postaje izazov, jer izdavanje više dionica smanjuje EPS, što postojeći dioničari ne prihvaćaju dobro.
Važne točke
- Zajednička izdanja imaju implicitni trošak. Mogli bi osigurati mehanizam za prikupljanje kapitala po niskoj cijeni, ali imaju cijenu jer se tvrtke možda moraju odreći glasačkih prava ili unaprijed definirane minimalne dividende.
- Mnogo je poreznih i regulatornih implikacija uključenih u izdavanje dionica.
Zaključak
Zajednička pitanja osnovno su oružje za tvrtku da privuče ulaganja za svoje rastuće poslovanje. Međutim, svaka vrsta ima svoje prednosti i ograničenja. Uprava bi trebala biti oprezna prema svim implicitnim troškovima i stoga provesti postupak s pravilnim planiranjem, inače to može dovesti do dugotrajne pravne i regulatorne bitke.