Što su derivativi u financijama?
Derivati u financijama su financijski instrumenti koji svoju vrijednost izvode iz vrijednosti temeljne imovine. Temeljna imovina mogu biti obveznice, dionice, valuta, roba itd.
Najčešći derivati u financijama
Slijede 4 najbolje vrste derivata u financijama.
# 1- Budućnost
Ugovor o terminskim izvedenicama u Financijama je ugovor dviju strana o kupnji / prodaji robe ili financijskog instrumenta po unaprijed određenoj cijeni na određeni datum.
# 2 - Naprijed
Terminski ugovor djeluje na isti način kao i futures, jedina razlika je u tome što se njime trguje bez recepta. Dakle, korist je prilagodbe.
# 3 - Opcija
Opcije u financijama također rade na istom principu, no najveća prednost opcija je u tome što kupcu daju pravo, a ne obvezu da kupuje ili prodaje imovinu, za razliku od drugih sporazuma kod kojih je razmjena obveza.
# 4 - Zamijenite
Zamjena je izveden ugovor u Financijama gdje kupac i prodavatelj podmiruju novčane tokove na unaprijed određene datume.
Na tržištu postoje investitori / investicijski menadžeri koji se nazivaju market mejkeri, oni održavaju ponudu i nude cijene u određenom vrijednosnom papiru i spremni su kupiti ili prodati puno tih vrijednosnih papira po kotiranim cijenama.
Upotreba izvedenica u financijama
# 1 - Terminski ugovor
Pretpostavimo da će tvrtka iz Sjedinjenih Država primiti 15 milijuna eura za 3 mjeseca. Tvrtka je zabrinuta da će euro depresirati i razmišlja koristiti terminski ugovor za zaštitu rizika. To zapravo znači da se boje da će dobiti manje dolara kad izađu razmijeniti svoje € na tržište. Stoga, koristeći terminski ugovor, tvrtka može prodati euro odmah po unaprijed određenoj režijskoj stopi i izbjeći rizik od primanja manje dolara.
# 2 - Budući ugovor
Da bi bilo jednostavno i jasno, isti primjer kao gore može se uzeti za objašnjenje terminskog ugovora. Međutim, futures ugovor ima neke velike razlike u usporedbi s terminskim ugovorima. Futuresima se trguje na burzi, stoga njima upravlja i regulira ih berza. Za razliku od prosljeđivanja koje se mogu prilagoditi i strukturirati prema potrebama strana. Zbog toga postoji puno manje kreditnog rizika i rizika druge ugovorne strane, budući da su dizajnirani prema potrebama strana.
# 3 - Opcije
Ulagač ima 10.000 američkih dolara za ulaganje, vjeruje da će cijena dionice X porasti za mjesec dana. Trenutna cijena je 30 USD, kako bi nagađao, investitor može kupiti jednomjesečnu call opciju s udarnom cijenom od recimo 35 USD. Mogao je jednostavno platiti premiju i dugo razgovarati s ovom dionicom, umjesto da kupi dionice. Mehanizam naše opcije je upravo suprotan pozivu.
# 4 - zamjene
Recimo da tvrtka želi posuditi 1.000.000 eura po fiksnoj kamatnoj stopi na tržištu, ali na kraju kupuje po promjenjivoj stopi zbog nekih čimbenika temeljenih na istraživanju i komparativne prednosti. Druga tvrtka na tržištu želi kupiti 1.000.000 eura po promjenjivoj stopi, ali na kraju kupuje po fiksnoj cijeni zbog nekih unutarnjih ograničenja ili jednostavno zbog niske ocjene. Tu se stvara tržište zamjene, obje tvrtke mogu sklopiti ugovor o zamjeni obećavajući međusobno plaćanje dogovorenih obveza.
Mehanizam izračuna izvedenih instrumenata u financijama
- Isplata za terminski derivatni ugovor u financijama izračunava se kao razlika između spot cijene i cijene isporuke, St-K. Gdje je St cijena u trenutku pokretanja ugovora, a k cijena po kojoj su se stranke dogovorile da će isteći ugovor.
- Isplata za terminski ugovor izračunava se kao razlika između cijene zatvaranja od jučer i cijene zatvaranja od danas. Na temelju razlike utvrđuje se tko je stekao, kupac ili prodavač. Ako su cijene pale, prodavatelj dobiva, dok ako su cijene povećavale, kupac dobiva. To je poznato kao model plaćanja tržišnom markom gdje se dobici i gubici izračunavaju svakodnevno i stranke su u skladu s tim obaviještene o svojoj obvezi.
- Raspored isplate za opcije malo je složeniji.
- Opcije poziva: Kupcu daje pravo, ali ne i obvezu da kupi osnovnu imovinu prema ugovoru u zamjenu za premiju, izračunava se kao maksimalno (0, St - X). Gdje je St cijena dionice po dospijeću, a X cijena isključenja, o kojoj su se stranke dogovorile, a 0 koja je veća. Da bi izračunao dobit iz ove pozicije, kupac će morati ukloniti premiju s isplate.
- Put opcije: Daje kupcu pravo, ali ne i obvezu da proda osnovnu imovinu prema ugovoru u zamjenu za premiju. Raspored izračuna za ove opcije je upravo obrnut od poziva, tj. Štrajk minus mjesto
- Isplata za ugovore o zamjeni izračunava se umrežavanjem novčanog tijeka za obje druge ugovorne strane. Primjer jednostavne zamjene vanilije pomoći će učvrstiti koncept.
Prednosti izvedenih derivata
- Omogućuje strankama da uz minimalna ulaganja preuzmu vlasništvo nad osnovnom imovinom.
- Omogućuje poigravanje na tržištu i prijenos rizika na druge strane.
- Omogućuje špekuliranje na tržištu, jer takav koji ima mišljenje ili intuiciju s određenim iznosom za ulaganje može zauzeti pozicije na tržištu s mogućnošću ubiranja visokih nagrada.
- U slučaju opcija, možete kupiti OTC bez recepta prilagođenu opciju koja odgovara njihovim potrebama i uložiti prema svojoj intuiciji. Isto se odnosi i na terminske ugovore.
- Slično tome, u slučaju terminskih ugovora, druga strana trguje na burzi, tako da je to visoko regulirano i organizirano.
Mane derivata
- Temeljna imovina u ugovorima izložena je visokom riziku zbog različitih čimbenika kao što su nestabilnost na tržištu, ekonomska nestabilnost, politička neučinkovitost itd. Stoga, koliko god osiguravaju vlasništvo, oni su ozbiljno izloženi riziku.
- Bavljenje ugovorima o izvedenicama u Financijama zahtijeva visoku razinu stručnosti zbog složene prirode instrumenata. Stoga je laiku bolje ulagati u lakše putove poput uzajamnih fondova / dionica ili fiksnih prihoda.
- Poznati investitor i filantrop, Warren Buffet svojedobno je derivate nazivao 'oružjem za masovno uništavanje' zbog njihove neraskidive veze s drugim razredima imovine / proizvoda.
Zaključak
Zaključak je premda daje izloženost investicijama visoke vrijednosti, u stvarnom je smislu vrlo rizično i zahtijeva veliku razinu stručnosti i tehnika žongliranja kako bi se izbjegao i preusmjerio rizik. Broj rizika kojima vas izlaže je višestruk. Stoga, ukoliko se ne može izmjeriti i održati rizik, ulaganje u veliku poziciju nije preporučljivo. Suprotno tome, dobro kalibriran pristup s proračunatom strukturom rizika može ulagača odvesti u svijet financijskih izvedenica.